Borsa Düzenlemelerinde Yeni Dönem: Vergi Oranları Düşüyor, Hangi Şirketler Yükselişte?

Kurumlar vergisinin imalatçı ihracatçılar için %9'a, diğer ihracatçılar için %14'e indirilmesiyle birlikte, borsa şirketlerinin geleceği mercek altına alındı. İntegral Yatırım’ın yaptığı analiz, imalatçı şirketlerin, vergi avantajının etkisini daha fazla hissedeceğini ortaya koyuyor. “Yüksek oranda yurtdışı gelir sağlayan havayolu şirketleri, imalatçı olmayan kategoride değerlendirilmeli ve üretim yapan ihracatçı firmalarla aynı kefeye konmamalı” ifadeleri dikkat çekiyor.

ORTADOĞU’DAKİ BELİRSİZLİK YENİ YATIRIM ADRESLERİNİ ARATIYOR

Ortadoğu’daki kriz sürecinin izlenmesi sürerken, ateşkesin devam edip etmeyeceği, Hürmüz Boğazı’nın ne zaman açılacağı gibi sorular yatırımcıları düşündürüyor. İsrail ve Lübnan hattından Basra Körfezi'ne ve İran’a kadar uzanan geniş coğrafya, artan belirsizliklerle dolup taşarken, milyarlarca dolarlık sermaye yeni yatırım alanları arıyor. Türkiye, bu belirsizlik ortamında etkin adımlar atarak, yeni teşvik paketleri ile yatırımcıları çekmeye çalışıyor.

TÜRKİYE’DEN CAZİP TEŞVİKLER

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın açıkladığı yeni teşvikler kapsamında, İstanbul Finans Merkezi'nde faaliyet gösteren şirketler, yurtdışına yönelik transit ticaretten elde ettikleri kârlar üzerinden kurumlar vergisi ödemeyecek. %50 olan vergi muafiyeti %100'e çıkarıldı. İstanbul Finans Merkezi dışında faaliyet gösterenlerin de kazançlarının %95'i, 20 yıl boyunca vergi dışı bırakılacak. Kurumlar vergisi, imalatçı ihracatçılarda %9'a, diğer ihracatçılarda %14'e indirildi. Mimarlık, mühendislik ve yazılım gibi yüksek teknoloji sektörlerinde yurtdışından elde edilen kazançlar da vergiden muaf olacak. Ayrıca, son 3 yılda Türkiye’de vergi mükellefi olmayan kişilerin ülkeye gelmeleri halinde, yurtdışı kazançlarına 20 yıl boyunca vergi uygulanmayacak.

VERGİ AVANTAJI ŞİRKETLER İÇİN FIRSAT SUNUYOR

Bu düzenlemeler, özellikle kurumlar vergisi açısından borsa şirketleri için önemli fırsatlar sunuyor. İntegral Yatırım’ın analizine göre, “Düzenlemeler iki başlıkta değerlendirilmeli. İlk olarak, imalatçı ihracatçı şirketlerde kurumlar vergisinin %20’den %9’a düşmesi, yaklaşık 11 puanlık bir vergi avantajı oluşturuyor. İkinci olarak, imalatçı olmayan ihracatçılar için oran %20’den %14’e düşüyor, bu da yaklaşık 6 puanlık bir avantaj sağlıyor. Ancak, imalatçı ihracatçılar kadar güçlü bir etki beklenmemeli” denildi.

ŞİRKETLERİN KATEGORİZASYONU ÖNEMLİ

Analiz, aynı ihracat oranlarına sahip iki şirketin aynı kategoride değerlendirilmemesi gerektiğini vurguluyor. “İmalatçı şirketlerin vergi avantajı daha yüksek olduğu için, net kâra olan etkisi daha belirgin olacaktır. Yüksek yurtdışı gelir oranı olan fakat imalatçı olmayan havayolu şirketleri bu düzenlemelerden olumlu etkilense de, FROTO, CIMSA, SISE gibi üretim yapan ihracatçılarla aynı kefeye konulmamalıdır” ifadeleri ile dikkat çekildi.