Uzmanların Uyarısı: Savaşın Uzaması Halinde Borsa Tehlikeye Girebilir!

HABER7-ÖZEL

Borsa İstanbul'da kısa vadede savunma, enerji ve petrokimya sektörleri ön plana çıkarken, savaşın seyrine göre havacılık, ulaştırma ve bankacılık sektörlerinde fırsatlar doğabilir.

Uzmanlar, önümüzdeki dönemde borsanın yönünün büyük ölçüde jeopolitik gelişmeler, faiz politikası ve enflasyon görünümüne bağlı olacağını belirtiyor.

Ekonomist Üzeyir Doğan ile Bilgi Üniversitesi Ekonomi Bölümü Öğretim Üyesi Erhan Aslanoğlu, borsadaki son gelişmeleri ve geleceğe yönelik beklentileri Haber7’ye değerlendirdi.

“Borsa İlk Çeyrekte İki Ayrı Hikaye Sunuyor”

Ekonomist Üzeyir Doğan, borsa yılının ilk çeyreğinin iki farklı dönemde ele alınması gerektiğini vurguladı.

Ocak başından şubat ortasına kadar oldukça pozitif bir seyir izlendiğini belirten Doğan, bu süreçte yabancı yatırımcıların girişleriyle borsanın yükselişine destek verdiğini ifade etti.

Şubat ortasından itibaren ise durumun değiştiğine dikkat çeken Doğan, “Önce kar realizasyonu satışları başladı, ardından ABD-İran gerilimi piyasada sert bir düzeltme sürecini tetikledi” dedi.

“Belirsizlik Arttı, Piyasa Yön Bulmakta Zorlanıyor”

Doğan, şubat ortasından mart sonuna kadar geçen sürecin daha negatif bir seyir izlediğini ve bu dönemde belirsizliğin önemli ölçüde arttığını belirtti. Yılın ikinci çeyreğine bu belirsizliklerle girildiğini ifade eden Doğan, “Piyasalar yön bulmakta zorlanıyor” değerlendirmesinde bulundu.

“Savaş Uzarsa Tahvil Piyasalarında Büyük Çöküşler Olabilir”

Savaşın piyasalar üzerindeki etkilerine de değinen Doğan, şöyle devam etti:

“Petrol gibi ürünlerde çok sert etkiler gördük, ancak hisse senedi piyasalarında daha temkinli bir yaklaşım var.

Bu durum sadece Borsa İstanbul'da değil, gelişmiş ülke borsalarında da benzer şekilde gerçekleşti.

Savaşın ilk ayında ABD, Avrupa ve Borsa İstanbul'da benzer kayıplar yaşandı.

Kayıplar ortalama olarak yüzde 7-8 civarındaydı.

Burada Trump'ın piyasaların çökmesini önlemek için yaptığı açıklamalar etkili oldu.

Yani piyasaların çöküşünü engellemek istendi ve bu konuda şu ana kadar başarılı olundu.

Ancak süreç uzarsa, Trump'ın söylemlerinin borsaları koruması zor olacak.

Bu nedenle savaş uzarsa, hisse senedi piyasalarında ve şu ana kadar görece istikrarlı olan tahvil piyasalarında daha büyük çöküşler görebiliriz.

Savunma Sanayi ve Petrokimya Sektörleri Pozitif Etkilendi

Doğan, yatırımcılara endeks bazında 'al-sat' yerine hisse ve sektör bazlı dönüşümlere dikkat etmelerini önerdi.

Savaşın sistematik bir risk haline gelmesi durumunda, şu an pozitif ayrışanların negatif yönde etkilenebileceğini belirten Doğan, kısa vadede savunma sanayi ve petrokimya sektörlerinin en çok pozitif etkilenen sektörler olduğunu vurguladı.

Doğan, “Genel satış eğilimi olduğunda, hisse fonlarının düşüşten koruyabileceği sektör ve şirketlere yönelmek daha doğru bir yaklaşım olacaktır. Gıda perakendeciliği burada öne çıkabilir, iletişim ve telekomünikasyon da bu gruba dahil edilebilir.”

Bu tür sektörler daha güvenli olarak görülebilir. Ancak savaş sistematik bir risk oluşturursa, en güvenli görülenlerde bile sert satışlar yaşanabilir, buna dikkat etmek gerekir.”

“Para Katlama Dönemi Değil, Para Saklama ve Koruma Dönemi”

Doğan, şu an ABD Fed Başkanı değişim sürecini ve savaşın etkilerini göz önünde bulundurarak, para katlama yerine para saklama ve koruma döneminde olduğumuzu belirtti.

