Merkez Bankaları Altında Yarışta: Doların Gücü Zayıflıyor

Dünya Altın Konseyi'nin son raporuna göre, merkez bankaları arasında altın rezervlerini artırma yarışı hız kazanırken, ABD dolarının küresel rezervlerdeki etkisinin önümüzdeki beş yıl içinde zayıflaması bekleniyor. Konsey, bu durumun küresel ekonomide dolarsızlaşma trendinin bir yansıması olduğunu belirtti.

Altın Rezervleri Yükselişte

2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi, altın biriktirme stratejilerinin devam ettiğini ve ABD dolarından uzaklaşma eğiliminin sürdüğünü ortaya koydu. Şubat ve Mayıs ayları arasında 76 merkez bankasının katılımıyla gerçekleştirilen çalışma, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin ardından rezerv yönetimindeki değişiklikleri gözler önüne serdi.

Stratejik Eksen Kayması

Anket, her 10 merkez bankasından 9'unun gelecek yıl altın rezervlerinin artmasını beklediğini, yüzde 45'inin de bu rezervleri artırmayı planladığını gösterdi. Bu oran, önceki yıl yüzde 43'tü. Araştırma ayrıca, altının rezerv varlık olarak ABD tahvillerini geride bıraktığını ortaya koyuyor.

Doların küresel rezervlerdeki payının azalacağına inanan merkez bankaları oranı ise yüzde 74. Bu durum, doların güvenilirliğinin azaldığını gösteriyor.

Altının Jeopolitik Güvenliği

Merkez bankaları, altını kriz dönemlerinde güvenli liman, uzun vadeli bir değer saklama aracı ve portföy çeşitlendirme unsuru olarak görüyor. Özellikle gelişmekte olan ülkeler, altını jeopolitik risklere karşı koruma aracı olarak değerlendiriyor. Bu durum, anket katılımcılarının yüzde 85'inin dikkatini çekti.

Altın alımı planlayan bankaların yarısı, bu alımları yerel para birimleriyle finanse etmek isterken, yüzde 38'i mevcut rezerv varlıklarını altına dönüştüreceğini belirtti. Jeopolitik ve ekonomik belirsizlikler, merkez bankalarını son dört yılda yıllık ortalama 1000 ton altın biriktirmeye itti.

Depolama Tercihleri Değişiyor

Anket, merkez bankalarının altınlarını nerede saklamak istediklerine dair eğilimlerini de ortaya koydu. Katılımcıların yüzde 9'u yurt içi depolama kapasitelerini genişlettiklerini, yüzde 10'u ise yurt dışı depolama çeşitlendirmesi yaptıklarını bildirdi.

İngiltere Merkez Bankası, yüzde 57'lik tercih oranıyla en popüler altın saklama yeri olmaya devam ediyor. İsviçre Ulusal Bankası'na yönelim ise yüzde 12'den yüzde 6'ya düştü.

Katılımcıların yüzde 83'ü, beş yıl içinde altının toplam rezervler içindeki payının daha da artmasını bekliyor.

Genel Değerlendirme

Merkez bankalarının altına olan ilgisi, küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik risklerle şekilleniyor. Altın, güvenli bir liman olarak öne çıkarken, ABD dolarının rezerv para birimi olarak konumu sorgulanıyor. Bu değişim, küresel finansal dengeleri yeniden şekillendirebilir.