ABD Etkisiyle Altın ve Gümüş Değer Kazandı

ABD Merkez Bankası'nın faiz oranlarında indirim yapılacağına dair beklentiler, emtia piyasalarında genel bir risk iştahı artışına yol açarak özellikle değerli metallerin değer kazanmasına neden oldu.

Analistler, Fed toplantı tutanaklarında üyeler arasında politika farklılıkları olmasına rağmen, enflasyonun beklentiler doğrultusunda yavaşlaması durumunda faiz indirimi ihtimalinin sürdüğünü ifade ediyorlar.

Jeopolitik alanda ise ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a 10 günlük bir çözüm süresi vererek askeri müdahale riskini gündeme getirmesi, petrol fiyatlarını artırırken yatırımcıların güvenli liman olarak değerlendirilen varlıklara yönelmesine neden oldu.

Orta Doğu'daki arz endişeleri Brent petrolde dalgalı fiyat hareketlerine yol açarken, yatırımcılar siyasi gelişmelere daha fazla odaklanmaya başladı.

Diğer yandan, ABD Yüksek Mahkemesi'nin, Trump yönetiminin ilave gümrük vergilerini dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) başkana tarife koyma yetkisi vermediğine hükmetmesi, emtia piyasalarında ticaret politikalarına dair belirsizliği artırarak fiyatlamaları etkiledi.

Analistler, bu kararın ardından tarifelerin hukuki zemininde başlayan tartışmaların, özellikle sanayi metalleri ve küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklığı artırdığını belirtti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın 1974 Ticaret Yasası'nın 122'nci maddesi çerçevesinde küresel geçici tarife uygulama planını açıklamasıysa, belirsizliğin bir süre daha devam edebileceğine işaret etti.

Makroekonomik veriler yatırımcılar tarafından yakından takip edilirken, ABD ekonomisi 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 ile beklentilerin altında bir büyüme kaydetti. Yıl genelinde ise ABD ekonomisi yüzde 2,2 oranında büyüdü.

Fed'in enflasyon göstergesi olarak kullandığı verilerde ise artış gözlendi. Gıda ve enerji harcamalarının dışarıda bırakıldığı çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi Aralık ayında aylık yüzde 0,4 ve yıllık yüzde 3 artış gösterdi. Endeks, Kasım ayında aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 2,8 artmıştı.

Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8 seviyesine yükseldi.

DEĞERLİ METALLER JEOPOLİTİK RİSKLERLE YÜKSELDİ

Değerli metaller, haftayı jeopolitik riskler ve makroekonomik verilerin etkisiyle pozitif bir seyirle tamamladı.

Haftanın başında doların güçlenmesi ve likidite koşullarının etkisiyle gerileyen altın ve gümüş, haftanın sonuna doğru ABD’den gelen zayıf ekonomik veriler ve tarifelere dair belirsizliğin artmasıyla yükselişe geçti.

Haftayı yüksek seviyelerde kapatan altın ve gümüş, yılın ilk dönemindeki rekor seviyelerden uzak olsalar da düşük enflasyon beklentileri ve jeopolitik riskler, hafta boyunca destekleyici unsurlar olarak öne çıktı.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında gümüş yüzde 9,9, platin yüzde 4,5, paladyum yüzde 3,7 ve altın yüzde 1,4 oranında arttı.

BAZ METALLER POZİTİF SEYRETTİ

Baz metaller, küresel piyasalarda artan risk iştahıyla birlikte değer kayıplarını telafi ederek haftayı pozitif bir seyirle tamamladı.

Çin Yeni Yılı tatili nedeniyle piyasadan çekilen alıcılarla gerileyen baz metaller, haftanın ikinci yarısında teknoloji hisselerindeki toparlanmanın da etkisiyle değer kazandı.

Analistler, bu metallerde nihai talep görünümünün halen güçlenmediğine ve Çin'deki üretim artışının arz fazlası oluşturabileceğine dikkat çekti.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta libre bazında nikel yüzde 2,5, bakır yüzde 1,6, çinko yüzde 0,9, kurşun yüzde 0,3 ve alüminyum yüzde 0,2 artış gösterdi.

PETROL FİYATLARI YÜKSELDİ

Enerji emtialarında ise jeopolitik gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

Brent petrol, hafta başında İran ile ABD arasındaki görüşmelerin etkisiyle gerilese de ilerleyen günlerde bölgede tansiyonun yeniden yükselmesiyle kayıplarını telafi ederek haftayı artıda tamamladı.

ABD-İran gerilimi ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalması, fiyatların yükselişinde etkili olurken, İran'ın Rusya ile ortak deniz tatbikatı planına ilişkin haberler ve Trump'ın sert uyarıları da bu yükselişi destekledi.

Doğal gaz fiyatları ise ABD'de hava koşullarının iyileşmesiyle düşen talep beklentileri nedeniyle geriledi.

Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 6 artarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz Termal Birimi (MMBtu) fiyatı yüzde 7,2 değer kaybetti.

TARIM EMTİALARI KARIŞIK SEYRETTİ

Tarım emtia piyasalarında bu hafta ihracat-talep dengesi ve arz tarafındaki gelişmeler fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

ABD'den gelen güçlü ihracat satışları ve talebe ilişkin beklentiler, soya fasulyesi fiyatlarını destekledi.

Ancak ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump dönemine ait gümrük tarifelerini iptal etmesinin ardından analistler, Çin'in ABD'den yeni ve büyük ölçekli soya alımı yapma olasılığının zayıfladığını belirtti.

Buğday piyasasında ise Arjantin limanlarındaki grev ve Hindistan'ın ihracat kararları, lojistik ve arz kaynaklı endişeleri artırarak fiyatları yukarı taşıdı.

Pirinçte ise Asya'da yüksek rekoltenin neden olduğu ihracat fazlası, fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Bu gelişmelerle Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 6,1, soya fasulyesinde yüzde 0,5 artarken, mısırda yüzde 0,5, pirinçte yüzde 7,7 geriledi.

Kakao fiyatları da haftayı düşüşle tamamladı. Gana ve Fildişi Sahili hükümetlerinin çiftçilere yönelik destek paketleri açıklamalarına rağmen, küresel piyasada arz fazlası ve talepteki zayıflık fiyatların düşük seviyelerde kalmasına neden oldu.

ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 4,3 gerilerken, şekerde yüzde 2,7 ve pamukta yüzde 2,2 arttı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 13,3 düşüşle tamamladı.