UBS, 2026 Altın Tahminini Düşürdü: Faiz ve Dolar Etkisi

İsviçre merkezli UBS, küresel yatırım bankaları arasında önemli bir yer tutuyor. Banka, son raporunda 2026 yıl sonu altın fiyatı beklentisini 5.900 dolardan 5.500 dolara çektiğini açıkladı. Bu revizyonun arkasında yatan temel nedenler ise yüksek faiz oranları ve güçlü doların altın üzerindeki baskısı olarak gösterildi.

Altın Piyasasında Yüksek Faiz ve Güçlü Doların Rolü

UBS analistlerinden Dominic Schnider ve Wayne Gordon, yüksek ABD tahvil getirileri ve güçlenen doların altına olan yatırımcı ilgisini azalttığını belirtiyor. Analistler, piyasaların fırsat maliyetine yeniden odaklandığını ve faiz getirisi olmayan altının, reel faizlerin yüksek olduğu bir ortamda daha az cazip hale geldiğini ifade ediyor. Bu durumun, borsa yatırım fonları (ETF) ve vadeli işlem piyasalarındaki altın talebini belirgin şekilde azalttığını kaydediyorlar.

Uzun Vadeli Altın Boğa Piyasası Devam Ediyor

UBS, kısa vadeli baskılara rağmen uzun vadeli altın boğa piyasasının sona ermediğini vurguluyor. Banka, altının yılı mevcut seviyelere göre yaklaşık 1.000 dolar daha yüksek tamamlayabileceğini öngörüyor. Raporda, 2027 yılında daha nötr bir para politikası ortamının oluşması halinde dolar üzerindeki baskının azalabileceği ve yatırımcıların yeniden altına yönelebileceği ifade ediliyor.

İran Gerilimi ve Emtia Piyasaları

UBS Emtia Analisti Giovanni Staunovo, İran'daki gerilim ve Hürmüz Boğazı'na yönelik risklerin emtia piyasalarında yükseliş beklentisini artırdığını belirtiyor. Staunovo, özellikle Brent petrol fiyatlarının, İran'a yönelik saldırıların ardından varil başına 72 dolardan 102 dolara yükseldiğini dile getiriyor. Bu durumun emtia volatilitesini artırdığını ve piyasalarda yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ifade ediyor.

Altının Koruma Aracı Olarak Önemi

Kısa vadede faiz baskısının etkili olduğu kabul edilse de UBS, altının uzun vadede enflasyon, artan kamu borçları ve küresel belirsizlikler nedeniyle destek bulmaya devam edeceğini belirtiyor. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi ve Asya'da mücevher talebinin artması gibi unsurlar, altının değerini korumasını sağlayacak faktörler arasında gösteriliyor. Analistler, jeopolitik risklerin sürekliliğinin altını çizerek, altının yatırım portföylerinde güçlü bir koruma aracı olmaya devam edeceğini vurguluyor.

UBS'nin bu değerlendirmeleri, yatırımcılar için önemli bir yol haritası sunuyor. Önümüzdeki yıllarda faiz oranları, döviz kurları ve jeopolitik gelişmelerin altın fiyatlarını nasıl etkileyeceği dikkatle izlenmeye devam edecek.