Emtia Piyasalarında Orta Doğu Rüzgarı: Brent Petrol 19 Haftanın Zirvesine Tırmandı!

Küresel emtia piyasaları, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve ABD'den gelen kritik enflasyon verilerinin etkisiyle hareketli bir haftayı geride bıraktı. Yatırımcıların güvenli liman arayışı ve arz endişeleriyle birlikte Brent petrol fiyatları son 19 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Makroekonomik verilerin yön verdiği piyasalarda, merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentiler de yeniden şekilleniyor.

ABD Enflasyonunda Beklenmedik Düşüş ve Fed'in Yol Haritası

ABD'de haziran ayına ilişkin açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri piyasalarda geniş yankı uyandırdı. TÜFE, haziranda aylık bazda yüzde 0,4 azalış kaydederken, yıllık bazda yüzde 3,5 artışla beklentilerin altında kaldı. Aylık bazda yaşanan bu gerileme, Nisan 2020'den bu yana kaydedilen en sert düşüş olarak kayıtlara geçti. Benzer şekilde, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de haziranda aylık yüzde 0,3 düşüş ve yıllık yüzde 5,5 artışla tahminlerin altında gerçekleşti. ÜFE cephesinde aylık bazda yaşanan bu gerileme, Ağustos 2025'ten bu yana ilk düşüş olarak dikkat çekti.

Gevşeyen enflasyon verilerinin ardından para piyasalarında Federal Rezerv'in (Fed) temmuz ayında faiz artışına gitme ihtimali zayıfladı. Yatırımcılar, olası bir faiz hamlesi için eylül ayı toplantısını ana tarih olarak fiyatlamaya devam ediyor. Ancak, enerji maliyetlerindeki yukarı yönlü seyrin enflasyondaki düşüş eğilimini baltalayabileceği endişesi, piyasalarda temkinli duruşun sürmesine neden oluyor. Fed Başkanı Kevin Warsh ise ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'nde gerçekleştirdiği sunumda, yüksek enflasyona kesinlikle tolerans göstermeyeceklerini belirterek, fiyat istikrarını sağlama konusundaki kararlılık mesajını yineledi.

Avrupa ve Çin Ekonomilerinde Yavaşlama Sinyalleri

Küresel ekonominin diğer önemli aktörlerinde de büyüme ve enflasyon dinamikleri yakından takip ediliyor. Avro Bölgesi'nde mayıs ayında yüzde 3,2 olan yıllık enflasyonun haziranda yüzde 2,8'e gerilemesi, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) önümüzdeki hafta gerçekleştireceği toplantıda faiz oranlarını sabit tutacağı yönündeki öngörüleri kuvvetlendirdi.

Diğer taraftan, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin'den gelen veriler zayıf iç talep ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin olumsuz etkilerini gözler önüne serdi. Çin ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda yüzde 4,3 büyüme kaydederek beklentilerin altında kaldı. Yılın ilk çeyreğinde yüzde 5 büyüyen ülke ekonomisinin bu performansı, son 3,5 yılın en düşük büyüme oranı olarak kayıtlara geçti.

Tahvil Faizleri ve Dolar Endeksinde Son Durum

Yaşanan bu küresel gelişmeler ve merkez bankalarının para politikalarına yönelik beklentiler, tahvil ve döviz piyasalarında da dengeleri etkiledi. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi, haftayı yatay bir seyir izleyerek yüzde 4,55 seviyesinden tamamladı. Küresel para birimleri karşısındaki gücünü gösteren dolar endeksi ise haftalık bazda yüzde 0,2 oranında sınırlı bir azalışla 100,8 seviyesine geriledi.