Morgan Stanley ұсынған түрік лирасының талдауы: сауда тартымдылығы күшті болып қала береді

Жаһандық қаржы нарықтарының ең маңызды субъектілерінің бірі АҚШ-та орналасқан Morgan Stanley инвестициялық банкі түрік лирасының (TL) активтерінің таңғаларлық жаңа талдауын жариялады. Банктің сарапшы қызметкерлері дайындаған баяндамада TL-нің тасымалдау саудасында (жоғары пайыздық валютаға инвестициялау арқылы төмен пайыздық валюталық қарыз алу стратегиясы) жоғары тартымдылығын табанды түрде сақтап отырғаны баса айтылды. Түркияның экономикалық саясаттағы қазіргі ұстанымы және жоғары пайыздық орта шетелдік инвесторлардың TL-ге деген қызығушылығын сақтап қалуда.

Morgan Stanley ұсынған 3 айлық доллар/TL қысқа позиция ұсынысы

Морган Стэнли экономистеріГеорги Деянов және Арнав Гупта жазған жан-жақты баяндамасында Түркиядағы номиналды кірістердің өте күшті бағытты ұстанғаны айтылды. Талдау түрік лирасының ықтимал құнсыздану қарқынының ағымдағы номиналды кірістіліктен айтарлықтай төмен болуын болжады. Осыған байланысты алпауыт банк жаһандық инвесторларға 3 айлық доллар/TL қысқа позициясы түрінде сауда-саттық бойынша кеңес беруді жалғастыруды шешті.

Carry Trade Profit-тің маңызды формуласы: номиналды пайыз және валюта бағамы балансы

Инвестициялық банктің талдауында сауда стратегиялары орталық банктер анықтайтын саясаттық пайыздық мөлшерлемелерге ғана байланысты емес екені атап өтілді. Сарапшылар бұл қаржы механизмінің табысты болуының негізгі анықтаушы факторы номиналды пайыздық мөлшерлемелер мен түрік лирасының құнсыздану деңгейі арасындағы алшақтық екенін баса айтты. Бұл айырмашылықтың TL пайдасына кең болып қалуы шетелдік қорлардың түрік нарығында кіріс іздеуін қолдайтын ең іргелі динамика ретінде ерекшеленеді.

Неге түрік лирасы жаһандық инвесторлар үшін тартымды?

Түркия Республикасының Орталық банкі (CBRT) жүзеге асырған қатаң ақша-несие саясаты ұстанымы TL бағамындағы құбылмалылықты шектейді және номиналды кірісті әлемдік стандарттардан жоғары ұстайды. Morgan Stanley талдауы TL ұсынатын арбитраждық артықшылық жаһандық өтімділік жағдайында жоғары кірісті іздейтін портфель менеджерлері үшін біраз уақыт үстелде қалатынын көрсетеді. Түрік лирасының, әсіресе дамушы нарықтарда ұсынатын бұл қайтарым әлеуеті Түркияға ыстық ақша ағындарын бағыттауда маңызды рөл атқаруда.