Bu nedenle hisse senetlerinin, uzun vadeli ve seçici hisselerden oluşan bir portföy dahilinde değerlendirilmesi gerektiğini ifade eden Doğan, “Portföyün ana kısmı sabit getirili, riski düşük olan para piyasası fonları, katılma fonları, kısa vadeli mevduat, katılım hesapları veya tahvil sukuk gibi alanlarda değerlendirilebilir.” dedi.

“Yatırımcılar Volatiliteyi Yönetebileceklerini Fazla Düşünmesin”

Doğan, yatırımcılara şu önerilerde bulundu: “Savaş nedeniyle emtia fiyatlarında ciddi bir volatilite var. Bu açıdan yatırımcılar, volatiliteyi yönetebileceklerini fazla düşünmesinler.

Bu kadar belirsizliğin olduğu bir ortamda, yanlış bir adım önemli kayıplara yol açabilir.

Böyle bir dönemde, daha düşük riskli ve bilgiye dayalı yatırım stratejileri kurmak için paralarını bu ortamda heba etmemeleri gerektiğine inanıyorum. Bu nedenle yatırımcıların biraz geri çekilmelerini öneririm.”

“Merkez Bankası Faiz Artırmak Zorunda Kalabilir”

Doğan, savaş başladığında Merkez Bankası'nın proaktif davrandığını, haftalık repo ihalelerini durdurup gecelik fonlamaya geçtiğini belirterek, “Bu sayede piyasaya verdiği fonun maliyetini 37'den 40'a çıkardı. Bu bir nevi faiz artışı olarak görülebilir. Süreç devam ediyor.” dedi.

Bu ay Merkez Bankası toplantısı gerçekleşecek. Faiz artışı gelir mi? Emin değilim. Eğer savaş kısa sürede biterse bu faiz oranlarıyla devam edilebilir.

Ancak savaşın süreceği algısı ağırlık kazanırsa, Merkez Bankası ilk toplantıda veya ara bir toplantıda faiz artırmak zorunda kalabilir.

Özellikle bankalarda son dönemde yaşanan sert satışlarda, faizlerdeki yükseliş ve olası faiz artışlarının etkili olduğunu söylemek mümkün. Faiz, borsanın düşmanıdır. Faizin arttığı bir dönemde borsa tercih edilmez.

Savaşın Seyri Belirleyici Olacak

Bilgi Üniversitesi Ekonomi Bölümü Öğretim Üyesi Erhan Aslanoğlu, Türkiye'de hisse senedi piyasasının yıla pozitif bir başlangıç yaptığını belirterek, özellikle savunma hisseleri öncülüğünde yükseliş yaşandığını ifade etti.

Türkiye borsasının pozitif yönde ilerlediğini belirten Aslanoğlu, “Faiz indirimleriyle finansal hisse senetlerinin olumlu seyrettiği bir döneme girdik.” dedi.

Ancak, savaşın etkisiyle büyümede düşüş ve şirket karlarında azalma beklentisi ile faiz indirimlerinin geçici olarak durması veya artırım olasılığının borsayı olumsuz etkilediğini söyledi.

Savaşın süresinin, Türkiye'de hisse senedi piyasasının ana belirleyicisi olacağını vurgulayan Aslanoğlu, küresel ekonomi ve Türkiye'de büyümede yavaşlama ve yüksek enflasyonun artması halinde borsaların olumsuz etkileneceğini belirtti.

“Türkiye'ye Yönelim Artabilir”

Aslanoğlu, savaşın sona ermesi durumunda Türkiye'de iç talebin gücünü koruyabileceğini ve faiz indirim beklentilerinin yeniden gündeme gelebileceğini ifade etti.

Süreç, Türkiye'ye yönelimi artırabilir. Yabancı yatırımcı iştahındaki artışla piyasada yukarı yönlü bir hareket görülebilir.

Aslanoğlu, hisse fiyatlarının 300 dolar seviyelerinde olduğunu, savaşın sona ermesi durumunda bu seviyelerin yükseltilmesinin mümkün olduğunu belirtti. 300–350 dolar bandında kalınabileceğini, enflasyon ve dövizdeki olası artışların borsanın 16.500–17.000 bandına veya daha yukarısına çıkabileceğini vurguladı.

Savunma ve Enerji Sektörleri Öne Çıkıyor

Sektörel etkiler hakkında değerlendirmelerde bulunan Aslanoğlu, savunma ve enerji sektörlerinin öne çıktığını, savaşın sona ermesi durumunda ise ulaştırma, havacılık, bankacılık, lojistik ve bazı sanayi kollarında olumlu bir tablo görülebileceğini söyledi.

Savaşın uzaması halinde ise savunma ve enerji dışındaki sektörlerin olumsuz etkilenebileceğini belirten Aslanoğlu, gıda sektörünün bu süreçte daha dirençli kalabileceğini ifade etti.

Borsa İstanbul'da yükseliş başladı: Ralli başlangıcı mı?