Altın Fiyatlarında Yeni Dönem: Dev Banka HSBC Uzun Vadeli Tahminlerini Güncelledi

Küresel finans piyasalarının en önemli aktörlerinden biri olan İngiltere merkezli HSBC, jeopolitik risklerin tırmandığı, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarının yön aradığı ve merkez bankalarının rezerv biriktirme iştahının sürdüğü bir dönemde altın fiyatlarına yönelik öngörülerini güncelledi. Dev banka, kısa vadeli dalgalanmaları işaret ederek 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahmininde aşağı yönlü bir revizyona gitse de, uzun vadeli rekor beklentilerini ve iyimser duruşunu bozmadı.

HSBC 2026 Altın Öngörüsünü Revize Etti

İngiliz bankacılık devi HSBC, daha önce ons başına 4.864 dolar olarak açıkladığı 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini 4.560 dolara çekti. Yapılan bu aşağı yönlü güncellemenin, piyasalardaki kısa vadeli dengelenme arayışını yansıttığı belirtildi. Öte yandan banka, 2026 yıl sonu için belirlediği 4.750 dolar seviyesindeki fiyat hedefini ise değiştirmedi ve sabit tuttu.

Altının orta ve uzun vadede yükseliş trendini koruyacağını öngören HSBC analistleri, gelecek yıllara ilişkin yıl sonu altın fiyatı hedeflerini ise şu şekilde paylaştı:

2027 yıl sonu tahmini: 5.025 dolar

2028 yıl sonu tahmini: 5.200 dolar

2029 yıl sonu tahmini: 5.300 dolar

Kısa Vadeli Baskı ve Beklenen Bant Aralığı

HSBC'nin kıdemli piyasa uzmanları Willem Sels ve Lucia Ku, yüksek reel faiz oranları ve güçlü ABD dolarının kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini, bu durumun da yatay bir seyir yaratabileceğini ifade etti. Banka, 2026 yılının genelinde altının ons fiyatının 3.800 dolar ile 4.700 dolar arasındaki geniş bir bantta dalgalanmasını bekliyor.

Analizde, ABD devlet tahvili faizlerindeki artış ve doların küresel ölçekteki gücünün yanı sıra, İran ile ABD arasındaki gerilim gibi jeopolitik risklerin kısa vadeli fiyatlamalarda belirleyici olacağı vurgulandı. Ancak HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, İran merkezli jeopolitik risklerin altın üzerindeki destekleyici etkisinin kalıcı olmayacağını ve bu durumun geçici bir etki yaratacağını savundu.

Merkez Bankalarının Alımları ve Küresel Borç Yükünün Etkisi

Altının uzun vadeli yapısal yükseliş potansiyelinin arkasındaki temel dinamiklerin sapasağlam durduğunu belirten HSBC, fiyatları yukarı taşıyacak en güçlü motorun merkez bankalarının fiziki altın alımları olacağını kaydetti. Bankanın hazırladığı rapora göre, merkez bankalarının önümüzdeki dönemdeki altın alım miktarlarına dair beklentiler şu şekilde şekillendi:

2026 yılı alım tahmini: 680 ton

2027 yılı alım tahmini: 850 ton

Raporda, kısa vadeli dalgalanmalar ne olursa olsun, altının ana yönünü tayin edecek unsurların başında Fed'in para politikası kararları, tahvil faizlerinin seyri ve dolar endeksi geleceği ifade edildi. Bununla birlikte, tırmanışa geçen küresel kamu borçları, ülkelerin rezervlerini çeşitlendirme gayreti, bitmek bilmeyen jeopolitik riskler ve bireysel yatırımcıların portföylerini koruma arayışları, altını orta ve uzun vadede yeni rekor seviyelere taşımaya devam edecek temel faktörler olarak öne çıkıyor.