Altının Güvenli Liman Statüsü Sorgulanıyor mu?

Son aylarda altının, genellikle kriz dönemlerinde güvenli liman olarak görülen özelliği, beklenmedik bir şekilde riskli varlıklar gibi hareket etti. Yaşanan jeopolitik gerilimler sonrası, altın fiyatları çatışma öncesi seviyelerin altına düşerken, diğer finansal varlıklar tam anlamıyla toparlanma gösterdi.

Morgan Stanley, Ocak ayında sona eren altı aylık süreçte altının, S&P 500 endeksi ile yüzde 90 oranında bir korelasyon içinde olduğunu açıkladı. Banka, bu durumu arz şoklarına bağlayarak, altının performansındaki düşüşü değerlendiriyor. Tahvil piyasalarında görülen toparlanmaya karşın, yatırımcılar altını portföylerinde daha az cazip bulmaya başladı.

Bununla birlikte, Morgan Stanley altın için hala toparlanma potansiyeli olduğunu belirtiyor. Banka, 2026 yılının ikinci yarısında altın fiyatlarının ons başına 5.200 dolara kadar çıkmasını öngörüyor. Ancak, çatışmaların yeniden tırmanması gibi aşağı yönlü riskler de mevcut. Bu durum, tahvil faizlerini artırabilir ve hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek düşüşler, teminat tamamlama çağrılarını karşılamak için altın satışlarını tetikleyebilir.