Doların Yükselişi ve Emtia Piyasalarındaki Etkileri

Doların gücü, bu hafta emtia piyasalarını önemli ölçüde etkiledi. ABD ile İran arasında gerçekleşen uzlaşı görüşmeleri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikasını sürdürme kararlılığı ve dolar endeksindeki yükselişle birlikte emtia fiyatlarında dalgalanma yaşandı.

ABD-İran Görüşmeleri ve Enerji Piyasaları

ABD ile İran arasındaki olumlu görüşmeler, Hürmüz Boğazı'nda gemi trafiğinin hızlanmasına yol açtı. Bu durum, enerji piyasalarında jeopolitik risk primlerinin azalmasını sağladı ve Brent petrol fiyatları savaş öncesi seviyelere geriledi.

Fed, çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksini mayıs ayında aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %3,4 artışla izledi. Bu verinin ardından Fed'in faiz artırımı beklentisi zayıfladı, ancak güçlü dolar endeksi emtia üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Dolar Endeksindeki Yükseliş

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi, önceki haftaya göre yaklaşık 10 baz puan azalarak %4,37'de kapandı. Dolar endeksi ise 101,5 seviyesine çıkarak 13 Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü ve haftalık %0,5 artış kaydetti.

Değerli Metallerde Doların Baskısı

Değerli metaller piyasasında, Fed'in sıkı para politikasını sürdürme beklentileri ve dolar endeksindeki yükseliş etkili oldu. Faizlerin yüksek seviyelerde kalması, faiz getirisi olmayan değerli metallere yönelik talebi azalttı ve doların güçlenmesi bu ürünlerin maliyetini artırdı.

Altının ons fiyatı hafta boyunca 4 bin dolar seviyesinin altına düşerek, haftayı 4 bin 81 dolar civarında kapattı. Gümüş, paladyum ve platin gibi metallerde de satış baskısı gözlemlendi.

Baz Metallerde Çin Talebi ve Stoklar

Baz metallerde ise doların yükselişi, Çin talebine yönelik endişeler ve yüksek stok seviyeleri fiyatlamalarda etkili oldu. Dolar endeksinin güç kazanması, dolarla fiyatlanan sanayi metallerini diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha pahalı hale getirdi.

Alüminyum fiyatlarındaki düşüş, Orta Doğu'daki enerji arzı risklerinin azalması ve Çin'deki yüksek üretim seviyeleri ile ilişkilendirildi. Bakırda ise ABD'nin metal ithalatına yönelik tarifeler öncesi sevkiyatların artırılması ve Çin'deki yüksek fiyatların alımları sınırlaması dikkat çekti.

Petrol ve Doğal Gaz Fiyatlarındaki Gelişmeler

Enerji grubunda, ABD-İran uzlaşısı ve Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin artması petrol fiyatlarını düşürdü. Buna karşın, ABD'deki sıcak hava tahminleri doğal gaz fiyatlarını destekledi.

ABD ile İran arasındaki görüşmelerin olumlu seyri, Hürmüz Boğazı'ndaki gemi geçişlerinin artması ve petrol sevkiyatının normalleşmesi beklentileri güçlendirdi. Ancak, bölgedeki güvenlik riskleri ve belirsizlikler fiyat düşüşlerini sınırladı.

Doğal gaz fiyatları, ABD'nin doğu ve orta bölgelerinde sıcaklıkların artacağı tahminleriyle olumlu etkilendi. Ancak, ABD doğal gaz stoklarının yüksek seviyelerde kalması yükselişi sınırladı.

Tarım Emtialarında Hava Koşulları

Tarım emtialarında ABD'nin Orta Batı bölgesindeki hava durumu, Hindistan'daki muson yağışları, Kuzey Yarım Küre'de devam eden hasat ve Batı Afrika'daki aşırı yağışlar belirleyici oldu.

Soya fasulyesi, ABD'nin Orta Batı bölgesindeki sıcak ve kurak hava tahminleri ile Çin talebinin canlanabileceği beklentileriyle yükseldi. Buğdayda ise hasat hızlanması ve Karadeniz'den devam eden ihracat fiyat baskısı oluşturdu.

Kahve ve Kakao Piyasaları

Kahve piyasasında, Brezilya'nın önemli üretim bölgelerinde aşırı yağışların hasat ve ürün kalitesine etkisi gözlendi. Kakaoda ise Fildişi Sahili ve Gana'daki aşırı yağışlar, sel ve bitki hastalığı risklerini artırarak fiyatlarda artışa neden oldu.

Yüksek gübre ve tarımsal ilaç maliyetleri, yeterli girdi kullanımını zorlaştırırken, yeni sezon satışlarının yavaşlaması fiziki arz endişelerini güçlendirdi.

Sonuç ve Gelecekteki Beklentiler

Emtia piyasalarında doların gücü belirleyici olmaya devam ederken, ABD-İran görüşmelerinden gelecek haberler ve Fed'in para politikasına ilişkin adımlar yakından izlenecek. Gelecekteki gelişmeler, piyasalarda önemli dalgalanmalara neden olabilir.