Altın Fiyatlarında Kritik Dönemeç: Düşüşler Alım Fırsatı mı Yoksa Satış Sinyali mi?

Global piyasalar, kritik FED kararları ve makroekonomik verilerin gölgesinde yön bulmaya çalışırken, altın fiyatlarında hareketli günler yaşanıyor. Yatırımcılar "Düşüşler bir alım fırsatı mı yoksa yeni bir geri çekilmenin habercisi mi?" sorusuna yanıt arıyor. ABD Merkez Bankası'nın (FED) bu hafta çarşamba günü gerçekleştireceği faiz toplantısı öncesinde, piyasalar 25 baz puanlık faiz artışı ihtimalini yüzde 86 oranında fiyatlıyor. Bu güçlü beklenti, altının yukarı yönlü hareket alanını baskılayan en önemli unsurların başında geliyor.

ABD Tahvil Getirileri ve FED Baskısı Altını Sınırlandırıyor

Altın fiyatlarının önündeki en büyük engellerden biri de ABD tahvil getirilerindeki sert yükseliş olarak öne çıkıyor. Yüzde 5 sınırına kadar dayanan 10 yıllık ABD tahvil faizleri, son günlerde Kasım 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaştı. Faiz getirisi olmayan güvenli liman altının fırsat maliyetini artıran bu durum, yatırımcıların tahvil piyasasına yönelmesine yol açıyor. FED'in para politikasındaki sıkı duruşunu koruyacağına yönelik sinyaller de bu baskıyı küresel ölçekte derinleştiriyor.

Merkez Bankalarının Güçlü Talebi ve ETF Girişleri Desteği Sürdürüyor

Baskılayıcı unsurlara rağmen, küresel ölçekte altına olan fiziki ve kurumsal talep güçlü kalmaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi tarafından açıklanan verilere göre, merkez bankalarının yıl başından bu yana gerçekleştirdiği net altın alımları eylül ayı başı itibarıyla yaklaşık 130 tona ulaştı. Özellikle ağustos ayında küresel altın destekli ETF'lere (Borsa Yatırım Fonları) 17,1 milyar dolarlık rekor bir giriş yaşandı. Bu gelişmeyle birlikte yılbaşından bu yana fonlara giren toplam miktar 27,7 milyar dolara ulaşarak talebin ne denli güçlü olduğunu gözler önüne serdi.

Merkez bankaları cephesinde ise Çin başı çekiyor. Çin Merkez Bankası'nın ağustos ayında rezervlerine yaklaşık 20 ton altın daha eklediği ve alım serisini üst üste 21'inci aya taşıdığı bildirildi. Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme stratejisi, kısa vadeli faiz dalgalanmalarından bağımsız olarak altın fiyatlarını orta vadede destekleyen en önemli katalizörlerden biri olmayı sürdürüyor.

Petrol Fiyatlarındaki Çift Yönlü Etki ve Kritik Teknik Seviyeler

Jeopolitik gelişmeler ve enerji piyasasındaki hareketlilik de altın üzerinde çift yönlü bir etki yaratıyor. Orta Doğu'daki gerilimler ve Suudi Arabistan'ın kritik petrol boru hattında yaşanan kesintilerle birlikte Brent petrol fiyatının 100 doların üzerine çıkması, küresel risk iştahını düşürerek güvenli liman altına olan talebi canlandırıyor. Ancak diğer taraftan yüksek petrol fiyatlarının enflasyonist baskıyı artırması, FED'in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği endişesini doğurarak altın üzerinde negatif bir baskı oluşturuyor.

Teknik analiz uzmanları, ons altında yönün netleşmesi için kritik teknik seviyelerin yakından takip edilmesi gerektiğini vurguluyor. Hafta boyunca ons altında 50 günlük hareketli ortalamaya denk gelen 4.320 dolar seviyesi ile 4.282 dolar trend desteği hayati önem taşıyor. Olası yukarı yönlü ataklarda ise 4.510 dolar seviyesi en güçlü direnç noktası olarak izleniyor.