IMF, Küresel Kamu Borcunun 2029'da GSYH'nin %100'üne Ulaşmasını Öngörüyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), Nisan ayı Mali İzleme Raporu'nu yayımladı.

Rapor, 2025 yılına kadar küresel kamu borcunda belirgin bir iyileşme beklenmediğini, Orta Doğu'daki çatışmaların ise zaten gergin olan küresel mali tabloya yeni bir baskı unsuru eklediğini belirtiyor.

Enerji arzındaki aksaklıklar ve finansal koşulların sıkılaşması, hükümetleri fiyat artışlarını kontrol altına almak ile mali alanı korumak arasında bir seçim yapmaya zorlamakta, bu da dünya genelinde önemli etkiler yaratmaktadır. Raporda, bu etkilerin oldukça asimetrik olduğu vurgulanıyor.

Bir yıl önce politik belirsizlikteki artışın zirve noktasından gerilese de mali ve jeopolitik baskılar hafiflememiştir. Küresel ekonomi direnç gösterse de mali görünüm kötüleşmektedir.

2025 yılına kadar küresel brüt kamu borcunun GSYH'nin %93,9'una ulaşması beklenirken, 2029 yılına kadar bu oranın, İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana görülmemiş bir seviye olan %100'e yükselmesi öngörülmektedir.

Kamu borcunun GSYH'ye oranının 2026'da %95,3, 2027'de %97,2 ve 2028'de %98,8 olması bekleniyor.

Mevcut mali düzenlemeler ve yüksek borç seviyeleri endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Yüksek faiz oranları ve piyasaların finansal haberlere duyarlılığı, bu gidişatı karşılayacak alanı daraltmaktadır.

Bazı ülkelerde borç dinamiklerinde iyileşme görülse bile, kamu borcu seviyeleri çoğu durumda COVID-19 krizi sırasındaki zirve noktalarının üzerinde kalmaktadır. Faiz ödemeleri ise sadece dört yılda küresel GSYH'nin %2'sinden %3'e keskin bir şekilde yükselmiştir.

ABD'nin GSYH'nin %7 ila %8'i oranında bir genel kamu açığı verdiği ve bir borç konsolidasyon planının olmadığı belirtiliyor. Ülkenin brüt borcunun 2031 yılına kadar GSYH'nin %142,1'ine ulaşması beklenmektedir.

Çin'de ise deflasyon baskıları altında iç talebi desteklemeyi hedefleyen kısa vadeli mali genişleme, genel açığı GSYH'nin yaklaşık %8'ine taşımıştır. Devam eden büyük açıklar, Çin'in borcunun 2031'e kadar GSYH'nin %126,8'ine ulaşmasına neden olabilir.

Raporda, Orta Doğu'daki çatışmaların yüksek küresel faiz oranları, doların güçlenmesi ve enerji fiyatlarındaki yükselişler yoluyla olumsuz finansal ve emtia fiyat dinamiklerini artırma tehdidi oluşturduğu ve bu durumun yükselen piyasa ekonomilerinde makroekonomik baskıları artırabileceği belirtiliyor.

Çatışmaların daha yüksek gıda ve yakıt fiyatları, sıkılaşan finansal koşullar, azalan ekonomik faaliyet ve artan savunma harcamaları üzerinden kamu maliyelerini daha da zorlayabileceği vurgulanıyor. Çatışmanın uzadığı bir senaryoda, küresel borç yükünün 4 puan artabileceği kaydediliyor.

Yapay zeka bağlantılı varlık değerlemelerindeki bir düzeltmenin ise risk altındaki küresel borcu 2,4 puan daha artırabileceği uyarısında bulunuluyor.

Türkiye'nin genel kamu borcunun GSYH'ye oranının 2026'da %25,5, 2027'de %26,9, 2028'de %27,3, 2029'da %27,4, 2030'da %28 ve 2031'de %27,5 olmasının beklendiği kaydediliyor.