Alman Ekonomi Enstitüleri Büyüme Tahminlerini Yükseltti, İş Dünyası Güveni Artışını Sürdürdü

Almanya'nın önde gelen beş ekonomi düşünce kuruluşu, küresel ekonomideki toparlanma ile savunma ve yapay zeka yatırımlarını gerekçe göstererek ülkenin büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize ederken, eylül ayı Ifo İş Ortamı Güven Endeksi de beklentilerin üzerinde artarak 89,9 puana yükseldi. Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo), Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW), Halle Ekonomik Araştırma Enstitüsü (IWH), RWI Leibniz Ekonomik Araştırma Enstitüsü ve Alman Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü (DIW Berlin) tarafından hazırlanan ortak raporda, Almanya'nın bu yılki büyüme tahmini yüzde 0,6'dan yüzde 1,3'e çıkarıldı.

"Yapısal Sorunlarla Büyüme - Mali Politika Yanlış Yolda" başlıklı ortak raporda, Almanya'nın Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme beklentisi gelecek yıl için de yüzde 0,9'dan yüzde 1,1'e yükseltilirken, 2028 yılı için yüzde 0,4'lük bir büyüme öngörüldü. Raporda, tüketici fiyatlarının bu yıl yüzde 2,8, gelecek yıl yüzde 3,2 artacağı, enflasyonun ise 2028'de yüzde 2'ye gerileyeceği tahmin edildi. İşsizlik oranının bu yıl yüzde 6,4 seviyesinde gerçekleşmesi, önümüzdeki iki yılda ise sırasıyla yüzde 6,2 ve yüzde 5,8'e gerilemesi bekleniyor. Kamu finansman açığının GSYH'ye oranının ise bu yılki yüzde 4,1 seviyesinden 2028'de yüzde 4,7'ye yükseleceği öngörüldü.

Ekonomik Göstergeler ve Sektörel Gelişmeler

Alman ekonomisinin 2025 sonundan itibaren bir toparlanma sürecine girdiğine işaret edilen raporda, üretim hacminin son üç çeyrekte artarak 2022'deki doğal gaz krizi öncesi seviyelerin üzerine çıktığı belirtildi. İhracat ve imalat sanayisinde beklentilerin üzerinde artış kaydedilirken, Körfez bölgesindeki askeri çatışmaların tetiklediği enerji fiyatı şokunun şirket yatırımları ve özel tüketim üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiği aktarıldı. Yılın üçüncü çeyreğinde toparlanmanın geçici olarak yavaşladığı, temmuz ayında sanayi üretimi ve mal ihracatında hafif gerileme yaşandığı ve nehirlerdeki düşük su seviyelerinin kimya sektörünü olumsuz etkilediği bildirildi. Küresel ölçekte ise ABD ve Asya'da yapay zeka altyapısı ile savunma harcamalarının üretimi desteklediği, Orta Doğu'daki savaşın yol açtığı enerji arzı daralmasının ise büyümeyi sınırladığı kaydedildi.

Münih merkezli Ifo Enstitüsü'nün yaklaşık 9 bin firmanın katılımıyla gerçekleştirdiği eylül ayı anketine göre, Almanya İş Ortamı Güven Endeksi ağustostaki 88,8 puandan eylülde 89,9 puana yükselerek Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Aynı dönemde Mevcut Durum Endeksi 88,5 puandan 89,5 puana, Beklentiler Endeksi ise 89,1 puandan 90,4 puana çıktı. Sektörel bazda, imalat sanayisinde elektrikli ekipman sektöründeki iyileşmeyle endeks yükselirken otomotiv sektörü zorlu sürecini sürdürdü. Hizmet sektöründe iklim yeniden pozitife dönerken, ticaret sektöründe perakendeciler enflasyon nedeniyle temkinli duruşunu korudu. İnşaat endeksi ise yatay seyretti.

Uzmanların Ekonomik Değerlendirmeleri

Ifo Başkanı Clemens Fuest, verilere ilişkin yaptığı değerlendirmede, şirketlerin mevcut iş durumlarını daha olumlu gördüğünü belirterek, "Beklentileri yeniden canlandı. Alman ekonomisi toparlanmasını sürdürüyor." ifadesini kullandı. Almanya'nın ikinci çeyrekte yüzde 0,3 büyüyerek ilk tahminlerin üzerine çıkması ve sanayi üretimi ile ihracattaki canlılık da bu toparlanmayı destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

ING Küresel Makro Araştırma Başkanı ve Almanya Başekonomisti Carsten Brzeski ise artan petrol fiyatları ve faiz oranlarına rağmen ekonominin direnç gösterdiğini belirterek, "Ifo endeksindeki artış, ekonominin konjonktürel bir toparlanma sürecine girdiğine işaret ediyor. Bu yapısal bir iyileşme değil ancak bir başlangıçtır. Aşağı yönlü risklere rağmen sadece yılın ilk yarısındaki güçlü performans bile ekonomiyi 2022'den bu yana sergilenecek en iyi büyümeye hazırladı. Alman ekonomisi beklenmedik bir direnç geliştirdi." değerlendirmesinde bulundu. Commerzbank Başekonomisti Jörg Kramer de ekonominin beklenenden daha dirençli olduğunu ancak kapsamlı reformların eksikliği nedeniyle Almanya'nın bir yatırım merkezi olarak cazibesinin artmadığını ve şirketlerin temkinli kalmaya devam edeceğini vurguladı.