Hürmüz Krizi: 2026 İçin Üç Farklı Petrol Fiyatı Senaryosu

Orta Doğu'daki gergin atmosferin etkisiyle petrol fiyatları 100 dolar sınırını aşmışken, Trump'ın 'savaş sona erebilir' açıklamasıyla fiyatlar hızla geriledi. İstanbul Ticaret Gazetesi yazarı Yaşar Kaya, enerji piyasalarındaki son gelişmeleri uzman görüşleriyle değerlendirdi.

Küresel emtia piyasaları, ABD-İsrail ve İran arasındaki artan gerilimlerle tarihi bir süreçten geçiyor. Çatışmaların genişlemesiyle petrol varil fiyatları rekor seviyelere ulaştı, ancak diplomasi cephesinden gelen haberler fiyatta dalgalanmalara yol açtı.

Orta Doğu’daki çatışmaların petrol arzını kesintiye uğratacağı endişesi fiyatları yükseltirken, Trump’ın İran ile savaşın sona erebileceğini belirtmesi piyasaları rahatlattı. Bu açıklama sonrası Brent ve ham petrol fiyatları düşüş gösterdi. Ayrıca, stratejik petrol rezervlerinin piyasaya sürülme olasılığı da fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu.

HÜRMÜZ BOĞAZI'NIN ÖNEMİ

Fiyatlarda geçici düşüş yaşansa da kritik enerji geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı, küresel petrol ticaretinde önemli bir rol oynamaya devam ediyor. Küresel petrol tüketiminin beşte birinin geçtiği bu boğaz, İran'ın ablukaya alabileceği bir nokta olarak dikkat çekiyor. Çatışmaların ilk günlerinde fiyatları 100 dolar üzerine çıkaran esas korku, bu stratejik geçiş noktasının kapanması ihtimaliydi. Hürmüz Boğazı'nın güvenliğine dair belirsizlikler, petrol piyasalarını hala tehdit ediyor.

Yatırım bankaları ve emtia analistleri, petrolün orta ve uzun vadeli seyrine dair farklı senaryolar üzerinde duruyor. Savaşın genişlemesi veya sona ermesi durumunda piyasalardaki olası değişiklikler değerlendiriliyor.

PİYASALAR NORMALE DÖNER Mİ?

Enerji piyasalarında en sık sorulan soru, 'normalin ne olduğu'. Çatışmalar sona erse bile, bölgedeki zarar, İran petrolünün piyasaya ne zaman döneceği ve ABD-İsrail'in yeni güvenlik stratejisi konusundaki belirsizlikler devam ediyor.

Piyasalar, Washington, Tel Aviv ve Tahran'dan gelecek somut adımlara ve küresel stok verilerine odaklanıyor.

2026 İÇİN ÜÇ FARKLI SENARYO

Küresel piyasalardaki bu dalgalanmaları İstanbul Ticaret'e değerlendiren Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru, savaşın seyrine ilişkin öngörülerini paylaştı.

100 DOLAR YİNE TEST EDİLEBİLİR

Trump’ın açıklamaları ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması, enerji piyasalarındaki arz endişelerini azalttı ve Brent petrolde düşüşe neden oldu. Ancak Kuru, olumlu beklentilerin boşa çıkması durumunda fiyatların yeniden 100 doların üzerine çıkabileceği uyarısında bulundu.

SINIRLI ETKİ

Yıl içinde Venezuela operasyonu ve arz fazlasıyla Brent petrol fiyatları 60 doların altına inmişti. Kuru, fiyat artışlarının enflasyon üzerindeki etkisine dikkat çekerek, yüksek fiyatların cari açık ve maliyet baskısına yol açabileceğini belirtti. Faiz indirimleri ve enflasyon beklentilerinde revizyon gerekliliği olsa da etkinin sınırlı kalacağına dikkat çekti. Merkez Bankası’nın 2026 hedefi olan 60.9 doların mevcut durumda iyimser olduğunu vurguladı.

2026 ÖNGÖRÜLERİ

Savaşın devam etmesinin ABD ve küresel ekonomi üzerindeki maliyetinin yüksek olacağını söyleyen Kuru, 2026 yılı için Merkez Bankası'nın hedefine göre üç farklı senaryo çizdi:

BEKLENTİLERİN TUTMAMASI DURUMUNDA YÜKSELİŞ

Petrol piyasalarındaki dalgalanmaları değerlendiren İnfo Yatırım Danışmanı Tunç Safa Altunsaray, fiyat hareketlerinin ardındaki dinamikleri ve olası senaryoları ele aldı.

TRUMP'IN AÇIKLAMALARI FİYATLARI DÜŞÜRDÜ

Geçen hafta Brent petrol, Trump’ın 'savaş neredeyse sona erdi' açıklamaları sonrası 114 dolardan 82 dolara düştü. Altunsaray, bu durumun savaşın biteceğine dair beklentilerin fiyatlanması olduğunu belirtti.

DEPOLAMA SORUNLARI

Petrol fiyatlarındaki artışın temel nedeni, Hürmüz Boğazı'ndan geçişlerin durmasıydı. Körfez ülkelerinin depolama alanlarının yetersizliği nedeniyle üretimi azaltmak zorunda kaldığını belirten Altunsaray, savaşın uzaması veya beklentilerin boşa çıkması durumunda petrol arzının azalacağı ve fiyatların yükseleceği uyarısında bulundu.

OLASI YÜKSELİŞ

Savaş sona erse bile gerginliğin devam etmesi fiyatları etkileyebilir. Altunsaray, yeni bir çatışma durumunda Haziran 2025'teki hareketlerin tekrarlanabileceğini öngörüyor. Yıl sonu için tahminleri şöyle:

RUS PETROLÜNÜN ETKİSİ

Hürmüz Boğazı'nın eski işlevine dönmemesi durumunda Rus petrolü önemli bir faktör. Altunsaray, Rus petrolünün sisteme yeniden katılmasının fiyat artışlarını sınırlayabileceğini belirtti.

TCMB VARSAYIMLARI GÜNCELLENEBİLİR

Gelişmelerin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın projeksiyonlarına etkisini değerlendiren Altunsaray, fiyatların kalıcılığına bağlı olarak TCMB'nin 2026 petrol varsayımını güncelleyebileceğini ifade etti.