Еуроның жаһандық рөлі мен болашағы: тоқырау және прогресс

Еуропалық Орталық банк (ECB) жариялаған «Еуроның халықаралық рөлі» есебінде еуроның әлемдік нарықтағы үлесі өткен жылы 20% деңгейінде тұрақты болып қалды. Бұл мөлшерлеме еуроның 20 жыл бұрынғы әсерлі деңгейінен әлдеқайда төмен болғанымен, АҚШ доллары 57% үлесімен көшбасшылығын жалғастыруда. Есепте геосаяси белгісіздіктердің инвестициялық стратегияларға қалай әсер ететіні туралы маңызды қорытындылар берілген.

Еуроның нарықтық үлесіндегі тоқырау

ЕОБ-ның соңғы есебі еуроның әлемдік қаржы резервтеріндегі рөлі тұрақты екенін көрсетеді. Жаһандық резерв басқарушылары кенеттен өзгерістерге жол бермей, стратегиялық инвестициялық шешімдерде тұрақтылыққа ұмтылатыны байқалды. Бұл жағдай, әсіресе, геосаяси белгісіздік күшейген кезеңдерде таң қалдырады.

Екінші жағынан, орталық банктердің де, жеке инвесторлардың да алтын сатып алуының айтарлықтай өсуі байқалады. Өткен жылы жеке алтын инвестициясы екі есеге өсіп, 2200 тоннаға жетті, ал орталық банктер 850 тонна алтын сатып алды. Бұл оқиғалар ресми резервтердегі алтынның үлесін арттырып, оның еуро мен АҚШ қазынашылық облигацияларынан басымдыққа ие болуына себеп болды.

Валюта нарықтарындағы даму

Еуро жаһандық валюта саудасында ауыр соққы алғанымен, АҚШ президенті Дональд Трамптың тарифтік қауіп-қатері мен саяси мәлімдемелері доллар бағамында құбылды. Осы кезеңде инвесторлар хеджирлеу операцияларына назар аударды және қытай юані өзінің 9% үлесімен айтарлықтай табысқа қол жеткізді.

Алайда еуро үшін бәрі де тұрақты емес. Еуро халықаралық қарызды шығаруда тарихи табысқа жетті. Еуроденоминацияланған борыштық эмиссиялар өткен жылмен салыстырғанда 30%-ға өсіп, 1,1 триллион доллардан асты, бұл валюта тарихындағы ең жоғары деңгей. Бұл өсімде АҚШ компаниялары еуро номиналындағы облигациялар шығаратын және оларды долларға айырбастайтын «кері янки» эмиссияларының 50%-ға жуық артуы маңызды рөл атқарды.

Еуроның болашақ перспективалары

ЕОБ президенті Кристин Лагард баяндамасында еуроның халықаралық нарықтардағы рөлінің тұрақты түрде өсетінін, бірақ Лагардың шектеулі күйінде тұрақты түрде өсетінін көрсетті225. 2014 жылы Ресейдің Қырымға басып кіруінен туындаған геосаяси шиеленістерден кейін еуроны пайдаланудың жаһандық үлесі 1,5 тармаққа өсті.

Еуро 2025 және 2026 жылдардағы дағдарыс кезеңдерінде инвесторлар үшін «қауіпсіз баспана» ретінде орналасса да, ол халықаралық қарыз нарығында рекорд жаңартты және жасыл нарықта әлемдік көшбасшы болды. Дегенмен, Лагард жаһандық қаржы жүйесіндегі бұғаттау қаупінің артқанына да тоқталды.

Қорытынды және бағалау

Еуроның жаһандық тартымдылығын арттыру үшін мүмкіндіктер терезесі бар екенін айтқан Лагард еуропалық шешім қабылдаушылардың осы мүмкіндікті пайдалану үшін қажетті жағдайларды жасауы керектігін мәлімдеді. Дүниежүзілік қаржы жүйесіндегі бөлшектену күштері айқын бола бастаған кезеңде Еуроаймаққа тереңірек және өтімді капитал нарықтарын құру және Бірыңғай нарық пен жинақ-инвестициялық одақтарды толықтыру қажет. Бұған қоса, қоғамдық тауарларды бірлесіп қаржыландыру арқылы ЕО бойынша ортақ қарыздың қауіпсіз және өтімді пулын құру еуроны шын мәнінде жаһандық валютаға айналдыруға көмектесуі мүмкін.