Dolar Endeksi 100 Eşiğini Geçti: Jeopolitik Riskler ve Enerji Fiyatları Etkili

İstanbul

ABD dolarının avro, İsviçre frangı, Japon yeni, Kanada doları, İngiliz sterlini ve İsveç kronu karşısındaki performansını ölçen dolar endeksi, Orta Doğu'daki artan jeopolitik gerilimlerin enerji arzına ilişkin endişeleri tetiklemesiyle yükseldi. Bu durum, küresel enflasyon riskleri bağlamında merkez bankalarının daha temkinli politika adımları atabileceği beklentilerini güçlendiriyor.

Yatırımcıların ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırılarının ve İran'dan gelen karşılıkların oluşturduğu jeopolitik riskler nedeniyle dolar varlıklarına yönelmesi, dolar endeksinde yukarı yönlü hareketlere neden oluyor.

Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin enerji piyasalarındaki arz güvenliği endişelerini artırması, petrol fiyatlarında yukarı yönlü bir baskı yaratıyor. Bu durum, küresel ölçekte enflasyonun hızlanmasına yol açabilecek bir risk oluşturuyor.

Bu gelişmeler, merkez bankalarının para politikalarında temkinli ve sıkı duruşlarını sürdürecekleri beklentisini güçlendirirken, jeopolitik risklerden kaynaklanan enerji fiyatlarındaki artışlar, varlık fiyatlamaları üzerinde güçlü bir etki yaratmaya devam ediyor.

ABD Merkez Bankası'na (Fed) yönelik faiz indirimi beklentileri zayıfladı. Para piyasalarında Fed'in yılın ilk faiz indirimini temmuz toplantısında yapacağı beklentisi ertelenirken, yıl genelinde daha önce iki kez gevşeme adımı beklenirken bu sayı bire düştü.

Bu gelişmelerle birlikte, 25 Kasım 2025'ten bu yana ilk kez 100 seviyesinin üzerine çıkan dolar endeksi 100,3 seviyesine kadar yükseldi. Endeks, yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 2 değer kazandı.

Bu arada, avro/dolar paritesi 1,1433 seviyesiyle Ağustos 2025'ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Dolar/İsviçre frangı paritesi 0,7895 ile 23 Ocak 2026'dan, dolar/yen paritesi ise 159,68 ile Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyeyi test etti.

"Yatırımcılar Doları Tercih Ediyor"

İstanbul Bilgi Üniversitesi Ekonomi Bölümü Öğretim Üyesi Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, AA muhabirine yaptığı açıklamada, dünya genelinde risk algısının yükseldiğini belirtti. Doların, dünyanın en büyük rezerv parası olması ve küresel ticaret ile yatırımlarda yüzde 57-58’lik paya sahip olması dolayısıyla güvenli liman statüsünü koruduğunu ifade etti.

Doların ticaret ve yatırım alanındaki payının bir miktar azalsa da hala en büyük paya sahip olduğunu belirten Aslanoğlu, "Dünyanın her yerinde dolarla bir şey alabilir, yatırım yapabiliriz. Bu, dolara yönelmenin ana nedenlerinden biri." dedi.

Aslanoğlu, Japonya'nın yeni Başbakanı Takaiçi Sanae'nin daha genişletici politikalara yönelme isteği ve Avro Bölgesi'nde düşük faizlerin doların rakipleri arasında sıyrılmasına yol açabilecek faktörler olduğunu belirtti.

Dünyada altının da güvenli bir liman olarak öne çıktığını kaydeden Aslanoğlu, "Ancak herkese yetecek kadar altın yok. ABD, herkese yetecek kadar dolar basabilir. Bu da önemli bir neden." ifadelerini kullandı.

Doların Belirsizlik Dönemlerindeki Avantajı

Societe Generale FX Strateji Başkanı Kit Juckes, dolar endeksinin Orta Doğu'dan kaynaklanan artan jeopolitik gerilimler ve yükselen enerji fiyatlarına tepki olarak Kasım ayından bu yana ilk kez 100'ün üzerine çıktığını belirtti.

ABD Başkanı Donald Trump'ın daha zayıf bir doları ve düşük faiz oranlarını tercih ettiğini açıklamasına rağmen, ABD ekonomisinin dirençli olduğunu kanıtladığını söyledi. "ABD artık önemli bir petrol üreticisi ve doların rezerv para birimi statüsü belirsizlik dönemlerinde bu para birimini destekliyor." dedi.

Juckes, "ABD'de önemli bir ekonomik yavaşlama ve petrol fiyatlarındaki artışın tersine dönmesi yaşanmadığı sürece, doların bu yıl ve 2027'ye kadar yükselmeye devam etmesini bekliyoruz." şeklinde konuştu.

Londra merkezli Ballinger Group FX Piyasalar Analisti Kyle Chapman, "ABD ve Uluslararası Enerji Ajansı'nın (IEA) satış baskısını hafifletme çabalarına rağmen ham petrol fiyatlarının 100 dolar civarında seyretmesiyle dolar endeksi, Kasım ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı." değerlendirmesinde bulundu.