SPK'nin Yeni Düzenlemesi Borsaya Güven ve Derinlik Katıyor

SPK, 5 Haziran'da aldığı bir kararla Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin fiili dolaşım oranlarının hesaplanma yönteminde önemli değişiklikler yaptı. Bu adım, borsada derinlik ve güvenilirlik açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Borsa Endekslerinde Yeni Dönem

Yeni düzenleme, BIST 30 ve BIST 100 gibi önemli endekslerde kullanılan fiili dolaşım oranı hesaplamasında dikkate alınmayan paylar listesini genişletti. Artık, sermaye veya yönetim kontrolünü elinde bulunduran ortakların sahip olduğu paylar ve serbest ya da özel fon katılma payları da bu listeye dahil edildi.

Bu değişiklikle birlikte, söz konusu paylar 15 Haziran itibarıyla ihraççının fiili dolaşımındaki pay oranı hesaplamasının dışında tutuluyor. Böylece, yatırımcılar arasında serbestçe alınıp satılabilen paylar, daha net bir biçimde tanımlanıyor.

Fiili Dolaşım Oranının Önemi

Fiili dolaşımdaki pay oranı, endeksler için kritik bir gösterge olarak kabul ediliyor. Örneğin, bir hissenin fiili dolaşım oranı kağıt üzerinde %20 olarak görünse de, bazı özel fonlar bu payların %10-15'ini elinde tutuyor olabilir. Fiilen piyasada işlem gören oran ise gerçekte çok daha düşük olabilir. Bu durum, endekslere giriş ve çıkış kriterlerinde yanıltıcı sonuçlara yol açabiliyordu.

BIST 100 ve BIST 30 gibi endekslerin performansı, halka açıklık oranı yeterli olmayan şirketlerin dahil edilmesiyle olumsuz etkilenebiliyordu. Bu yeni düzenleme, bu tür yanlış anlamaları ve etkileri ortadan kaldırmayı hedefliyor.

Yatırımcılar İçin Sağlıklı Bir Ortam

Yatırım fonları, endeksleri referans olarak kullanırken fiili dolaşım oranlarının doğru hesaplanması büyük önem taşıyor. Yeni düzenleme, bazı hisselerde yoğunlaşan yatırımcı gruplarının paylarını fonlar aracılığıyla tutmasının önüne geçerek, endekslerin daha sağlıklı bir yapıya kavuşmasına katkı sağlıyor.

Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Sertaç Ekeke, bu değişikliğin piyasada güveni artırdığını belirtiyor. Ekeke, "SPK'nin bu hamlesi, fiili dolaşımdaki payların daha doğru bir şekilde hesaplanmasına olanak tanıyarak sistemdeki güveni pekiştiriyor" dedi.

Uluslararası Yatırımcılara Mesaj

Ekeke, küresel endeks sağlayıcılarından MSCI'nın, benzer gerekçelerle daha önce Jakarta Endeksi'ni kapsam dışı bıraktığını hatırlatarak, SPK'nın bu adımının uluslararası yatırımcılara güçlü bir mesaj verdiğini ifade etti. Ekeke, "Bu düzenleme, uluslararası fonlar için olumlu bir atmosfer yaratıyor" şeklinde konuştu.

İstanbul Bilgi Üniversitesi Ekonomi Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, bu kararın Türkiye'nin hisse senedi piyasalarının derinliğini ve güvenilirliğini artıracağını belirtti. Aslanoğlu, "Spekülatif durumlar göz önüne alındığında bu kararın gerekliliği ortaya çıkıyor" dedi.

Ekonomik Güvene Katkı

Pariterium Danışmanlık kurucusu Dr. İsmet Demirkol, bu düzenlemenin yatırımcı güvenini artırarak Borsa İstanbul ile yatırım fonları arasındaki koordinasyonu iyileştireceğini belirtti. Demirkol, "Yabancı yatırımcıların ve Borsa İstanbul'un güven ortamının güçlenmesine katkı sağlayabilir" şeklinde konuştu.

SPK'nın bu kararı, Türkiye ekonomisine yatırım fonlarının daha kontrollü bir şekilde katkı sağlamasını amaçlıyor. Uzmanlar, bu düzenlemenin orta ve uzun vadede piyasalarda olumlu etkiler yaratacağını öngörüyor.