Dünyanın En Büyük Varlık Yöneticisinden Kritik Altın Tavsiyesi: Portföylerde Altın Tutulmalı mı?

ABD ile İran arasındaki jeopolitik gerilimlerin tırmandığı ve küresel piyasaların hareketli günler geçirdiği bu dönemde, altın fiyatları 4100 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı olmayı başaramadı. Kısa vadede aşağı yönlü risklerin devam ettiğini belirten uzmanlar piyasayı yakından izlerken, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi BlackRock cephesinden çok konuşulacak bir altın analizi geldi. Portföylerde altına yer verilmesi gerektiğini savunan dev şirket, piyasalardaki son dalgalanmaların arka planını araladı.

Güçlenen ABD Doları ve Yükselen Reel Faizler Altını Baskılıyor

BlackRock Global Allocation Strategy Portföy Yöneticisi Russ Koesterich, yayımladığı güncel değerlendirme notunda çarpıcı tespitlerde bulundu. Yatırımcıların son dönemde güçlü şirket karlılıklarına ve nakit akışlarına odaklanmasıyla altının geçici olarak gözden düştüğünü belirten Koesterich, buna rağmen uzun vadeli yatırım tezinin geçerliliğini koruduğunu vurguladı. Yılın başındaki güçlü rallinin ardından ocak ayındaki tarihi zirvesinden yaklaşık yüzde 25 gerileyen altının, yıl genelinde de yaklaşık yüzde 7 oranında değer kaybettiğini ifade eden Koesterich, bu durumun altının portföylerdeki rolünü de değiştirdiğini belirtti. Deneyimli yönetici, "Altın artık aşağı yönlü risklere karşı sadece bir koruma sağlamaktan öte, portföylere ilave risk ekleyen bir varlık niteliği kazandı" dedi.

Küresel Piyasalarda Dolar Endeksi (DXY) ve Faiz Engeli

Koesterich'e göre altın fiyatlarında yaşanan bu sert düzeltmenin en temel kaynağı ABD dolarının küresel ölçekte güç kazanması oldu. Dolar Endeksi'nin (DXY) ocak ayındaki dip seviyelerinden bu yana yüzde 6'dan fazla değer kazandığına işaret eden portföy yöneticisi; küresel enerji şoku endişeleri, ABD borsalarındaki güçlü seyir ve Fed'in faiz politikalarına yönelik beklentilerdeki keskin değişimlerin doları desteklediğini kaydetti. Doların bu güçlü duruşuyla birlikte enflasyondan arındırılmış uzun vadeli tahvil getirilerinde de ciddi bir artış yaşandı. Mart ayı başında yüzde 1,65 seviyelerinde seyreden 10 yıllık reel faizlerin yüzde 2,20 seviyesine kadar yükselmesi, faiz getirisi olmayan altın için en büyük engellerden biri haline geldi.

Yapay Zeka Hisselerine Yönelim Altının Cazibesini Gölgeledi

Altın fiyatları üzerinde baskı oluşturan bir diğer önemli gelişme ise küresel borsalarda esen yapay zeka rüzgarı oldu. Yatırımcıların yapay zeka temalı teknoloji hisselerine yoğun ilgi gösterdiğini belirten Koesterich, borsadaki kazançların dar bir yapay zeka şirketi grubunda yoğunlaştığına dikkat çekti. Nakit akışı ve doğrudan kazanç üretmeyen bir varlık olan altının, bu süreçte yavaş büyüyen ve istikrarlı şirketler gibi yatırımcılar tarafından büyük ölçüde arka plana itildiğini ifade etti.

Jeopolitik Belirsizlikler ve Yüksek Kamu Borcu Altını Desteklemeye Devam Ediyor

Kısa vadeli tüm bu olumsuz gelişmelere karşın, altının çeşitlendirilmiş yatırım portföylerindeki stratejik önemini yitirmediği vurgulanıyor. Küresel ölçekte tarihi seviyelere ulaşan yüksek kamu borçları, bütçe açıkları, para birimlerinin değer kaybı riski ve bir türlü dinmeyen jeopolitik gerilimler, altının güvenli liman rolünü destekleyen en önemli unsurlar olarak öne çıkıyor.

BlackRock yöneticisi Russ Koesterich, mevcut makroekonomik risklerin yatırımcıların portföylerinde makul düzeyde altın bulundurmaya devam etmeleri gerektiği yönündeki görüşü desteklediğini belirterek, kıymetli metalin uzun vadeli koruyucu gücüne dikkat çekti.