FED инфляцияның өсуімен күресу үшін қатаң шешімдер қабылдайды

АҚШ-тағы соңғы экономикалық деректер елдегі инфляцияның энергия құнының артуына байланысты соңғы үш жылда ең жоғары деңгейге жеткенін көрсетеді. Еңбек нарығы әлі де күшті болған бұл ортада АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесінің (FED) жаңа төрағасы Кевин Уорш алдағы аптада болатын бірінші ақша саясаты жиналысында беретін хабарламаларымен нарықтардың назарын аударуда. Осы оқиғаларды ескере отырып, Уорштың қандай стратегия ұстанатыны қызығушылық тудырады.

Инфляция көрсеткіштерінің өсу себептері

АҚШ-та жарияланған соңғы деректер Уорштың инфляция өскен және жұмысбастылық күшті сақталып тұрған уақытта билікке келгенін көрсетеді. АҚШ-Израиль-Иран соғысына байланысты мұнай бағасының өсуі инфляция деңгейін 4%-дан астамға дейін өсірді. Бұл жағдай Уоршты Ақ үйдің пайыздық мөлшерлемені төмендету қысымдары мен инфляцияның өсуіне байланысты қатаң ақша-несие саясатын жүргізу қажеттілігі арасында ыдырауға мәжбүр етеді.

16-17 маусымда өтетін Федералдық ашық нарық комитетінің (FOMC) отырысына алғаш рет төрағалық ететін Уорштың хабарламалары Энергия нарығының басты назарында болады. Инфляция

АҚШ Еңбек министрлігі жариялаған тұтыну бағасының индексі. (ТБИ) және Өндірушілер бағасының индексі (PPI) деректері елдегі инфляциялық алаңдаушылықты арттырды. Мамыр айында ТБИ ай сайын 0,5%-ға және жыл сайын 4,2%-ға өсті. Бұл жыл сайынғы өсім 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары көрсеткіш. Ай сайынғы инфляция өсімінің 60%-дан астамын энергия индексі құрады, ал энергия шығындары жылдық негізде 23,5%-ға өсті.

Экономистер жасанды интеллект инвестициялары мен кедендік тарифтердің де бағаға жоғары қысым жасағанына назар аударды. PPI мамыр айында ай сайынғы негізде 1,1% және жылдық негізде 6,5% өсу арқылы күткеннен де асып түсті.

Еңбек нарығындағы тұрақтылық

Инфляция деректері ФРЖ мұқият бақылайтын тағы бір маңызды көрсеткіш жұмыспен қамту деректерінен кейін келді. 5 маусымда жарияланған деректер ауылшаруашылық емес жұмыспен қамтудың мамыр айында 172 мың адамға артып, күткеннен асып түскенін көрсетті. Жұмыссыздық деңгейі 4,3% деңгейінде тұрақты болып қалды, өткен айлардағы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамту деректері де жоғары қарай қайта қаралды. Бұл еңбек нарығындағы тұрақтылықтың жалғасуын көрсетеді.

ФРЖ-дан күтулер мен мүмкін сценарийлер

Еңбек нарығы өзінің тұрақтылығын сақтағанымен, инфляцияның жоғары болуы ФРЖ ақша-несие саясатындағы қатаң ұстанымды қабылдауы мүмкін деген үміттерді арттырады. Жыл басында мөлшерлеменің төмендеуі болжанса, қазір пайыздық мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігі бағалануда. Нарықтық баға – ФРЖ өзінің келесі отырысында саясат мөлшерлемесін тұрақты түрде сақтайды. Дегенмен, инвесторлар ФРЖ-ның жыл ішінде пайыздық мөлшерлемелерді көтеру мүмкіндігін де ескереді.

Нарық сарапшыларының пікірі

ING America Research аймақтық президенті Падхраик Гарвикедендік төлемдер мен технология шығындары жылдың екінші жартыжылдығында инфляцияның 4%-дан жоғары деңгейде сақталуына себеп болатынын айтады. Гарви экономиканың икемді құрылымына байланысты қаржы нарықтарының биылғы жылы 25 базистік тармаққа пайыздық мөлшерлеменің көтерілуін бағалағанын және 2027 жылы екінші өсу ықтималдығын 70% деп санағанын айтады. Сонымен қатар, энергиядан туындаған қысқа мерзімді инфляция еленбейді және пайыздық мөлшерлемелер тұрақты сақталады деп күтілуде.

Базалық инфляцияның күйі

American Enterprise институтының (AEI) аға сарапшысыСтивен Каминжылдық негізгі инфляция жоғары болғанымен, базалық инфляция 0,2%-ға дейін төмендеді, бұл оны ФРЖ мақсатымен үйлесімді етеді. Энергия бағасының өсуінің кеңірек баға санаттарында көрсетілмегенін айтқан Камин еңбек нарығының күштілігі мен жоғары инфляция деңгейіне байланысты ФРЖ-нің пайыздық мөлшерлемелерді төмендету ықтималдығын көрмейтінін айтты.

Болашақ ақша-несие саясаты

Moody's Analytics бас экономисті Марк Занди жыл сайынғы CPI деректерінің өсуін көрсетеді. инфляция 4%-ға жақын болады, бұл ФРЖ-ның 2%-дық мақсатынан екі есе жоғары. Занди ағымдағы жылы ақша саясатында ешқандай өзгеріс болмауының мүмкін екенін, бірақ инфляция күтулері көтерілсе, ФРЖ пайыздық мөлшерлемелерді көтеруі мүмкін екенін білдірді.

ФЕД президенті Уорштың FOMC жиналысынан кейін жасайтын мәлімдемелері барлық осы оқиғалар аясында үлкен қызығушылықпен күтілуде. FED-тің негізгі мақсатының инфляцияны төмендету екені және қажет болған жағдайда экономикада құрбандық жасаудан тартынбайтындары атап көрсетілді.

Алдағы кезеңде энергия шығындарындағы құбылмалылық пен халықаралық оқиғалардың инфляцияға әсері мұқият бақыланады. Экономикалық деректер мен FED мәлімдемелері нарықтардың бағытын анықтауда маңызды рөл атқарады.