Алтынды тақтан тайдыратын болжам: Giant Bank JPMorgan-дан Bitcoin үшін ойынды өзгертетін есеп

Әлемдік қаржы нарықтарында қауіпсіз баспана іздеу жалғасып жатқанымен, АҚШ-тағы инвестициялық банкинг алыбы JPMorgan ойынды өзгертетін талдауды жариялады. Банктің сарапшы сарапшылары егер институционалдық инвесторлар Bitcoin (BTC) биржалық қорларындағы (ETFs) қорғаныс позицияларын босаңсыта бастаса, жетекші криптовалюта алдағы айларда алтынмен салыстырғанда әлдеқайда күшті көрсеткіштерге ие болуы мүмкін деп болжайды.

Федералдық резервтік жүйенің (ФРЖ) шілде айындағы сыни кездесуінен кейін институционалдық инвесторлардың алтынға да, биткоинге де қызығушылығы айтарлықтай өскені байқалды. Дегенмен, JPMorgan сарапшылары ETF ағындары мен туынды нарықтардағы позицияларды бөлу осы екі танымал актив класы арасындағы мүлде басқа динамиканы көрсететінін атап өтеді.

Институционалдық сұраныс жолы: алтын мен биткоин ETF-теріндегі алшақтық

JPMorgan дайындаған жан-жақты баяндамаға сәйкес, қор негізіндегі таза ақша ағындарын зерттегенде, корпоративтік сұраныс 2026 жыл бойы алтынның пайдасына өскені байқалады. Алтынға негізделген ETF-ке соңғы қарқынды капитал ағыны өткен жылдың барлық шығындары мен кетуін толығымен өтей алды.

Екінші жағынан, сол уақыт аралығындағы Bitcoin ETF-теріндегі шығыстардың шамамен 50 пайызы ғана қалпына келтірілді. Бұл дәстүрлі инвесторлардың алтынға деген сенімінің қысқа мерзімді перспективада тұрақтырақ болып қалатынын көрсетеді.

Криптовалюта нарығындағы қорғаныс қалқаны: қысқа позициялар жоғарыда

Николаос Панигирцоглоу басқаратын JPMorgan стратегтері ETF ағындарындағы бұл суретке қарамастан, туынды нарықтардағы сигналдар әлдеқайда басқа сценарийге нұсқайды. Талдау тобының пікірінше, криптовалюта инвесторлары опциондық келісім-шарттар арқылы ықтимал төмендеу тәуекелдерінен қорғаудың өте жоғары деңгейін құрды.

Деректер көрсеткендей, IBIT қорындағы қысқа позициялар, BlackRock-тың спот Bitcoin ETF, 2026 жылдың қыркүйегіндегі жағдай бойынша жылдың ең жоғары деңгейлеріне жақын. Екінші жағынан, SPDR Gold Shares (GLD), әлемдегі ең үлкен алтынға негізделген ETFтердегі қысқа позициялар тарихи орташа деңгейден әлдеқайда төмен болып қалуы назар аударарлық.

Хеджирлеу позициялары биткоинге қалай әсер етеді?

JPMorgan сарапшылары ағымдағы деректерге байланысты институционалдық инвесторлар алтынмен салыстырғанда биткоинге қатысты әлдеқайда сақтық және қорғаныс ұстанымын ұстанатынын айтады. Дегенмен, бұл жағдай болашақ үшін айтарлықтай жоғары әлеуетті де әкеледі.

Банктің есебінде криптовалюта нарығындағы осы қарқынды хеджирлеу позициялары шешіліп, жүзеге асырыла бастағанда, биткоин бағасына үлкен сатып алу қолдауы болуы мүмкін екенін атап өтеді. Егер бұл сценарий орын алса, жетекші криптовалюта алдағы айларда алтыннан асып түсіп, өз инвесторларына әлдеқайда жоғары пайда ұсына алады.