Goldman Sachs ұсынған табиғи газдың қорқынышты есебі: бағалар рекордтық деңгейге жетуі мүмкін!

Жаһандық қаржы алыбы Goldman Sachs энергетикалық нарықтардағы тепе-теңдікті өзгертетін сыни талдау жасады. Банк Парсы шығанағынан сұйытылған табиғи газ (СТГ) экспортын қалыпқа келтіру күніне қатысты күтуді Таяу Шығыстағы геосаяси шиеленістердің логистикалық желілерге кері әсеріне сілтеме жасай отырып, шілдеден қазанға шегерді. Бұл кейінге қалдыру әлемдік энергетикалық нарықтарда баға өсімінің жаңа толқынын тудырады деп қауіптенеді.

Ормуз бұғазындағы үзілістер жеткізуге қауіп төндіреді

Әлемдегі жалпы мұнай тұтынудың шамамен бестен бірі және жаһандық СТГ экспортының 20 пайызы үшін транзиттік нүкте болып табылатын стратегиялық Ормуз бұғазы аймақтағы әскери және саяси шиеленістердің орталығында. Goldman Sachs сарапшылары бұл маңызды су жолындағы тасымалдау үзілістері күтілгеннен әлдеқайда ұзағырақ болады деп болжайды. Болжамдарға сәйкес, жазғы маусымның қалған кезеңінде жыл сайынғы негізде 16 миллион тоннаға (шамамен 4 пайыз) әлемдік СТГ жеткізілімі айтарлықтай төмендейді. Қысқа дейін қор жинағысы келетін елдер үшін бұл жеткізілім қысқаруы қиын процесске тап болуы мүмкін.

Еуропалық қоймалардағы толып кету деңгейі төмендейді: TTF бағалаулары өсті

Жабдықтаудың үзілуі Еуропаның энергетикалық қауіпсіздігіне тікелей әсер етеді деп болжануда. Банк Солтүстік-Батыс Еуропадағы табиғи газ қоймаларының толтыру деңгейі қысқы маусымның басы болып табылатын қазан айының соңында 67 пайыз деңгейінде қалады деп есептейді. Goldman Sachs-тың бұған дейін күткені бұл мөлшерлеме 74 пайыз болатын еді. Қыс айларында ауа температурасы маусымдық нормада болса да, наурыз айының соңына қарай қоймалардағы толу көрсеткіші 28 пайызға дейін төмендейді деген болжам бар.

Осы пессимистік суретке сәйкес Еуропаның Нидерланды негізіндегі TTF табиғи газ бағасы болжамы да жоғары қарай қайта қаралды. Банк 2026 жылдың үшінші тоқсанында мегаватт/сағат үшін бағаны 41 еуродан 60 еуроға дейін, ал төртінші тоқсанда 40 еуродан 53 еуроға дейін өсірді. Сонымен қатар, TTF бағасының 2027 жылға арналған болжамы мегаватт/сағат үшін 30 еуродан 31 еуроға дейін ұлғайтылды.

Критикалық сценарий: бағалар 100 еуродан жоғары көтерілуі мүмкін

Есепте Таяу Шығыстан энергия экспортын қалыпқа келтіру 2027 жылға дейін біртіндеп жүзеге асатын болса, Азиядан келетін сұранысты шектеу үшін Еуропадағы TTF бағасы мегаватт/сағат үшін 100 еуродан жоғары көтерілуі мүмкін екендігі ескертілді. Екінші жағынан, егер Ормуз бұғазындағы жөнелтілімдер күтілгеннен тезірек қалпына келсе, бағалар бір мегаватт/сағат үшін шамамен 40 еуроға дейін төмендеуі мүмкін деген балама сценарий ретінде ұсынылған.

Оптимизм ұзақ мерзімді болжамдарда сақталады. Goldman Sachs 2028 және 2029 жылдарға арналған төмен баға күтулерін Ормуз бұғазы кеме қатынасы үшін толығымен ашық қалады деген болжаммен сақтап қалды. Тиісінше, TTF бағасы 2028 жылы мегаватт/сағат үшін19 еуроға және 2029 жылы 16 еуроға дейін төмендейді деп күтілуде. АҚШ-та іске қосылатын жаңа СТГ экспорттық жобалары және Азиядағы көмір мен жаңартылатын энергия қуатының ұлғаюы орта және ұзақ мерзімді перспективада бағаға қысым жасайтын басқа факторлар ретінде ерекшеленеді.

Нарықтардағы бұл ұтқырлық спот бағаларында да көрініс тапты. Еуропаның ең терең виртуалды табиғи газ сауда нүктесі болып табылатын TTF-те кеше мегаватт-сағатына 59,66 еуромен жабылған тамыз фьючерстік келісімшарттары бүгін 13,21-де құны 3,6 пайызға өсіп, 61,83 еуроға жетті.