KKM Dönemi Sona Eriyor: TCMB’nin Yeni Stratejisi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), “KKM Hesaplarından Çıkış” başlıklı yeni analizini yayımladı. Bu analiz, Hazine ve Kurumsal Operasyonlar Genel Müdürlüğü’nden uzman Korhan Çalışkan ve ekibi tarafından hazırlandı.

İki yıldır devam eden Kur Korumalı Mevduat (KKM) süreci, gerçek kişiler için hesapların yenileme ve açılış işlemlerinin durdurulması ile 2025 yılı içinde tamamen sona erecek. Analizde, KKM bakiyesinin kademeli olarak azaldığı ve TCMB’nin makroihtiyati araç setiyle Türk lirası fonlamanın teşvik edildiği vurgulanıyor.

KKM Bakiyeleri Hızla Azalıyor

KKM uygulamasının sona ermesiyle birlikte, 2023 ortalarında 140 milyar doları aşan KKM bakiyeleri, 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar dolara kadar geriledi. TCMB, bankaların Türk lirası fonlamayı tercih etmeleri için maliyet dinamiklerini gözeterek makroihtiyati düzenlemeler yaptı.

Analizde, KKM ve Türk lirası mevduat için belirlenen zorunlu karşılık oranları ve ödenen faizlerin, bankaların stratejilerini etkileyen temel araçlar olduğu belirtiliyor.

Türk Lirası Mevduatın Cazibesi Artıyor

Sıkı para politikasına ek olarak atılan adımlar sayesinde, Türk lirası mevduatın cazibesi korundu. 19 Ağustos 2025 itibarıyla KKM payı yüzde 1,8’e gerilerken, TL mevduat payı yüzde 60’a çıktı. Önümüzdeki dönemde vadesi gelecek KKM hesapları, önceki dönem azalışlarına yakın olacak ve ürünün sonlandırılması için şartların oluştuğunu gösterecek. Ayrıca düşük enflasyon eğilimi ve TL mevduatın artan cazibesi, KKM’den çıkışı destekledi.

Para Politikasının Bankalara Etkisi Güçlendi

KKM’den çıkış sürecinin tamamlanmasıyla birlikte para politikasının bankaların Türk lirası fonlama maliyetine aktarımı güçlendi. Bu da merkez bankası bilançosundaki riskleri azalttı. Analizde, KKM hesaplarına uygulanan asgari faiz oranlarının kademeli olarak düşürüldüğü ve stopaj avantajının sonlandırıldığı hatırlatılıyor. Bu adımlar, Türk lirasının daha fazla tercih edilmesine katkıda bulundu.

Gelecek Dönemde KKM’nin Rolü

KKM hesaplarının sona erdirilmesi, TCMB’nin daha esnek ve etkili bir para politikası uygulama isteğini gösteriyor. Bu süreç, bankaların Türk lirası maliyetlerini daha iyi yönetmelerine olanak sağladı ve Türk lirasının finansal piyasalardaki rolünü güçlendirdi. Gelecek dönemde, bu politikaların uzun vadeli etkileri yakından izlenecek ve Türk ekonomisinin istikrarına katkı sağlaması bekleniyor. .

Kaynak: AA