Жаһандық облигациялар нарықтарындағы геосаяси жер сілкінісі: инфляция мен соғыстың тұсындағы бірінші семестр

Жаһандық қаржы нарықтары 2024 жылдың бірінші жартыжылдығында макроэкономикалық белгісіздіктердің де, ұлғайған геосаяси тәуекелдердің де көлеңкесінде өте құбылмалы бағытты ұстанды. Жыл басында жаһандық инфляция қысымы әлсіреп, ірі орталық банктер пайыздық мөлшерлемелерді төмендету үдерістерін күткеннен ертерек бастайды деген оптимистік ахуал қалыптасты. Осыған байланысты, салыстырмалы түрде біркелкі және тыныш бастама жасаған жаһандық облигациялар нарықтары келесі айларда геосаяси дағдарыстар тереңдегендіктен қатал сату қысымына тап болды.

Бірінші жартыжылдықта күтулер қалай өзгерді?

Жылдың бірінші тоқсанында инвесторлар инфляция деңгейінің төмендеу тенденциясын мұқият қадағалап, орталық банктердің ақша-несие саясатында жұмсарту қадамдарын жасайтынын болжады. Дегенмен, жаһандық жеткізу тізбегіндегі үзілістер және энергия бағасының құбылмалылығы инфляциялық алаңдаушылықтың жандануына әкелді. Күтуге қарамастан, тұрақты инфляция деректері облигациялардың пайыздық мөлшерлемелерінің көтерілуіне түрткі болды және облигациялар бағасының айтарлықтай жоғалуына әкелді. Бұл жағдай нарықтардағы оптимистік атмосфераны тез таратып жіберді.

28 ақпан Шығу нүктесі: Таяу Шығыстағы әскери шиеленістің күшеюі

Жаһандық облигациялар нарықтарындағы нағыз үлкен үзіліс геосаяси майдандағы қызу оқиғалармен болды. АҚШ/Израиль-Иран соғысының жойқын салдары қаржылық активтерге жер сілкінісі әсер етті. Әсіресе, 28 ақпанда АҚШ және Израильмен серіктестікте Иранға қарсы жасалған әскери шабуылдар және одан кейінгі Тегеран әкімшілігінің жауап әрекеттері Таяу Шығыстағы шиеленісті аймақтық қақтығыс деңгейіне жеткізді. Бұл әскери әрекет елорданың қауіпсіз баспана іздеу бағытын өзгерткенімен, облигациялар нарығындағы сатылым толқынын одан әрі тереңдете түсті.

Инфляцияға қатысты алаңдаушылық және Орталық банктердің қатаң сынағы

Таяу Шығыстағы бұл ыстық қақтығыс ортасы жаһандық энергетикалық дәліздерге тікелей қауіп төндірді және мұнай бағасының кенеттен өсуіне әкелді. Энергия құнының бұл өсуі жаһандық ауқымдағы инфляциялық күтулерді қайта қарады. Орталық банктердің пайыздық мөлшерлемелерді төмендету кестелерін кейінге қалдыруы керек деген күшті күтулер облигациялар нарығындағы сату қысымының тұрақты болуына әкелді. Инвесторлар сценарий бойынша жоғары пайыздық мөлшерлеме ортасының ұзақ уақытқа созылатынын бағалағанымен, жаһандық облигациялар нарықтары жылдың бірінші жартысын үлкен сынақпен аяқтады.