Emtia Piyasalarında Güçlü Doların Etkisi ve Jeopolitik Gelişmeler

Emtia piyasaları, son dönemlerde güçlü dolar ve azalan jeopolitik risklerin etkisi altında şekilleniyor. Özellikle ABD-İran görüşmelerindeki olumlu gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'ndaki gemi trafiğinin hızlanması, enerji piyasalarında yaşanan belirsizlikleri azalttı. Bu durum, Brent petrol fiyatlarını savaş öncesi seviyelere geriletti.

ABD Ekonomik Verileri ve Fed'in Faiz Politikası

ABD'de çeyrek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi mayıs ayında aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %3,4 artış gösterdi. Bu veri, Fed'in potansiyel faiz artırımı beklentilerini bir miktar zayıflatsa da, dolar endeksi üzerindeki etkisini sürdürdü. Doların güçlü duruşu, emtia fiyatlamalarında baskı unsuru olarak öne çıkıyor.

ABD'nin 10 yıllık tahvil faizleri ise önceki haftaya kıyasla 10 baz puan azalarak %4,37'de kapandı. Dolar endeksi ise 101,5 seviyesine yükselerek 2025'in en yüksek seviyelerini gördü ve haftalık bazda %0,5 artış kaydetti.

Değerli ve Baz Metallerdeki Gelişmeler

Değerli metaller piyasasında, Fed'in sıkı para politikalarını sürdüreceğine dair beklentiler ve güçlü doların etkisiyle fiyatlamalar baskı altında kaldı. Altının ons fiyatı hafta içinde 4 bin doların altına düşse de, haftayı 4 bin 81 dolardan tamamladı. Gümüş ise sanayi üretimine duyarlılığı nedeniyle daha sert satışlarla karşılaştı.

Değerli metallerde ons bazında gümüş %9, paladyum %4,2, platin %2,2 ve altın %1,8 oranında geriledi. Baz metallerde ise doların değer kazanması, Çin talebine yönelik endişeler ve yüksek stok seviyeleri fiyatlamaları etkiledi.

Enerji Piyasaları ve Petrol Fiyatları

Enerji grubunda, ABD-İran arasındaki uzlaşı süreci ve Hürmüz Boğazı'ndaki tanker trafiğinin artışı, petrol fiyatlarını aşağı çekti. Buna karşın, ABD'de sıcak hava tahminleri doğal gaz fiyatlarını destekledi. Brent petrol, savaş öncesi seviyelere gerilese de, bölgedeki belirsizlikler ve güçlü dolar baskısı nedeniyle fiyatlar üzerinde satış baskısı devam etti.

Brent petrolün varil fiyatı %8,5 gerilerken, doğal gaz fiyatları ise haftalık bazda %1,4 arttı. Doğal gazdaki bu artış, ABD'nin doğu kesimlerinde sıcaklıkların mevsim normallerinin üzerinde seyredeceği tahminleriyle desteklendi.

Tarım Emtialarında Hava Koşulları ve Üretim Beklentileri

Tarım emtiaları, ABD'nin Orta Batı bölgesindeki hava tahminleri, Hindistan'daki muson yağışları ve Batı Afrika'daki aşırı yağışlar gibi faktörlerle şekillendi. Soya fasulyesi, ABD'deki sıcak ve kurak hava tahminleriyle yükselirken, Çin talebinin artabileceğine yönelik beklentiler de bu artışı destekledi.

Buğday, Kuzey Yarım Küre'de devam eden hasat ve Karadeniz Bölgesi'nden ihracatın devam etmesiyle fiyat baskısı altında kaldı. Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar pirinçte %7,3, soya fasulyesinde %1,1 artarken, buğdayda %4,1 ve mısırda %0,9 geriledi.

Kahve ve Kakao Piyasalarında Gelişmeler

Kahve piyasalarında, Brezilya'da önceki haftalarda görülen aşırı yağışların hasat ve ürün kalitesine etkisi belirleyici oldu. Kakao fiyatları ise Fildişi Sahili ve Gana'daki aşırı yağışların sel ve bitki hastalığı riskini artırması nedeniyle sert yükseldi. Kakaonun ton başına fiyatı %20,5 artış gösterirken, Intercontinental Exchange'te şekerde %3 ve kahvede %2,3 artış, pamukta ise %4,4 düşüş yaşandı.

Değerlendirme ve Gelecek Beklentileri

Güçlü doların emtia piyasaları üzerindeki etkisi devam ederken, jeopolitik gelişmeler de fiyatlamalar üzerinde önemli rol oynuyor. Özellikle ABD-İran ilişkilerindeki olası gelişmeler ve Fed'in faiz politikalarına yönelik beklentiler piyasaların yönünü belirleyecek. Enerji piyasalarında ise Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin normalleşip normalleşmeyeceği ve ABD'deki hava koşulları yakından izlenecek.