Avrupa Merkez Bankası Faiz Oranlarını Değiştirmeme Kararı Aldı

Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikası kapsamında aldığı son kararı açıkladı. Buna göre, refinansman oranı yüzde 2,15, mevduat oranı yüzde 2 ve marjinal fonlama oranı yüzde 2,40 olarak sabit bırakıldı.

ECB, Haziran 2024'ten bu yana gerçekleştirdiği sekiz faiz indirimi sonrası bekleme pozisyonunu, peş peşe altıncı toplantısında da sürdürme kararı aldı.

Bankanın açıklamalarında, ABD/İsrail-İran kaynaklı çatışmalar ve Hürmüz Boğazı'ndaki enerji nakil sorunlarının Avrupa ekonomisine olası negatif etkilerine karşı uyarılar yer aldı. Duyuruda, "Ortadoğu'daki çatışmalar nedeniyle enerji fiyatlarında ani artışlar meydana gelmiş, bu durum enflasyonu tetiklemiş ve ekonomik güven üzerinde baskı oluşturmuştur. Savaşın orta vadeli enflasyon ve ekonomik faaliyet üzerindeki etkileri, enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın şiddeti, süresi ve dolaylı etkilerine bağlı olacaktır. Çatışmalar ne kadar uzun sürerse ve enerji maliyetleri ne kadar yüksek kalırsa, enflasyon ve ekonomi üzerindeki etkileri de o denli büyük olacaktır." ifadeleri kullanıldı.

"Enflasyon riskleri yukarı yönlü, büyüme riskleri ise aşağı yönlü artış göstermiştir." açıklamasında, mevcut belirsizlikleri yönetmek için uygun bir konumda olunduğuna dikkat çekildi.

ECB Yönetim Konseyi, enflasyonun yüzde 2'lik orta vadeli hedefe ulaşması konusundaki kararlılığını yineledi. Mevcut durumda yüzde 2'nin üzerinde seyreden enflasyonun önümüzdeki aylarda daha da artması bekleniyor.

Kısa vadeli enflasyon beklentilerinde önemli bir artış gözlemlenirken, uzun vadeli beklentilerin hedeflenen seviyelerde kalmayı sürdürdüğü belirtildi.

Açıklamada, faiz kararlarının önceden belirlenmiş bir plan çerçevesinde değil, yeni veriler ışığında "toplantıdan toplantıya" değerlendirileceği belirtildi.

ECB ayrıca, Varlık Alım Programı (APP) ve Pandemi Acil Varlık Alım Programı (PEPP) kapsamında vadesi dolan menkul kıymetlerin ana para ödemelerinin yeniden yatırıma yönlendirilmemesi nedeniyle bu portföylerin ölçülü bir şekilde azalmaya devam ettiğine işaret etti.

Piyasa beklentileri, ECB'nin artan enflasyon risklerine karşı gelecek 12 ay içinde mevduat faizini 3 kez artırarak yüzde 2,75 seviyesine çıkarması yönünde.

Öte yandan, Avro Bölgesi'nde yıllık enflasyon oranı Nisan ayında yüzde 3'e yükseldi ve ECB'nin yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerine çıktı. Bu oran, bölgede 2023 sonbaharından bu yana kaydedilen en yüksek enflasyon seviyesi oldu.

Ortadoğu'daki çatışmaların enerji arzı üzerindeki etkisi, petrol fiyatlarının son 4 yılın en yüksek seviyelerine çıkmasına neden oldu. Nisan ayında ham petrolün varil fiyatının 100 doların altına düşmesiyle faiz artırımlarına ara veren merkez bankaları, fiyatların yeniden yükselmesiyle "stagflasyon (durgunluk içinde enflasyon)" riskiyle karşı karşıya kalmış durumda.

ING Küresel Makro Araştırma Başkanı ve Almanya Başekonomisti Carsten Brzeski, yayımladığı analizde Avro Bölgesi'nde artan stagflasyonist baskılara dikkat çekerek, ECB'nin faiz oranlarını sabit tutma kararını değerlendirdi.

Brzeski, ECB'nin yükselen enflasyon ve büyüme risklerini kabul etmesine rağmen faiz artırımında aceleci davranmayacağını ifade etti.

Avro Bölgesi'nden gelen zayıf büyüme ve sıkılaşan kredi standartlarının stagflasyonist baskıyı artırdığına değinen Brzeski, "ECB, dışsal bir arz şokunu yönetmeye çalışırken ekonomik gerilemeyi derinleştirme yoluna gitmeyecektir." dedi.

Brzeski, ECB'nin 2011 yılında yaptığı politika hatasına atıfta bulunarak, o dönemde yükselen enflasyona odaklanarak yapılan faiz artışlarının ekonomiyi derin bir durgunluğa sürüklediğini vurguladı.

Carsten Brzeski, Bankanın enerji fiyatlarından kaynaklanan şoku hafife alarak ekonomiye zarar verme riski taşıdığı konusunda da uyardı.