TCMB'nin Faiz Kararı Uzmanlar Tarafından Değerlendirildi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini, diğer bir deyişle bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu. Banka tarafından yapılan açıklamada, gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 40, borçlanma faiz oranının ise yüzde 35,5 seviyesinde korunduğu belirtildi.

Merkez Bankası, enflasyonun temel eğiliminin mart ayında düştüğünü, ancak ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın enflasyon üzerinde ikincil etkiler yaratabileceğini vurguladı. Banka, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı temkinli bir duruş sergilemeye devam edeceğini açıkladı.

AA Finans analisti Haluk Bürümcekçi, Anadolu Ajansı'na yaptığı değerlendirmede, TCMB'nin mevcut para politikası tutumunu koruyacağı sinyalini verdiğini belirtti. Bürümcekçi, bankanın makroihtiyat çerçevesi ve likiditeye dair mesajlarında değişiklik olmadığını ifade etti.

Bürümcekçi, bu yılın ikinci Enflasyon Raporu'nun 14 Mayıs'ta açıklanacağını ve mayıs ayında bir PPK toplantısı yapılmayacağını, bir sonraki toplantının 11 Haziran'da gerçekleştirileceğini belirtti.

TCMB'nin, savaşları olağanüstü gelişmeler olarak değerlendirerek enflasyon hedeflerini yukarı yönlü revize edebileceğini söyleyen Bürümcekçi, politika faizi sabit kalırken gecelik faiz oranları arasındaki farkın 450 baz puan olduğunu vurguladı.

Bürümcekçi, ABD-İran savaşının ardından haftalık repo ihalelerine ara verildiğini ve döviz satışlarıyla likidite fazlasının azaltıldığını, ancak ateşkes sonrasında döviz alımlarıyla tekrar likidite fazlası oluştuğunu ifade etti.

Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, Merkez Bankası'nın nisan ayı PPK metninin dezenflasyon sürecinde dikkatli bir duruş sergilendiğini gösterdiğini belirtti.

Gözgör, mart ayında enflasyonun yatay bir seyir izlediğini, ancak nisan ayına dair verilerin hafif bir artışa işaret ettiğini söyledi. Bu durumun Banka'nın temkinli duruşunun ana nedeni olduğunu belirtti.

Küresel enerji fiyatlarına ilişkin risklerin jeopolitik belirsizlikler nedeniyle yüksek seyrettiğini ve oynaklık gösterdiğini ifade eden Gözgör, Merkez Bankası'nın maliyet kanalı üzerindeki dikkatli duruşunu koruduğunu belirtti.

Gözgör, önceki metinde yer alan mali tedbirler vurgusunun yerini iktisadi faaliyetteki yavaşlamaya bıraktığını, bunun iç talepteki soğumayı işaret ettiğini söyledi.

Kurul’un ihtiyatlı duruşunu belirten yeni bir ifadeyle kısa vadeli gevşeme beklentilerini ertelediğini belirten Gözgör, dezenflasyon sürecinin hedeflendiği gibi ilerlediğini ve bunun fiyatlama davranışlarını kalıcı olarak disipline edeceğini öngördüğünü ifade etti.

Gözgör, yaz aylarında baz etkisinin devreye girmesiyle faiz indirimlerinin enflasyon görünümüne bağlı olarak temmuz ayında ölçülü adımlarla başlamasını beklediklerini söyledi.