IMF'den Küresel Ekonomi İçin Kritik Uyarı: Savaşın Uzaması Büyümeyi Tehdit Ediyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), Temmuz 2026 Dünya Ekonomik Görünüm (WEO) güncelleme raporunu yayımladı. Raporda, küresel ekonominin karşı karşıya kaldığı zorluklara rağmen dirençli bir duruş sergilediği ancak büyüme ivmesinin belirgin şekilde yavaşladığı vurgulandı. IMF, 2026 yılı için yüzde 3,0 ve 2027 yılı için yüzde 3,4 olan küresel büyüme tahminlerini sabit tuttu. Ancak bu oranların, dünya ekonomisinin son iki yıldaki ortalama büyüme performansının gerisinde kalacağına dikkat çekildi.

Jeopolitik Riskler ve Enerji Maliyetlerinin Küresel Ekonomiye Etkisi

Rapora göre, Orta Doğu'da devam eden çatışmalar enerji maliyetlerini yukarı yönlü tetikleyerek küresel büyüme üzerinde ciddi bir baskı oluşturuyor. IMF, nisan ayındaki tahminlerine kıyasla genel görünümde büyük bir revizyona gitmemiş olsa da, ekonominin daha düşük bir büyüme patikasına girdiğini belirtiyor. Küresel sistemin jeopolitik şoklara karşı gösterdiği direnç takdir edilse de, yüksek enerji fiyatları ve artan belirsizlikler kırılganlığı artırıyor.

Diğer taraftan, yapay zekaya yönelik yatırımların hız kesmeden devam etmesi, özellikle teknoloji altyapısı güçlü olan ekonomilere can suyu oluyor. Bu durum, küresel ölçekte iki farklı ekonomik tablonun ortaya çıkmasına yol açıyor: Enerji ithalatına bağımlı ülkeler daralma riskiyle karşı karşıyayken, teknoloji odaklı ülkeler büyüme trendini koruyor.

Savaşın Uzaması ve Hürmüz Boğazı Senaryoları

IMF'nin temel ekonomik senaryosu, Orta Doğu'daki çatışmaların belirli bir sınırda kalacağı ve enerji piyasalarının kademeli olarak istikrara kavuşacağı öngörüsüne dayanıyor. Bu kapsamda, küresel ticaret için kritik öneme sahip olan Hürmüz Boğazı'nın 2027 yılının Mart ayına kadar yeniden tam kapasiteyle çalışmaya başlayacağı varsayılıyor. Ancak bu iyimser senaryonun aksine, savaşın daha da uzaması veya enerji arz zincirinde yeni tıkanıklıkların yaşanması durumunda, küresel büyümenin tahmin edilen seviyelerin de altına gerileyebileceği uyarısı yapılıyor.

Enflasyonda Geçici Yükseliş ve Sıkı Para Politikası Mesajı

Raporda öne çıkan bir diğer kritik başlık ise enflasyon tahminleri oldu. IMF, küresel manşet enflasyonun 2025 yılındaki yüzde 4,1 seviyesinden 2026'da yüzde 4,7'ye yükseleceğini, ardından 2027'de yüzde 3,9'a gerileyeceğini öngörüyor. Bu durum, 2024 yılının başından bu yana başarıyla sürdürülen dezenflasyon sürecinin geçici olarak sekteye uğrayacağı anlamına geliyor. Enflasyondaki bu yükselişin temel kaynağı olarak ise artan petrol ve doğal gaz fiyatları gösteriliyor.

Bu doğrultuda IMF'den para politikası mesajı gecikmedi. Fiyat istikrarının henüz tam olarak sağlanamamış olması nedeniyle, büyük merkez bankalarının faiz indirim süreçlerinde aceleci davranmayacağı ve ihtiyatlı duruşlarını koruyacağı tahmin ediliyor. Enerji maliyetlerinin yüksek seyretmesi durumunda, merkez bankalarının ek sıkılaştırma adımları atma ihtimalinin masada kalmaya devam ettiği vurgulanıyor.

Yapay Zeka Yatırımları Ekonomik Dengeleri Değiştiriyor

IMF raporunda, üretken yapay zeka yatırımlarının küresel verimliliği artıracak en önemli pozitif faktör olduğu belirtiliyor. Yapay zeka teknolojilerine yapılan yatırımlar; yarı iletken üreticileri, yazılım sektörü ve teknolojik tedarik zincirine entegre olmuş ülkeler için yeni fırsatlar yaratıyor. Ancak bu teknolojik rüzgarın her ülkede aynı etkiyi yaratmayacağı, enerji bağımlısı ülkelerin bu yarışta geride kalabileceği ifade ediliyor.