Altın Fiyatlarında Yeni Dönem: Dev Banka HSBC Uzun Vadeli Tahminlerini Revize Etti

Küresel finans piyasalarının yakından takip ettiği İngiltere merkezli bankacılık devi HSBC, altın fiyatlarına yönelik beklentilerini güncelledi. Jeopolitik gerilimler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikaları ve küresel merkez bankalarının rezerv biriktirme iştahı doğrultusunda hazırlanan yeni raporda, kısa vadeli baskılara rağmen uzun vadeli yükseliş beklentisinin korunduğu vurgulandı. Banka, önümüzdeki yıllara ilişkin projeksiyonlarında bazı revizyonlara giderken, altının güvenli liman algısının orta vadede güçlenerek süreceğini öngörüyor.

HSBC'den 2026 Yılı Altın Tahminlerine İnce Ayar

Finans devi HSBC, 2026 yılı için daha önce ons başına 4.864 dolar olarak açıkladığı ortalama altın fiyatı tahminini 4.560 dolara düşürdü. Yapılan bu aşağı yönlü revizyonun kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını yansıttığını belirten analistler, buna karşın 2026 yıl sonu hedefinin ise değiştirilmeyerek 4.750 dolar seviyesinde sabit tutulduğunu bildirdi.

Altındaki uzun vadeli yukarı yönlü trendin bozulmadığına işaret eden İngiliz bankası, sonraki yıllara ilişkin yıl sonu tahminlerini ise şu şekilde paylaştı: Banka, 2027 yılı sonu için altın fiyatı hedefini 5.025 dolar olarak belirlerken, bu rakamın 2028 yılı sonunda 5.200 dolara ve 2029 yılı sonunda ise 5.300 dolara ulaşacağını öngörüyor.

Kısa Vadeli Baskı Unsurları: Yüksek Faiz ve Güçlü Dolar

HSBC'nin kıdemli stratejistleri Willem Sels ve Lucia Ku tarafından hazırlanan analizde, yüksek reel faiz oranları ile güçlü dolar endeksinin kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi. Banka, 2026 yılının geri kalan döneminde altının ons fiyatının 3.800 dolar ile 4.700 dolar arasında geniş bir bantta dalgalanmasını bekliyor.

ABD tahvil faizlerindeki yukarı yönlü hareketlerin ve küresel ölçekte değer kazanan doların yanı sıra, İran ile ABD arasındaki siyasi gerilimler de fiyatlamalarda dalgalanma yaratan temel unsurlar arasında gösteriliyor. Ancak HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, İran kaynaklı jeopolitik risklerin altın fiyatları üzerindeki destekleyici etkisinin uzun soluklu olmayacağını ve bu durumun geçici bir seyir izleyeceğini savunuyor.

Merkez Bankalarının Alımları Altına Can Suyu Olacak

Altının orta ve uzun vadeli yükseliş senaryosunun arkasındaki en büyük gücün küresel merkez bankaları olduğunu belirten HSBC, resmi kurumların altın talebinin güçlü kalmaya devam edeceğini öngörüyor. Bankanın tahminlerine göre, merkez bankalarının altın alımları 2026 yılında 680 ton seviyesinde gerçekleşecek. Bu iştahın 2027 yılında daha da artarak 850 tona ulaşması bekleniyor.

Sonuç olarak, kısa vadedeki faiz baskılarına rağmen, artan küresel kamu borç yükü, ülkelerin rezerv çeşitlendirme stratejileri ve bireysel yatırımcıların portföylerini koruma çabaları altını yeni rekor seviyelere taşımaya aday görünüyor. Altının uzun vadeli kaderini ise nihai olarak Fed'in para politikası adımları ve küresel borç dinamikleri tayin edecek.