Merkez Bankası Eylül 2026 Beklenti Anketi: Piyasanın Enflasyon Tahmini Yükseldi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekonomi dünyasının merakla beklediği Eylül 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Finansal ve reel sektör temsilcileri ile profesyonellerden oluşan katılımcıların yanıtlarıyla şekillenen anket, piyasanın orta ve uzun vadeli makroekonomik göstergelere yönelik öngörülerindeki değişimi gözler önüne serdi. Sonuçlarda özellikle enflasyon tahminlerindeki yukarı yönlü ivme ile büyüme beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonlar dikkat çekti.

Enflasyon Beklentilerinde Yukarı Yönlü Hareketlilik

Anket sonuçlarına göre, piyasa katılımcılarının cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi yükselişini sürdürdü. Bir önceki anket döneminde yüzde 29,43 seviyesinde olan yıl sonu TÜFE beklentisi, Eylül 2026 döneminde yüzde 29,61'e ulaştı. Benzer şekilde, orta vadeli enflasyon öngörülerinde de artış kaydedildi. Katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 23,69'dan yüzde 23,70'e yükselirken, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise yüzde 18,03 seviyesinden yüzde 18,32'ye tırmandı.

Eylül 2026 dönemine ilişkin 12 ay sonrasına dair olasılık tahminleri incelendiğinde, TÜFE'nin ortalama olarak yüzde 36,40 olasılıkla yüzde 20,00-22,99 aralığında, yüzde 47,05 olasılıkla yüzde 23,00-25,99 aralığında ve yüzde 11,21 olasılıkla ise yüzde 26,00-28,99 aralığında artış göstereceği öngörülüyor. Nokta tahminler baz alındığında ise katılımcıların yüzde 31,15'inin beklentisi yüzde 20,00-22,99 aralığında yoğunlaşırken, yüzde 55,74'ünün tahmini yüzde 23,00-25,99 aralığında, yüzde 6,56'sının tahmini ise yüzde 26,00-28,99 aralığında yer aldı.

Faiz ve Döviz Kurunda Son Öngörüler

Piyasa katılımcılarının faiz oranlarına yönelik tahminlerinde ise aşağı yönlü bir eğilim göze çarptı. BİST Repo ve Ters-Repo Pazarı'nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi, bir önceki anket dönemindeki yüzde 40 seviyesinden yüzde 37'ye geriledi. Katılımcıların Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin TCMB politika faiz oranı beklentisi de paralel bir şekilde yüzde 37 olarak kayıtlara geçti.

Döviz kuru cephesinde ise karışık bir seyir hakim oldu. Cari yıl sonu döviz kuru (Dolar/TL) beklentisi, bir önceki anket döneminde 51,66 TL iken bu dönemde hafif bir düşüşle 51,57 TL'ye geriledi. Buna karşın, uzun vadeli projeksiyonlarda yükseliş görüldü; katılımcıların 12 ay sonrası döviz kuru beklentisi 57,43 TL seviyesinden 58,60 TL'ye tırmandı.

Büyüme Tahminlerinde Aşağı Yönlü Revizyon

Ekonomik büyüme performansına ilişkin beklentilerde ise daha temkinli bir duruş sergilendiği gözlendi. Katılımcıların 2026 yılı Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) büyüme beklentisi yüzde 3,1'den yüzde 3 seviyesine revize edildi. Benzer şekilde, orta vadeli projeksiyonlar kapsamında 2027 yılı GSYH büyüme tahmini de yüzde 4 seviyesinden yüzde 3,9'a gerileyerek ekonomik aktivitede hafif bir yavaşlama beklentisine işaret etti.