Goldman Sachs 2026 yilgi oltin prognozi bilan o'rtoqlashdi: Oltin untsiyasi 4 ming dollargacha shoshilmoqda

Global moliya giganti Goldman Sachs tovar bozorlaridagi muvozanatni o'zgartiradigan yangi oltin tahlilini e'lon qildi. Tashkilot hisob-kitoblariga ko'ra, markaziy banklarning uzluksiz jismoniy xaridlari va AQSh Federal zaxira tizimi (Fed) pul-kredit siyosatidagi kutilmalarning bo'shashishi 2026 yil oxiriga kelib oltin untsiyasini 4 ming 900 dollar darajasiga olib chiqishi mumkin. Kuchli ralli boshlagan qimmatbaho metallar o'rtadan 5 foizga o'sishda davom etdi. 25 avgustda untsiya uchun 4 ming 600 dollar chegarasiga yetdi. Tahlilchilarning prognozlariga ko‘ra, bu o‘sish tendentsiyasi yilning ikkinchi yarmida ham to‘xtovsiz davom etadi.

Markaziy banklarning zahiralarini diversifikatsiya qilish harakati doimiy tendentsiyaga aylanmoqda

Goldman Sachs tadqiqotining katta tovar tahlilchisiLina Tomasva Global tovar tadqiqoti hamraisiDaan Struyveno‘z hisobotida oltin narxini qo‘llab-quvvatlovchi eng muhim tarkibiy element markaziy banklarning zaxiralarni diversifikatsiya qilish strategiyasi ekanligini ta’kidladi. Geosiyosiy risklar va moliyaviy noaniqliklarga qarshi xavfsiz boshpana qidirayotgan markaziy banklarning uzoq muddatli tendentsiya sifatida oltin jamg'armalarini yuqori darajada ushlab turishi ta'kidlandi. Ayniqsa, 2022-yilda Rossiyaning Ukrainaga bostirib kirishi ortidan G7 davlatlarining Rossiya markaziy banki aktivlarini muzlatish haqidagi qarori boshqa mamlakatlar zahiralarini jismoniy oltinga o‘tkazish jarayonini tezlashtirdi.

Goldman Sachs 2026-yil davomida markaziy banklar har oy oʻrtacha 50 tonna oltin sotib olishini bashorat qilmoqda. Bu miqdor 2022-yilgacha boʻlgan oʻrtacha oylik xarid darajasi 17 tonnadan ancha yuqori. Joriy maʼlumotlarga koʻra, may oyida 66 tonna boʻlgan oylik xaridlar iyun oyida mavsumiy tuzatilgan uch oyda 100 tonnaga yetdi. Iyun davrida aniqlangan eng yirik rasmiy xaridor Xitoy Markaziy banki ekanligi e'lon qilindi.

Fed tomonidan induktsiya qilingan foiz stavkasi bosimining pasayishi investor talabini jonlantiradi

Foiz stavkalari bo'yicha taxminlarning o'zgarishi ham oltin narxining o'sishida muhim rol o'ynaydi. Fed tomonidan 2026 yilda bozorlarda yangi foiz stavkasini oshirish imkoniyatining zaiflashishi yilning birinchi yarmida nisbatan turg'un bo'lgan korporativ va individual investor talabini qayta faollashtirdi. Foiz stavkalari yuqori bo'lgan davrlarda foizsiz oltinning jozibadorligi pasaysa-da, qimmatbaho metal yengillik signallari bilan yana birinchi o'ringa chiqadi.

Tahlilchilar Tomas va Struyvenning ta'kidlashicha, AQShdagi past inflyatsiya tendentsiyasi Fedga joriy yilda siyosat stavkasini doimiy ushlab turish imkonini beradi va bu oltinga bo'lgan bosimni yumshatadi. Boshqa tomondan, xususiy investorlar portfelidagi oltinning og'irligi hamon tarixiy o'rtacha ko'rsatkichlardan pastligi qayd etildi. Ta'kidlanishicha, Eronda markazlashgan geosiyosiy taranglik kuchaysa, markaziy banklar ham, xususiy fondlarning ham portfelni diversifikatsiya qilish maqsadida oltinga aylanishi yanada tezlashishi mumkin.

Trivativ bozorlarda talabni himoya qilish ikki tomonlama o'zgaruvchanlikni keltirib chiqaradi

Hisobotda ta'kidlangan yana bir muhim jihat shundaki, investorlar o'z portfellarini davlat siyosatidagi mumkin bo'lgan tub o'zgarishlardan himoya qilish uchun oltin sotib olish opsiyalariga murojaat qilishgan. Bu holat bozorda ikki tomonlama tebranishlarni kuchaytirishi mumkinligi haqida ogohlantirildi. Narxlar oshishi bilan optsionlar kritik mashqlar darajasiga yaqinlashadi, bu esa sotuvchilarni xavfdan qochish uchun spot bozordan oltin sotib olishga majbur qiladi, bu esa mitingni yanada kuchaytiradi. Biroq, mumkin bo'lgan orqaga qaytish holatlarida, bu xedjlash pozitsiyalarini tezda yopish pastga harakatni chuqurlashtirishi mumkin.

Goldman Sachs tomonidan 2026 yil oxiri uchun belgilangan 4,900 dollarlik asosiy maqsad lotin bozorlarida ushbu qo'shimcha himoya talabini o'z ichiga olmaydi. Bu holat narxlarning taxminiy darajadan oshib ketishi potentsialiga ega bo‘lsa-da, bozorda yanada agressiv va o‘zgaruvchan narxlash jarayoni sodir bo‘lishi mumkinligini ko‘rsatadi.