UBS, Gümüş Fiyat Tahminlerini Düşürdü: Agresif Beklentiler Terk Edildi

UBS, gümüş fiyatlarına ilişkin beklentilerini ciddi şekilde revize ederek, daha önceki "agresif" yükseliş öngörülerinden geri adım attı. Banka, piyasa koşullarındaki belirsizlikler nedeniyle fiyat tahminlerini aşağı yönlü güncelledi.

Gümüş Fiyatları İçin Yeni Tahminler

UBS'nin stratejistleri Wayne Gordon ve Dominic Schnider tarafından yayımlanan bir raporda, gümüş fiyatlarına dair kısa ve orta vadeli hedefler yeniden belirlendi:
Haziran Sonu: 100 dolardan 85 dolara,
Eylül Hedefi: 95 dolardan 85 dolara,
Aralık Hedefi: 85 dolardan 80 dolara,
Mart 2027 Tahmini: 85 dolardan 75 dolara indirildi.

Piyasa Dinamiklerindeki Değişim

Yapılan bu güncellemeler, arz ve talep dengesinin yeniden değerlendirilmesi sonucunda oluştu. 2026 yılı için gümüş piyasası açığının, daha önce öngörülen 300 milyon ons'tan yaklaşık 60-70 milyon ons'a düşmesi bekleniyor.

Azalan Talep Sebepleri

Fotovoltaik Sektör: Yüksek maliyetler nedeniyle bu alandaki talebin azalacağı düşünülüyor.

Mücevher ve Gümüş Eşyaları: Bu sektörlerden gelen talebin toplamda 50 milyon ons azalması bekleniyor.

Altın-Gümüş Oranında Beklenen Artış

Yatırımcıların ETF varlıklarından çıkışı, bu varlıkların 794 milyon onsa kadar gerilemesine yol açtı. UBS, yatırım talebini 400 milyon onstan 300 milyon onsa düşürdü ve altın-gümüş oranının 75-80 civarına yükselebileceğini tahmin ediyor.

Piyasanın Yatay Seyretmesi Beklentisi

UBS stratejistleri, gümüşte uzun pozisyon almak yerine, volatilite satışını (opsiyon stratejileri) tercih ediyor. Şubat ayında %150 seviyelerine çıkan volatilite azalsa da, banka piyasanın "yatay" seyretmesini temel senaryo olarak görüyor.