Emtia Piyasalarında Enerji Riskleri ve Faiz Beklentilerinin Etkisi

Orta Doğu'da süregelen gerginliklerin kısa sürede sonlanacağına dair umutların azalmasıyla birlikte piyasalarda karmaşık bir tablo ortaya çıktı. Yatırımcılar, gelecek hafta açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verilerine odaklandı.

ABD ve İran'dan gelen savaşla ilgili çelişkili açıklamalar, risk algısını yüksek tutarken petrol fiyatları bu hafta yükseliş hızını kaybetse de küresel enflasyon kaygıları canlılığını korudu.

Para piyasalarındaki fiyat hareketlerine ilişkin gelişmeler de yakından izlenirken, ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer büyük merkez bankalarının faiz politikalarına dair beklentilerde belirgin değişiklikler gözlendi.

Önceden hakim olan "güvercin" beklentilerin yerini daha "şahin" öngörüler aldı.

Uzmanlar, savaşın küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olduğunu, enerji fiyatlarındaki artışın ise merkez bankalarının faiz indirimleri için hareket alanını daralttığını ifade etti.

Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonun şu anda daha büyük bir risk teşkil ettiğini ve işsizlik oranının daha istikrarlı kaldığı için Fed'in odak noktasının fiyat baskılarını izlemek olduğunu söyledi.

Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu kötüleştirebileceğini ve tüketici ile işletme harcamalarını zayıflatabileceğini belirterek, fiyat istikrarı ve tam istihdam hedefleri arasında daha zor bir denge oluştuğuna dikkat çekti.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Michael Barr ise Orta Doğu'daki çatışmaların yarattığı riskler nedeniyle faizlerin bir süre daha sabit tutulmasının gerekebileceğine işaret etti.

Makroekonomik veri cephesinde ise ABD'de imalat sanayi PMI mart ayında 52,4'e yükselirken, hizmet sektörü PMI 51,1'e, bileşik PMI ise 51,4'e gerileyerek 11 ayın en düşük seviyesine indi.

Mart ayında tüketici güveninin üç ayın en düşük seviyesine inmesi, artan benzin ve enerji maliyetlerinin hane halkı beklentilerini olumsuz etkilediğini gösterdi.

Bu veriler, büyümede ivme kaybı ve enflasyon baskılarının bir arada izlendiğine işaret etti.

Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,45'e kadar çıkarak son 8 ayın en yüksek seviyesini görürken, dolar endeksi yüzde 0,5 artışla 100,2 seviyesine yükseldi.

DEĞERLİ METALLERDE DOLAR VE FAİZ BASKISI ÖNE ÇIKTI

Bu hafta değerli metaller, güvenli liman talebinin tamamen ortadan kalkmaması ve doların güçlü seyri ile faizlerin yüksek kalabileceğine dair beklentiler nedeniyle dalgalı bir seyir izledi.

Hafta boyunca dalgalı seyreden altının ons fiyatı, sert düşüşler gösterse de haftanın son işlem gününde gelen tepki alımlarıyla kayıplarının bir kısmını telafi ederek haftayı yatay kapattı.

Yine de piyasaların genel görünümü, enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonist baskıları artırabileceği ve bunun da merkez bankalarının faiz indirimleri konusunda daha temkinli davranmasına neden olabileceği yönünde şekillendi.

Bu koşullarda altının ons fiyatı, hafta içinde en yüksek 4 bin 601,74 doları, en düşük 4 bin 99,52 doları gördü ve haftayı 4 bin 493,54 dolarda tamamladı.

Gümüşün ons fiyatı da altına paralel bir seyir izledi. Gümüş, hafta içinde en yüksek 74,56 doları, en düşük 61 doları gördü ve haftayı 69,72 dolarla kapattı.

Analistler, değerli metallerde fiyatlamalarda jeopolitik risklerin, enflasyon ve faiz beklentilerinin de etkili olduğunu, bu nedenle yön arayışında ABD istihdam verileri ile Fed yetkililerinin açıklamalarının izleneceğini belirtti.

Ayrıca, tahvil piyasalarında satış baskısının sürmesi de değerli metaller üzerindeki baskıyı artırdı.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar, gümüşte yüzde 2,7 artarken, platinde yüzde 3,4 ve paladyumda yüzde 1,9 geriledi. Altın ise haftayı yatay seyirle tamamladı.

BAZ METALLERDE MALİYET BASKILARI ETKİLİ OLDU

Baz metallerde bu haftanın fiyatlamalarının ana eksenini maliyet baskıları, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve sanayi üretiminin görünümüne dair endişeler oluşturdu.

Enerji şokunun enerji yoğun sektörlerde üretim maliyetlerini artırdığı ve bunun da sanayi metalleri üzerinde dolaylı baskı yarattığı gözlemlendi. Özellikle petrol ve gaz fiyatlarındaki artış, üretim ve taşımacılık maliyetleri üzerinden metal fiyatlamalarını etkiledi.

Analistler, baz metallerde son haftalardaki yükselişi güçlü küresel talep işaretinden ziyade maliyet yönlü ve arz zinciri kaynaklı bir fiyatlama olarak değerlendiriyor.

Baz metallerde tezgah üstü piyasada bu hafta libre bazında fiyatlar, bakırda yüzde 3,1, nikelde yüzde 1,8, çinkoda yüzde 1,4, alüminyumda yüzde 2,8 artarken, kurşun yatay seyretti.

BRENT PETROLDE ARZ RİSKİ ÖNE ÇIKTI

Enerji grubunda hafta boyunca arz risklerinin öne çıkmasına karşın negatif bir seyir izlendi.

ABD/İsrail ve İran kaynaklı çatışmaların etkisiyle Hürmüz Boğazı çevresinde artan gerilim, petrol piyasasında risk priminin yüksek kalmasına neden oldu.

Hafta içinde arz endişeleri fiyatları desteklerken, kar satışları ve çatışmanın daha geniş bir alana yayılmayabileceğine yönelik beklentilerin ardından Brent petrol haftayı düşüşle tamamladı.

Analistler, enerji piyasasında bundan sonraki seyrin büyük ölçüde Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin ne ölçüde normalleşeceğine, çatışmanın enerji altyapısına sıçrayıp sıçramayacağına bağlı olacağını belirtti.

Bununla birlikte, haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1,4, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 2,3 geriledi.

TARIM EMTİALARINDA ENERJİ ETKİSİ İZLENDİ

Tarım emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD'de biyoyakıt politikalarına ilişkin beklentiler, haftalık ihracat verileri, hava koşulları ve enerji maliyetleri fiyatlamalarda belirleyici oldu.

Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 1,8 artarken, soya fasulyesinde yüzde 0,2, mısırda yüzde 0,8 ve pirinçte yüzde 0,1 geriledi.

ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar şekerde yüzde 0,3 ve pamukta yüzde 3,2 artarken, kahvede yüzde 2,8 düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 2,9 kayıpla tamamladı.