Fed Bilanço Stratejisini Gözden Geçiriyor

Fed Başkanı Jerome Powell, Philadelphia'da düzenlenen Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği toplantısında, Fed'in bilanço yapısına dair önemli açıklamalarda bulundu.

Powell, Fed'in yükümlülüklerinin 6,5 trilyon dolar seviyesinde olduğunu ve bu yükümlülüklerin büyük kısmını fiziksel para, bankaların rezervleri ve Hazine Genel Hesabı'nın oluşturduğunu belirtti. Varlık tarafının ise çoğunlukla hazine tahvilleri ve ipotek teminatlı menkul kıymetlerden oluştuğunu ifade etti.

Kovid-19 Dönemi ve Fed'in Müdahaleleri

Powell, Kovid-19 salgını döneminde finansal piyasaların kilitlenmesiyle Fed’in nasıl acil likidite sağladığını hatırlattı.

Temmuz 2020’ye kadar bu programlar aracılığıyla 200 milyar doların üzerinde kredi sağlandığını ve bu kredilerin büyük kısmının hızla geri alındığını açıkladı. Fed’in bu dönemde piyasanın işlevselliğini artırmak amacıyla geniş ölçekli menkul kıymet alımları gerçekleştirdiğine dikkat çekti.

Enflasyon Yükselişi ve Varlık Alımlarının Sonu

Enflasyonun yükselmesi üzerine, Kasım 2021'de varlık alımlarını azaltma kararı aldıklarını belirten Powell, Mart 2022'de bu süreci tamamladıklarını söyledi. Fed'in menkul kıymet varlıklarının bu dönemde 4,6 trilyon dolar arttığını vurguladı. Haziran 2022'den itibaren etkin faiz oranı kontrolü sağlanırken, bilanço büyüklüğünün de düşürüldüğünü ifade etti.

İstihdam Riski ve Ekonomik Görünüm

Ekonomik koşullara dair değerlendirmelerde bulunan Powell, hükümetin kapanması nedeniyle bazı verilerin yayınlanmasının geciktiğini ancak mevcut verilere dayanarak ekonominin beklenenden daha sağlam bir seyir izleyebileceğini belirtti. Ayrıca, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını, işe alım ve işten çıkarma verilerinin düşük seyrettiğini vurguladı.

Enflasyon ve Politika Yönetimi

Enflasyon ve istihdam riskleri arasında denge sağlamak gerektiğini belirten Powell, politikanın daha nötr bir seviyeye gelmesi gerektiğini söyledi. Çok hızlı hareketin enflasyonla mücadeleyi yarım bırakabileceğini, yavaş hareketin ise istihdamda acı verici kayıplara yol açabileceğini ifade etti.

Powell, yayımlanması geciken veriler yerine alternatif verilere baktıklarını belirterek, hükümetin kapanmasının devam etmesi durumunda veri eksikliğinin zorluk yaratabileceğini söyledi. .

Kaynak: AA