Yevroning global roli va kelajagi: turg'unlik va taraqqiyot

Yevropa Markaziy banki (ECB) tomonidan e'lon qilingan "Evroning xalqaro roli" hisoboti shuni ko'rsatadiki, o'tgan yil davomida yevroning global bozordagi ulushi 20% darajasida barqaror bo'lib qoldi. Bu stavka evroning 20 yil oldingi ta'sirchan darajasidan ancha past bo'lib qolsa-da, AQSh dollari 57% ulush bilan yetakchilik qilishda davom etmoqda. Hisobotda geosiyosiy noaniqliklar investitsiya strategiyalariga qanday ta’sir ko‘rsatishi haqida muhim xulosalar keltirilgan.

Yevro bozor ulushidagi turg‘unlik

ECBning so‘nggi hisoboti yevroning jahon moliyaviy zaxiralaridagi roli barqarorligicha qolayotganini ko‘rsatadi. Global zaxira menejerlari strategik investitsiya qarorlarida keskin o'zgarishlarga yo'l qo'ymaslik orqali barqarorlikka intilishlari kuzatilgan. Bu holat, ayniqsa, geosiyosiy noaniqliklar kuchaygan davrlarda hayratlanarli bo'ladi.

Boshqa tomondan, ham markaziy banklar, ham xususiy investorlar tomonidan oltin sotib olishda katta o'sish kuzatilmoqda. O'tgan yili alohida oltin investitsiyalari ikki baravar ko'payib, 2200 tonnaga etdi va markaziy banklar 850 tonna oltin sotib oldilar. Bu oʻzgarishlar rasmiy zaxiralardagi oltin ulushini oshirib, uning yevro va AQSh gʻaznachilik obligatsiyalaridan ustun boʻlishiga sabab boʻldi.

Valyuta bozorlaridagi oʻzgarishlar

Evro global valyuta savdosida jiddiy zarba bergan bir paytda, AQSh prezidenti Donald Trampning tarif tahdidlari va siyosiy bayonotlari dollar kursida oʻzgarib turdi. Bu davrda investorlar e'tiborni xedjlash operatsiyalariga qaratdilar va Xitoy yuanining 9% ulushi bilan sezilarli daromad keltirdi.

Biroq, evro uchun hamma narsa statik emas. Evro xalqaro qarzlarni chiqarishda tarixiy muvaffaqiyatga erishdi. Yevrodagi qarz emissiyasi o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 30 foizga oshib, 1,1 trillion dollardan oshdi, bu valyuta tarixidagi eng yuqori ko‘rsatkichdir. Bu o‘sishda AQSH kompaniyalari yevro nominalidagi obligatsiyalar chiqaradigan va ularni dollarga aylantiradigan “Reverse Yankee” emissiyalarining deyarli 50% ga oshgani katta rol o‘ynadi.

Yevroning kelajak istiqbollari

ECB prezidenti Kristin Lagard hisobotida ta’kidlaganidek, yevroning xalqaro bozorlardagi roli barqaror o‘sishi cheklangan holatda bo‘lishini ko‘rsatadi25. 2014-yilda Rossiyaning Qrimga bostirib kirishi natijasida yuzaga kelgan geosiyosiy taranglikdan keyin yevroning global foydalanish ulushi 1,5 punktga oshdi.

2025 va 2026-yillardagi inqiroz davrida evro investorlar uchun “xavfsiz boshpana” sifatida mavqega ega boʻlsa-da, xalqaro qarzdorlik boʻyicha rekord oʻrnatdi va jahon bozorida yetakchi boʻldi. Shu bilan birga, Lagard global moliya tizimida blokirovka xavfi ortganiga ham urg‘u berdi.

Xulosa va baholash

Evroning global jozibadorligini oshirish uchun imkoniyat oynasi mavjudligini bildirgan Lagard, Yevropa qaror qabul qiluvchilar bu imkoniyatdan foydalanish uchun zarur shart-sharoitlarni yaratishi kerakligini ta’kidladi. Jahon moliya tizimidagi tarqoqlik kuchlari yaqqol namoyon bo‘layotgan bir paytda Yevro hududi chuqurroq va likvid kapital bozorlarini qurishi, Yagona bozor va jamg‘arma-investitsiya ittifoqini to‘ldirishi zarur. Bundan tashqari, davlat tovarlarini birgalikda moliyalash orqali Yevropa Ittifoqi boʻylab xavfsiz va likvid umumiy qarzlar pulini yaratish yevroni haqiqiy global valyutaga aylantirishga yordam beradi.