Petrol Fiyatlarındaki Artış Enerji Devlerinin Kazanç Beklentilerini Yükseltti

Londra merkezli enerji bilgi kuruluşu Energy Intelligence Group'un Petrol Piyasaları Ekonomisti Julien Mathonniere, AA muhabirine verdiği demeçte, 2026 yılında Brent petrolün varil fiyatının ortalama 81 dolar seviyesinde istikrara kavuşmasının beklendiğini belirtti. Ancak, bölgedeki gerginliğin devam etmesi ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması durumunda fiyatların bu yıl 150 dolara kadar çıkabileceğini vurguladı. Mathonniere, çatışmaların devam etmesinin fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ifade etti.

Mathonniere, jeopolitik risklerin artmasının, şirketlerin yatırım kararlarını yeniden değerlendirmelerine yol açacağını belirterek, "Uluslararası petrol şirketleri, son yıllarda daha cazip mali koşullar nedeniyle Körfez bölgesine yönelmişti. Ancak mevcut durum, yeni yatırımlar için risk-getiri dengesi ve portföy çeşitlendirme stratejilerinin tekrar gözden geçirilmesine neden olabilir." dedi.

Mathonniere, yüksek petrol fiyatlarından yararlanmanın bazı yapısal sınırlamaları olabileceğini belirtti. "Mevcut yüksek fiyatlar, şirketlerin karlılığını artırabilir ancak daha büyük sıçramalar için fiyatların varil başına 120 doların üzerine çıkması ve bu seviyede kalması gerekiyor. Bu artış, aynı zamanda daha yüksek maliyetlerle dengelenebilir. Dolayısıyla durum, şirketler için ne tamamen kazançlı ne de tamamen zararsız bir oyun anlamına geliyor." şeklinde değerlendirmede bulundu.

Irak-Türkiye Boru Hattının Yeniden Faaliyete Geçmesi Piyasaları Rahatlattı

Mathonniere, Orta Doğu'daki çatışmaların petrol piyasasında tarihin en büyük arz kesintilerinden birine neden olduğunu belirterek, Uluslararası Enerji Ajansı'nın 400 milyon varillik acil stok salımı kararının sınırlı etkisi olacağını söyledi.

Bu miktarın günlük bazda yaklaşık 1 milyon varil katkıya denk geldiğini ifade eden Mathonniere, "Hürmüz Boğazı kaynaklı arz açığını kapatmak için günlük yaklaşık 10 milyon varil ek üretime ihtiyaç var. Bu nedenle ya boğazın hızla açılması gerekiyor ya da arzda ciddi yetersizlikler devam edecek." dedi.

Energy Intelligence verilerine göre, Körfez'den yapılan ham petrol ihracatının günlük 7 milyon varilin altında kaldığını belirten Mathonniere, bu miktarın savaş öncesi günlük 18 milyon varil seviyesinin yüzde 40'ından daha az olduğunu vurguladı ve ekledi: "Irak-Türkiye boru hattının yeniden açılması fiyatları bir nebze düşürse de günlük en fazla 200 bin varillik katkı sağlıyor. Bu, Hürmüz kaynaklı açığın sadece yüzde 1'ini karşılayabiliyor. Günlük 10-11 milyon varillik açık devam ederse, bu enerji fiyatları ve enflasyon üzerinde ciddi etkilere neden olabilir."

OPEC+ Grubunun Petrol Fiyatlarındaki "Dengeleyici" Rolü Başarısız Oldu

Mathonniere, 2025 yılında petrol şirketlerinin karlarındaki gerilemenin temel nedeninin düşük fiyatlar olduğuna dikkat çekerek OPEC+ grubunun fiyatlardaki rolüne değindi.

ICE verilerine göre, Brent petrolün geçen yıl varil başına ortalama 68,2 dolar seviyesinde gerçekleştiğini belirten Mathonniere, bunun yıllık bazda yaklaşık yüzde 15'lik bir düşüşe işaret ettiğini söyledi. "Düşük petrol fiyatları, şirketlerin karlılığını en çok etkileyen faktör oldu." dedi.

Mathonniere, karlılığı etkileyen tek unsurun düşük petrol fiyatları olmadığını belirterek, artan sermaye maliyetleri, özellikle OPEC varillerinin geri dönüşüyle oluşan arz fazlası, zayıflayan talep artışı ve baskı altındaki rafinaj marjlarının da şirket bilançolarını olumsuz etkilediğini kaydetti.

OPEC+ politikalarının bu süreçte fiyatları desteklemekte yetersiz kaldığını belirten Mathonniere, "Kesintilerle fiyatları yukarı çekme hedefi olsa da bazı ülkelerin aşırı üretimi ve arzın kademeli geri dönüşü piyasayı gevşetti. Bu da fiyat düşüşünü derinleştirerek şirket karlarındaki gerilemenin ana nedeni oldu." dedi.

Mathonniere, zayıf talep, artan OPEC dışı arz ve düşük rafinaj marjlarının bu baskıyı artırdığını vurgulayarak OPEC+'nın "dengeleyici" rolünün etkisiz kaldığını ve kar düşüşünün esas olarak küresel arz fazlasından kaynaklandığını belirtti.

Büyük Petrol Şirketlerinin 2025 Karındaki Düşüş, Yüzde 10'u Aştı

AA muhabirinin derlediği bilgilere göre, ABD'li ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, Halliburton, Schlumberger ve Baker Hughes, Hollandalı Shell, İngiliz bp, Fransız TotalEnergies, İtalyan Eni, Norveçli Equinor ve Suudi Arabistan'ın ulusal petrol şirketi Saudi Aramco'nun 2025 yılında kazançlarının yüzde 10,9 azalarak yaklaşık 220 milyar dolara gerilemesi bekleniyor.

Bu şirketler, geçen yıl aynı dönemde yaklaşık 247 milyar dolar kar elde etmişti. Bu süreçte Saudi Aramco'nun karı yüzde 5,1 oranında azalarak 104,7 milyar dolara, ExxonMobil'in karı ise yüzde 14,5 düşerek 28,8 milyar dolara geriledi.

Shell, yüzde 21,9'luk bir düşüşle 18,5 milyar dolar, TotalEnergies yüzde 14,7 azalışla 15,6 milyar dolar, Chevron yüzde 30,3 kayıpla 12,3 milyar dolar, ConocoPhillips ise yüzde 13,5 düşüşle 8 milyar dolar kar açıkladı.

Bp'nin kazançları yüzde 25,7 düşüşle 7,5 milyar dolara, Equinor'un kazançları yüzde 30,4 azalarak 6,4 milyar dolara ve Eni'nin kazançları yüzde 5,6 azalışla 5,7 milyar dolara geriledi.

Schlumberger, yüzde 24,4 kayıpla 3,4 milyar dolar, Baker Hughes ise yüzde 13,3 azalışla 2,6 milyar dolar kar bildirdi. Halliburton da yüzde 48,8 düşüşle 1,3 milyon dolar kar açıkladı.