Tasfiyesine Karar Verilen Yatırım Fonlarında Yeni Dönem: 1 Milyon Liraya Kadar Ara Ödeme Düzenlemesi

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından 17 Eylül 2026 tarihinde tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarına ilişkin yeni düzenlemeleri içeren 7596 sayılı "Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun", 27 Ekim 2026 tarihinde Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. TBMM Genel Kurulu'nda 22 Ekim'de kabul edilen kanun, tasfiye süreci henüz tamamlanmamış fonlardaki yatırımcı alacaklarının ödenmesi, fon malvarlığından hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılması ve zararların sorumlulardan tahsil edilmesi süreçlerine dair yeni kurallar getiriyor.

Yatırımcılara 1 milyon liraya kadar ara ödeme nasıl yapılacak?

Kanun kapsamında, SPK tarafından belirlenecek fonlarda yatırımcılara tasfiye malvarlığından 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılmasına imkân tanındı. Net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında olan yatırımcılar için bu tutarı aşmayacak şekilde, 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılar için ise en fazla 1 milyon lira ödeme gerçekleştirilebilecek. Söz konusu ara ödemeler, yatırımcıların nihai tasfiye alacaklarından mahsup edilecek olup ödeme miktarları fonun mevcut nakit imkanlarına ve kanundaki sınırlamalara bağlı olacak.

Alacaklar enflasyon etkisiyle nasıl hesaplanacak?

Fon malvarlığının tüm alacakları karşılamaya yetmemesi durumunda, net yatırım tutarının belirlenmesinde enflasyon etkisi dikkate alınacak. Yatırımcıların fonlara giriş ve çıkışları, Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması esas alınarak güncellenecek. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından yapılacak bu hesaplamalar sonucunda, fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketlerinden, tahsil edilemeyen durumlarda ise SPK'nın belirlediği diğer sorumlulardan zararların tahsili sağlanacak.

17 Eylül 2026 tarihinde tasfiyesi kararlaştırılan ve yayımlandığı tarihte süreci devam eden fonları kapsayan düzenleme, 17 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli olacak. Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), sorumluların malvarlıklarına yönelik takip işlemlerini yürütecek ve geri kazanılan tutarlar, Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) aracılığıyla yatırımcılara dağıtılacak.

İlgili fonların tasfiye süreci ve SPK tarafından belirlenecek uygulama kararları, ödemelerin başlama tarihini ve usullerini şekillendirecek. Yatırımcıların, fonlarının güncel durumunu ve SPK tarafından yapılacak duyuruları yakından takip etmeleri, süreçteki hak kaybını önlemek adına önem arz etmektedir.

Çıkarılacak sonuç

Yeni düzenleme, uzun süredir tasfiye sürecinde bekleyen yatırımcılar için somut bir iyileştirme iradesini ortaya koymaktadır. Özellikle enflasyon düzeltmesi ve sorumluların malvarlıklarına erişim yetkisi, yatırımcıların uğradığı reel kayıpların minimize edilmesi noktasında hukuki bir güvence sağlamaktadır.

Sistemin şeffaflaştırılması ve geri kazanım hesaplarının oluşturulması, fon yönetimindeki suistimallerin önüne geçilmesi ve yatırımcı güveninin yeniden tesis edilmesi açısından kritik bir adım olarak değerlendirilmektedir.

Muhtemel etkiler

Düzenlemenin, tasfiye sürecindeki fonlarda mağduriyet yaşayan binlerce yatırımcının nakit ihtiyacını kısmen karşılaması beklenmektedir. Özellikle küçük yatırımcıların önceliklendirilmesi, toplumsal beklentinin karşılanması noktasında olumlu bir etki yaratabilir.

Öte yandan, sorumluların malvarlıklarına yönelik başlatılacak takip süreçleri, portföy yönetim şirketleri üzerinde daha disiplinli bir çalışma baskısı oluşturabilir. Bu durum, sektör genelinde risk yönetimi ve şeffaflık standartlarının yükselmesine katkı sağlayabilir.