Goldman Sachs 2026 жылға арналған алтын болжамымен бөлісті: алтынның бір унциясы 4 мың долларға дейін асығады

Жаһандық қаржы алыбы Goldman Sachs шикізат нарықтарындағы теңгерімді өзгертетін жаңа алтын талдауын жариялады. Мекеменің бағалауы бойынша, орталық банктердің үздіксіз физикалық сатып алулары және АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесінің (ФРЖ) ақша-несие саясатындағы күтулердің әлсіреуі 2026 жылдың соңына қарай алтынның унциясын 4 мың 900 доллар деңгейіне дейін жеткізуі мүмкін. Күшті ралли бастаған асыл металдың бағасы шамамен 2026 жылдың соңына дейін 4 мың 900 доллар деңгейіне дейін көтерілуі мүмкін. 25 тамызда бір унция 4 мың 600 доллар шегіне жетті. Сарапшылардың болжауынша, бұл өсу үрдісі екінші жартыжылдықта да тоқтаусыз жалғасады.

Орталық банктердің резервтерін әртараптандыру қозғалысы тұрақты трендке айналуда

Goldman Sachs Research компаниясының аға тауар талдаушысыЛина Томасжәне Жаһандық тауарды зерттеу жөніндегі басшыДаан Струйвенөз баяндамасында алтын бағасын қолдайтын ең маңызды құрылымдық элемент орталық банктердің резервтерді әртараптандыру стратегиясы екенін атап өтті. Геосаяси тәуекелдер мен қаржылық белгісіздіктерге қарсы қауіпсіз баспана іздеген орталық банктердің ұзақ мерзімді тренд ретінде алтын жинақтарын жоғары деңгейде ұстауды жалғастыратыны айтылды. Әсіресе 2022 жылы Ресейдің Украинаға басып кіруінен кейін G7 елдерінің Ресей орталық банкінің активтерін бұғаттау туралы шешімі басқа елдердің резервтерін физикалық алтынға ауыстыру үдерісін жеделдетті.

Goldman Sachs 2026 жыл бойы орталық банктер ай сайын орта есеппен 50 тонна алтын сатып алады деп болжайды. Бұл сома 2022 жылға дейінгі 17 тонна орташа айлық сатып алу деңгейінен әлдеқайда жоғары. Ағымдағы деректерге сәйкес, мамырда 66 тонна болған ай сайынғы сатып алу маусымның үш айында маусымдық түзетілген негізде 100 тоннаға жетті. Маусым кезеңінде анықталған ең ірі ресми сатып алушының Қытай Орталық банкі екені жарияланды.

ФРЖ-дан туындаған пайыздық мөлшерлеме қысымының төмендеуі инвесторлардың сұранысын жандандырады

Пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулердің өзгеруі де алтын бағасының өсу қарқынында маңызды рөл атқарады. ФРЖ 2026 жылы жаңа пайыздық мөлшерлемелерді көтеру мүмкіндігінің нарықтарда әлсіреуі бірінші жартыжылдықта салыстырмалы түрде тұралап қалған корпоративтік және жеке инвесторлар сұранысын қайта жандандырды. Пайыздық мөлшерлеме жоғары болған кезеңде пайызсыз алтынның тартымдылығы төмендегенімен, асыл метал босаңсу сигналдарымен қайтадан бірінші орынға шығады.

Сарапшылар Томас пен Струйвен АҚШ-тағы төмен инфляция үрдісі ФРЖ-ға биылғы жылы саясат мөлшерлемесін тұрақты ұстауға мүмкіндік береді және бұл алтынға қысымды жеңілдетеді деп мәлімдеді. Екінші жағынан, жеке инвесторлар портфеліндегі алтынның салмағы әлі де тарихи орташа деңгейден төмен екені атап өтілді. Иранда орталықтандырылған геосаяси шиеленіс күшейетін болса, орталық банктердің де, жеке қорлардың да портфельді әртараптандыру мақсатында алтынға айналуы одан әрі жылдамдауы мүмкін екені айтылған.

Туынды нарықтардағы сұранысты хеджирлеу екі жақты құбылмалылықты тудырады

Есепте баса назар аударылған тағы бір маңызды мәселе инвесторлардың өз портфолиоларын мемлекеттік саясаттағы мүмкін болатын түбегейлі өзгерістерден қорғау үшін алтын сатып алу опцияларына жүгінгені болды. Бұл жағдай нарықтағы екі жақты ауытқуды күшейтуі мүмкін екені ескертілді. Бағалар көтерілген сайын, опциондар маңызды жаттығулар деңгейіне жақындап, сатушыларды тәуекелден аулақ болу үшін спот-нарықтан алтын сатып алуға мәжбүрлейді, бұл митингті одан әрі күшейтеді. Дегенмен, мүмкін болатын кері қайтарулар жағдайында, бұл хеджирлеу позицияларын жылдам жабу төмендеу қозғалыстарын тереңдетуі мүмкін.

Goldman Sachs 2026 жылдың соңына белгілеген 4 900 доллардың негізгі мақсаты туынды нарықтардағы бұл қосымша қорғау сұранысын қамтымайды. Бұл жағдай бағалардың болжанған деңгейден жоғары көтерілу мүмкіндігіне ие болғанымен, бұл нарықта неғұрлым агрессивті және тұрақсыз баға белгілеу процесінің орын алуы мүмкін екенін көрсетеді.