Қытайдың күміске деген сұранысы және оның әлемдік нарықтарға әсері

Әлемдік күміс нарықтарындағы теңгерім қайта құрылуда. Қытайдың күміс импорты мен өнеркәсіптік сұранысының артуы әлемдік ұсыныстың қысылуын тереңдетіп, бағаның айтарлықтай ауытқуын тудырады. Нарық сарапшылары, егер бұл құрылымдық ұсыныс тапшылығы жалғаса берсе, күміс бағасы жаңа рекордтық деңгейге жетуі мүмкін деп болжайды.

Қытайдың күміс тұтынуы артып келеді

Соңғы уақытта әлемдік күміс нарығы әдеттен тыс кезеңді бастан кешіруде. Қытайдың агрессивті импорт стратегиясы мен өнеркәсіп секторының күміске деген сұранысының артуы дәстүрлі бағаның динамикасын бұзып, жаһандық жеткізілімге кедергі жасайды. Бұл жағдай нарықтардағы жеткізілімдер бойынша елеулі кептелістерді тудырады және күміс бағасын қысымға ұшыратады.

Алғашқы импорттау деректері2> 2026, соңғы 10 Ол рекордтық деңгейге жетіп, жылдың орташа маусымдық көрсеткішінен 173 пайызға асып түсті. Наурыздағы импорттың бұл өсуі бүкіл әлем бойынша физикалық күміс ұсынысына айтарлықтай әсер етті. Қытайдың күн панельдерін өндірудегі көшбасшылығы да күмісті тұтынуды жеделдетіп, ұсыныс сұранысын одан әрі арттырды.

Елдегі отандық өндірушілер қысқа мерзімде күмісті көп тұтынуды тудырған салық жеңілдіктерінің өзгеруіне дейін өндірісті ұлғайтты.

Қытайдың экспорттық шектеулерәкімшілігі. чиптер, электр көліктері және күн энергиясы стратегиялық секторлардың қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін тазартылған күміс экспортына қатаң шектеулер қойды. Қытайдың жаһандық тазартылған күміс өндірісіндегі 70 пайыздық үлесі ұсыныстың ел ішінде сақталуына әкеліп соқтырды, бұл жаһандық нарықтарда жеткізу шектеулерін тудырды.

Алтын бағасының өсуі қытайлық жеке инвесторлардың үнемді балама іздеуіне себеп болды. Бұл жағдай физикалық құймалар мен монеталарға сұраныстың артуына түрткі болды, нарықтағы ұсыныс қысымын одан әрі ұлғайтты.

Физикалық жеткізудің маңыздылығы

Қытайға күмістің қарқынды ағыны Батыс нарықтарына, әсіресе Нью-Йорктегі COMEX және Лондондағы LBMA-ға қысымды арттырды. Инвесторлар фьючерстік келісімшарттарды жаңартудың орнына физикалық жеткізуді талап ете бастады, бұл жеткізілім қысылуын көрінетін етеді. Нарықта «артта қалу» деп аталатын сирек жағдай орын алды, онда жақын мерзімді жеткізу форвардтық жеткізуден гөрі құндырақ болды.

Бұл оқиғалар күміс бағасының тарихи қысқа мерзімді құлдырауын тудырды және 2026 жылдың қаңтарында унция бағасы 121,69 долларға дейін көтерілді.

Бағаның болашақтағы болжамы осылайша қымбаттайды Физикалық жеткізу проблемалары нашарласа, ұзақ мерзімді перспективада 180 пайыз. Оның айтуынша, ол 300 долларға дейін көтерілуі мүмкін. Дегенмен, бұл сценарийдің орын алуы үшін ағымдағы жеткізу қысылуы жалғасуы керек. Тәуекелдің үш негізгі факторы ерекше көзге түседі: Иран консенсусының бұзылуы, АҚШ инфляциясының күтілгеннен жоғары болуы және ETF ағындарының оңға айналуы.

Бұл факторлар күміске қауіпсіз аймақ сұранысын арттыруы, нақты кірісті арттыру арқылы күмісті басу және Батыс қаржы арналары арқылы физикалық металға сұранысты арттыруы мүмкін.