ABD Faktörleri Altın ve Gümüş Fiyatlarını Yükseltti

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını düşüreceğine dair beklentiler, özellikle değerli metaller ve emtia piyasalarında yatırımcıların risk iştahını artırdı.

Analistler, Fed'in toplantı tutanaklarında bazı üyelerin farklı görüşler belirtmesine rağmen, enflasyonun beklenen seviyelere gerilemesi durumunda faiz indirimi ihtimalinin devam ettiğini ifade ediyor.

Jeopolitik olarak, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ile ilgili çözüm için 10 gün süre vermesi ve olası askeri müdahale riskleri petrol fiyatlarını yukarı çekerken güvenli liman varlıklarına olan talebi de artırdı.

Orta Doğu'dan kaynaklanan arz endişeleri, Brent petrol fiyatlarında dalgalanmalar yaratırken, yatırımcılar siyasi gelişmelere odaklandı.

Diğer yandan, ABD Yüksek Mahkemesi, Trump yönetiminin ilave gümrük vergilerini dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) başkana tarife koyma yetkisi vermediğine karar vererek, emtia piyasalarında ticaret politikalarına ilişkin belirsizliği artırdı ve fiyatlandırmaları etkiledi.

Analistler, bu kararın ardından tarifelerin hukuki zemininde tartışmaların artmasının, özellikle sanayi metalleri ve küresel ticarete duyarlı emtialarda oynaklığı artırdığını belirtiyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesi çerçevesinde global ölçekte geçici tarife uygulaması planını açıklaması, belirsizliğin bir süre daha süreceğini gösterdi.

Makroekonomik veriler yatırımcılar tarafından dikkatle izlenirken, ABD ekonomisi 2025'in dördüncü çeyreğinde yüzde 1,4 ile beklentilerin altında büyüme kaydetti. Ülke ekonomisi 2025 yılı genelinde ise yüzde 2,2 oranında büyüdü.

Ayrıca, Fed'in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, geçen yıl aralık ayında aylık yüzde 0,4 ve yıllık yüzde 3 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Endeks, geçen yıl kasımda aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 2,8 artmıştı.

Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,09'da tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,9 artışla 97,8 seviyesine yükseldi.

DEĞERLİ METALLER JEOPOLİTİK ENDİŞELERLE YÜKSELDİ

Değerli metaller, haftayı jeopolitik riskler ve makroekonomik veri akışının etkisiyle olumlu bir şekilde tamamladı.

Altın ve gümüş, haftanın başında doların güçlenmesi ve likidite koşullarının etkisiyle düşüş yaşarken, haftanın sonunda ABD'den gelen zayıf ekonomik veriler ve tarifelere ilişkin belirsizliğin artmasıyla yükseldi.

Haftayı görece yüksek seviyelerde kapatan altın ve gümüş, yılın ilk dönemindeki rekor seviyelerinden uzaklaşmalarına rağmen, düşük enflasyon beklentileri ve jeopolitik riskler hafta boyunca destekleyici faktörler olarak öne çıktı.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 9,9, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 3,7 ve altında yüzde 1,4 arttı.

BAZ METALLER OLUMLU SEYRETTİ

Baz metaller, küresel piyasalarda artan risk iştahıyla birlikte değer kayıplarını telafi ederek haftayı pozitif bir şekilde tamamladı.

Çin Yeni Yılı tatili nedeniyle piyasadan çekilen alıcılarla gerileyen baz metaller, haftanın ikinci yarısında teknoloji hisselerindeki toparlanmanın da etkisiyle değer kazandı.

Analistler, bu metallerde nihai talep görünümünün halen güçlenmediğine ve Çin'deki üretim artışının arz fazlası oluşturabileceğine dikkat çekti.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta libre bazında fiyatlar, nikelde yüzde 2,5, bakırda yüzde 1,6, çinkoda yüzde 0,9, kurşunda yüzde 0,3 ve alüminyumda yüzde 0,2 arttı.

PETROL FİYATLARI YÜKSELDİ

Enerji emtialarında ise jeopolitik gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

Brent petrol, hafta başında İran ile ABD arasındaki görüşmelerin etkisiyle gerilese de ilerleyen günlerde bölgede tansiyonun yeniden yükselmesiyle kayıplarını telafi ederek haftayı artıda tamamladı.

Fiyatların yükselişinde ABD-İran hattındaki gerginlik ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinin sonuçsuz kalması öne çıkarken, İran'ın Rusya ile ortak deniz tatbikatı planına ilişkin haber akışı ve ABD Başkanı Donald Trump'ın sert uyarıları da yukarı yönlü hareketi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

Doğal gaz fiyatları ise ABD'de hava koşullarının iyileşmesiyle talep beklentilerinin zayıflaması sonucunda düşüş eğilimini sürdürdü.

Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 6 artarken, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz Termal Birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 7,2 değer kaybetti.

TARIM EMTİALARI KARIŞIK SEYRETTİ

Bu hafta tarım emtia piyasalarında ihracat-talep dengesi ile arz tarafındaki gelişmeler fiyatlamalar üzerinde belirleyici oldu.

ABD'den gelen güçlü ihracat satışları ve talebe ilişkin beklentiler, soya fasulyesi fiyatlarını destekledi.

Ancak ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump dönemine ait gümrük tarifelerini iptal etmesinin ardından analistler, Çin'in ABD'den yeni ve büyük ölçekli soya alımı yapma olasılığının zayıfladığına dikkat çekti.

Buğday piyasasında ise Arjantin limanlarındaki grev ve Hindistan'ın ihracata ilişkin kararlarına yönelik haber akışı, lojistik ve arz kaynaklı endişeleri artırarak fiyatları yukarı taşıdı.

Pirinçte ise Asya'da yüksek rekoltenin yol açtığı ihracat fazlası, fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 6,1 soya fasulyesinde yüzde 0,5 artarken, mısırda yüzde 0,5, pirinçte yüzde 7,7 geriledi.

Kakao fiyatları da tamamlanan haftada gerilemesini sürdürdü. Gana ve Fildişi Sahili hükümetlerinin düşen fiyatlara karşı çiftçilere yönelik destek paketleri açıklamasına rağmen, küresel piyasada arz fazlası ve talepteki zayıflık fiyatların düşük seviyelerde kalmasına neden oldu.

ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar kahvede yüzde 4,3 gerilerken, şekerde yüzde 2,7 ve pamukta yüzde 2,2 arttı. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 13,3 düşüşle tamamladı.