Ekonomi Uzmanları TCMB'nin Rezerv ve Likidite Stratejilerini Yorumladı

İstanbul

Orta Doğu'da artan gerilimlerin küresel ekonomiye etkileri, merkez bankalarını yerel para birimlerini koruma ve rezervlerini artırma yönünde adımlar atmaya yönlendiriyor.

ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları ve İran'ın yanıtları Orta Doğu'da artan jeopolitik gerilimle birlikte enerji arz risklerini yükseltiyor. Bu durum, küresel enflasyon beklentilerini artırırken, faiz oranlarındaki değişim öngörüleri ve dolar endeksindeki güçlenme nedeniyle varlık fiyatlarında dalgalanmalara neden oluyor.

Jeopolitik gerilimler petrol fiyatlarını yukarı yönlü baskılarken, bu durum enflasyon görünümünü etkiliyor ve dolar diğer para birimleri karşısında değer kazanıyor. Dolar endeksi 100 seviyesinde güçlü bir duruş sergiliyor.

Bu süreçte döviz likiditesinin desteklenmesi gerektiğinde altın bazlı işlemler öne çıktı. Bu kapsamda işlemlerin büyük bölümü vadeli altın-döviz takasları şeklinde gerçekleştirildi.

TCMB, Swap İşlemleriyle Piyasada İstikrar Hedefliyor

Bankalar, TCMB ile swap işlemlerine geri dönerken, bu durum döviz likiditesinde bir sorun olmadığını ve mevcut kur rejiminin sağlıklı işlediğini gösteriyor.

TCMB, bankalara Türk lirası likiditesini yönetme esnekliği sağlamak amacıyla Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap işlemlerine başladı. Bu adım, hem kredi hem de faiz tarafında oynaklığı azaltmayı hedefliyor. Türk lirası üzerindeki baskıyı hafifletmek de amaçlanıyor.

Bu önlemle, Türk lirası sıkışıklığının önlenmesi ve bankaların likidite sıkıntısı yaşamaması sağlanacak. Böylece kredi koşulları daha elverişli hale gelecek.

Bu adım, bankacılık sistemindeki Türk lirası likiditesini destekleme ve döviz rezervlerini güçlendirme açısından önemli bir gelişme olarak değerlendiriliyor. TCMB, bankalardan döviz alıp karşılığında TL vererek piyasadaki likiditeyi artırmayı hedefliyor.

Bu işlemler, bankanın döviz rezervlerini artırma amacını da taşıyor.

Swap işlemlerinin yeniden devreye girmesi, özellikle kısa vadeli Türk lirası fonlama koşullarının sıkılaştığı dönemlerde önemli bir rahatlama getirecek. Para piyasalarında dengeleyici bir rol üstlenmesi bekleniyor.

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Sefer Şener, AA muhabirine yaptığı açıklamada, "TCMB, rezerv yönetimi ve likidite araçlarıyla esnek ve kontrollü bir politika izliyor. Merkez Bankası'nın adımları fiyat istikrarını desteklerken finansal istikrarı güçlendiriyor." dedi.

Şener, politika faizini hemen artırmak yerine bu tür tedbirlerle müdahale etmenin bankanın proaktif olduğunu ve piyasayı takip ettiğini gösterdiğini belirtti.

Stratejist Cüneyt Paksoy, Merkez Bankası'nın gerekli adımları kontrollü şekilde attığını vurguladı. Banka'nın elindeki araçları etkin kullandığını, petrol fiyatlarının belirsizliğine rağmen bu önlemlerin alındığını ifade etti. "Altın tarafı çok abartılmamalı, spekülasyon yapılıyor." dedi.

Paksoy, Merkez Bankası'nın yeterli altın rezervine sahip olduğunu belirtti. Gösterge tahvil faizinde geri çekilmenin önemine dikkat çekerek, bu hareketin Banka'nın adımlarının başarısını göstereceğini ifade etti.

Paksoy, "Gösterge tahvilde yüzde 40 sınırına geldik. Yüzde 40'ın altına inmesi, yabancı girişinin artması anlamına gelir, bu da zaman içinde adımların etkisini artıracaktır." dedi.

Paksoy, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in Londra'daki görüşmelerinin de olumlu sonuçlanabileceğini dile getirdi.

"Döviz Rezervlerinin Kullanımı İstikrar İçin Kritik"

Pariterium Danışmanlık kurucusu Dr. İsmet Demirkol, döviz rezervlerinin fiyat istikrarını engelleyecek unsurlara karşı kullanılmasının doğru bir hamle olduğunu belirtti.

Demirkol, TCMB'nin attığı adımlarla Orta Doğu'daki risklerin etkisiyle dolardaki yükselişi önlediğini söyledi. Bankanın sıkı para politikası kontrolü açısından rezervleri kontrol altına almanın ve kur oynaklığını önlemenin önemine dikkat çekti.

Demirkol, Türkiye'de enflasyonun arz kaynaklı olduğunu belirterek, "Türkiye arz enflasyonunu durduramazsa, TCMB'nin iki seçeneği var: ya rezervleri satarak döviz piyasasını kontrol etmek ya da faiz artırımı yapmak. Bu, enflasyonu kontrol etmek için kritik." dedi.

Demirkol, TCMB'nin Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap işlemlerine başlamasının kur tarafında önleyici bir adım olarak değerlendirilebileceğini belirtti.