Fed'de Kritik Eylül Zirvesi: Faiz Artış Beklentisi %85'e Ulaştı!

ABD Merkez Bankası (Fed), küresel piyasaların yönünü belirleyecek kritik eylül ayı para politikası toplantısına hazırlanıyor. Güçlü istihdam yapısı ve hedeflerin üzerinde seyreden enflasyon verileri, bankanın sıkılaştırıcı adımlarına devam etmesi için zemin hazırlıyor. 15-16 Eylül tarihlerinde gerçekleştirilecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde, faiz artırım ihtimali yüzde 85 seviyesine kadar tırmandı. Yatırımcılar, Fed Başkanı Kevin Warsh'un Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda verdiği şahin mesajların ardından çarşamba günü açıklanacak karara kilitlendi.

Warsh'tan Enflasyonla Mücadelede Tavizsiz Mesajlar

Fed Başkanı Kevin Warsh, 28 Ağustos'ta düzenlenen geleneksel Jackson Hole toplantısında yaptığı değerlendirmelerde, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı duruşun korunacağını açıkça ilan etmişti. Enflasyonun hedeflenen patikaya girmemesi durumunda ek faiz artışlarının masada olduğunu belirten Warsh, mevcut finansal koşulların henüz yeterince "kısıtlayıcı" olmadığını savunmuştu.

İş gücü piyasasının tam istihdam seviyesine yakın olduğunu ancak fiyat artış hızının endişe yaratmaya devam ettiğini dile getiren Warsh, "Yaz aylarında gelen veriler temel eğilimlerde kalıcı bir iyileşmeye işaret etmiyor. Enflasyonun kalıcı olarak hedefimize yöneldiğinden emin olmalıyız, aksi takdirde yeni adımlar atmaktan çekinmeyiz" ifadelerini kullanmıştı. Bu kararlı duruş, piyasalarda eylül ayında faiz artırımına gidileceği yönündeki fiyatlamaları zirveye taşıdı.

FOMC İçerisinde Görüş Ayrılıkları Derinleşiyor

Fed'in temmuz ayındaki toplantısında politika faizini 3'e karşı 9 oyla yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutması, karar alıcılar arasındaki fikir ayrılıklarını gözler önüne sermişti. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, temmuzda karara şerh koyarak 25 baz puanlık artış yönünde oy kullanmıştı.

Son dönemde kurul üyelerinden gelen açıklamalar da bu bölünmüşlüğün sürdüğünü gösteriyor. Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid enflasyonun "katı ve inatçı" yapısına dikkat çekerken, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack hedeften uzak kalındığı her sürenin ekonomik maliyeti artıracağını savundu. Boston Fed Başkanı Susan Collins de verilerin ikna edici olmaması durumunda faiz artışını destekleyeceğini belirtirken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller ise dezenflasyon eğiliminin sürmesi halinde faizlerin sabit tutulabileceği yönünde daha yumuşak bir ton tercih etti.

İstihdam ve Enflasyon Verileri Sıkılaştırmayı Destekliyor

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan ağustos ayı istihdam raporu, iş gücü piyasasının direncini koruduğunu kanıtladı. Tarım dışı istihdam ağustosta 162 bin kişi artarak beklentileri aşarken, işsizlik oranı yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı. Ayrıca, haziran ve temmuz aylarına ilişkin istihdam verilerinin yukarı yönlü revize edilmesiyle toplam istihdam hacmi 55 bin kişi daha yukarı taşındı.

Enflasyon cephesinde de sıcak seyir devam ediyor. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ağustosta aylık yüzde 0,4 ve yıllık yüzde 5,4 artışla tahminleri aşarken, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık yüzde 3,4 yükseldi. Çekirdek enflasyonun da aylık yüzde 0,3 ile beklentilerin üzerinde gelmesi, Fed'in elini zorlaştıran en büyük etken oldu.

Analistler ve Uzmanlar Ne Diyor?

ING Amerika Bölgesel Araştırma Başkanı Padhraic Garvey, ağustos ayı çekirdek enflasyon verisinin Fed'in yüzde 2'lik hedefine ulaşmak için gereken aylık yüzde 0,17'lik ortalama artışın oldukça üzerinde kaldığına dikkat çekti. Garvey, vadeli işlem piyasalarında 25 baz puanlık faiz artış ihtimalinin yüzde 85'e ulaştığını belirterek, "Jackson Hole'daki şahin duruşuyla Kevin Warsh'un eylül ayında faiz artırımı için bastıracağını ve FOMC üyelerinin çoğunluğunu ikna edeceğini öngörüyoruz" dedi.

American Enterprise Institute Kıdemli Uzmanı Steven Kamin de güçlü istihdam piyasası ve yükselen petrol fiyatlarının enflasyonist baskıyı artırdığını belirterek, eylül toplantısında bir faiz artışının kuvvetle muhtemel olduğunu ve tahvil piyasalarındaki yükselişin de bu endişeleri yansıttığını vurguladı.