Paramount ve Warner Bros. Discovery Arasında Dev Satın Alma Anlaşması

New York

Paramount, Warner Bros. Discovery (WBD) ile önemli bir anlaşma yaparak, küresel medya ve eğlence sektöründe büyük bir güç birliği oluşturacaklarını duyurdu. Yapılan açıklamada, WBD'nin halka açık tüm hisseleri için hisse başına 31 dolar nakit ödeme yapılacağı belirtildi.

WBD, Paramount'un sunduğu satın alma teklifini 'üstün teklif' olarak değerlendirdi ve bu nedenle Netflix ile olan birleşme anlaşmasını iptal etti. Netflix ise bu teklifi artırmayacağını bildirdi.

İki şirketin yönetim kurulları tarafından oy birliğiyle onaylanan satın almanın, yılın üçüncü çeyreği itibarıyla tamamlanması öngörülüyor. Şayet bu işlem 30 Eylül'e kadar sonuçlanmazsa, WBD hissedarlarına her çeyrekte hisse başına 25 sent ödeme yapılacağı açıklandı.

Paramount'un, WBD'yi 81 milyar dolarlık öz sermaye ve 110 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden alacağı belirtildi. Bu dev birleşmenin, 6 milyar doları aşan sinerji yaratması ve bu sinerjinin verimlilik artışlarından kaynaklanması bekleniyor.

Finansman, Ellison ailesi ve RedBird Capital Partners tarafından sağlanan 47 milyar dolarlık öz sermaye ve Bank of America, Citigroup, Apollo'nun katkıda bulunduğu 54 milyar dolarlık borç finansmanıyla desteklenecek.

Uzun Süren Müzakereler Sonucunda Anlaşma Sağlandı

Paramount, 8 Aralık 2025 tarihinde WBD'yi hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak için 108,4 milyar dolarlık bir teklif sunduğunu açıklamıştı.

Bu tekliften önce, Netflix 5 Aralık 2025'te WBD ile 72 milyar dolarlık öz sermaye ve 82,7 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden bir anlaşma yaptığını duyurmuştu. Bu anlaşma WBD'nin film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO'yu da kapsıyordu.

WBD Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025'te hissedarlara Netflix ile yapılan anlaşmanın desteklenmesi gerektiğini bildirmişti.

Paramount, 22 Aralık 2025'te teklifini yenileyerek daha cazip hale getirdi. Ancak WBD Yönetim Kurulu, 7 Ocak'ta bu revize teklifi de reddetme tavsiyesinde bulundu. Bunun üzerine Paramount, 10 Şubat'ta teklifine yeni unsurlar ekleyerek güçlendirdi.

WBD, Netflix'in birleşme anlaşması kapsamındaki bazı kısıtlamalar için izin verip, Paramount Skydance ile nihai teklifin netleştirilmesi için görüşmeler yapmasına olanak tanıdı.

Son olarak, WBD, Paramount'un sunduğu hisse başına 31 dolarlık teklifi 'şirket için üstün' olarak değerlendirip, Netflix'e anlaşma değişikliği için 4 iş günü süre tanıdı.

Bunun üzerine Netflix, Paramount'un teklifini karşılamanın mali açıdan cazip olmadığını belirterek, teklifi artırmama kararı aldı.

Netflix, 27 Şubat'ta WBD ile olan birleşme anlaşmasını sona erdirdiğini ve Paramount Skydance'in 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini ödediğini duyurdu.