Küresel Emtia Piyasalarını Fed ve Arz Endişeleri Sardı

Küresel emtia piyasalarında, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) gelecekteki faiz politikalarına dair beklentiler ve Hürmüz Boğazı'ndaki arz endişeleri bu hafta öne çıkan konular arasında yer aldı. ABD'den gelen güçlü tarım dışı istihdam verisi, Fed'in faiz indirimlerine yönelik temkinli bir yaklaşım sergileyeceği beklentilerini artırırken, enerji kaynaklı enflasyon baskıları da dikkat çekti.

ABD İstihdam Verisi Piyasaları Etkiledi

ABD'nin mayıs ayına ait tarım dışı istihdam verisi 172 bin ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu durum, Fed'in faiz politikalarında daha dikkatli bir yaklaşım benimseyeceğine yönelik fiyatlamaların güçlenmesini sağladı. Sonuç olarak, dolar endeksi yükselirken ABD 10 yıllık tahvil getirileri de yüzde 4,5 seviyesinin üzerine çıktı. Güçlü istihdam verileri, ABD ekonomisinin yüksek faiz ortamında dirençli kalmayı sürdürdüğünü gösteriyor ve bu durum gevşeme beklentilerini öteliyor.

Emtia Piyasalarında Satış Baskısı

İstihdam verilerinin ardından piyasalarda geniş tabanlı bir satış eğilimi görüldü. Özellikle değerli metaller, yükselen dolar endeksi ve tahvil getirilerinin etkisiyle baskı altında kaldı. Para politikasında gevşeme beklentilerinin ötelenmesi, dolar cinsinden fiyatlanan emtialar üzerinde olumsuz etki yarattı.

Jeopolitik Gerilimler ve Enerji Arzı

ABD ile İran arasındaki müzakere sürecine yönelik belirsizlikler, Hürmüz Boğazı üzerinden geçen enerji arzına ilişkin risk algısını artırdı. Bu durum, petrol fiyatlarını desteklerken, enerji maliyetleri kanalıyla küresel enflasyon endişelerini de beraberinde getirdi. Küresel pay piyasalarında haftanın son işlem günü satış baskısı hakim oldu ve yatırımcılar Fed'in gelecekteki para politikası mesajlarına odaklandı.

Fed'in Faiz Politikası Beklentileri

Önümüzdeki hafta için, para piyasalarındaki fiyatlamalar Fed'in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutacağına dair güçlü bir beklentiye işaret ediyor. Ancak enerji maliyetlerindeki artış, enflasyonist baskıları artırarak bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesine neden oluyor.

Değerli Metallerde Zayıf Seyir

Değerli metaller haftayı negatif bir seyirde tamamladı. Güçlü ABD istihdam verileri, dolar endeksi ve reel tahvil getirilerindeki yükselişler, bu piyasalarda satış baskısını artırdı. Altın, gümüş gibi değerli metaller, güvenli liman talebinin enflasyon ve faiz artırımlarıyla baskılandığı bir ortamda cazibesini yitirdi. Altının ons fiyatı yüzde 4,7, gümüş yüzde 9,8, paladyum yüzde 9,4 ve platin yüzde 7,4 geriledi.

Baz Metallerde Çin Ekonomisi ve Dolar Etkisi

Baz metallerde, güçlü dolar endeksi ve yükselen tahvil getirileri genel satış baskısı yarattı. Çin'den gelen karışık ekonomik sinyaller fiyatlamalarda önemli rol oynadı. Mayıs ayına ilişkin Çin'in imalat PMI verisi 50 seviyesinde, yani genişleme-daralma sınırında kaldı. Güçlü dolar, dolarla fiyatlanan metalleri diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha pahalı hale getirerek satış baskısını artırdı.

Petrol ve Doğal Gaz Fiyatları

Petrol piyasasında Hürmüz Boğazı'ndaki arz endişeleri ve ABD-İran müzakereleri fiyatlamalara yön verdi. Brent petrol fiyatları, arz güvenliği endişeleri nedeniyle dirençli kaldı. OPEC+'ın üretim politikası, ABD petrol stoklarındaki düşüş ve yaz aylarında talebin artabileceği beklentileri petrol fiyatlarını destekledi. ABD'de doğal gaz piyasasında ise iç dinamikler ön plandaydı ve fiyatlar haftalık bazda yüzde 1,9 geriledi.

Tarım Emtialarında Arz ve Güçlü Doların Etkisi

Tarım emtiaları, ABD'deki elverişli hava koşulları ve güçlü doların etkisiyle baskı altında kaldı. Tahıl grubunda ekim alanlarındaki hızlı ilerleme ve yağışlar rekolte beklentilerini güçlendirdi. Doların güçlenmesi, ABD tahıllarının uluslararası alıcılar için daha pahalı hale gelmesine neden oldu. Mısır, soya fasulyesi ve buğday gibi ürünlerde fiyatlar geriledi.

Kahve ve Diğer Tarım Ürünleri

Kahve fiyatları, Brezilya'daki güçlü üretim beklentileri ve küresel arz fazlası tahminleri nedeniyle önemli bir düşüş yaşadı. ABD'deki Intercontinental Exchange'te kahve fiyatları yüzde 7,1 düşerken, pamukta yüzde 2,9 düşüş görüldü. Şeker fiyatları ise yüzde 0,4 artış gösterdi.

Sonuç ve Gelecek Beklentileri

Önümüzdeki dönemde, küresel emtia piyasalarında Fed'in faiz politikası ve jeopolitik gelişmeler belirleyici olmaya devam edecek. Enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve tarım emtialarında arz beklentileri piyasaların seyrini etkileyecek ana unsurlar arasında yer alıyor.