Таяу Шығыстағы қақтығыс қаупі ЕОБ-ны бұрышқа итермелейді: бағамның сыни иілісі

Әлемдік нарықтар АҚШ/Израиль-Иран шиеленістерінің экономикалық салдарын мұқият қадағалап отырғанымен, орталық банктер осы геосаяси тәуекелдердің көлеңкесінде ақша-несие саясаты қадамдарын жасауға тырысуда. Таяу Шығыстағы қақтығыстардан кейін әлемдік мұнай бағасының құбылуы Еуроаймақтағы энергия бағасы қайтадан көтерілуі мүмкін деген алаңдаушылық тудырды. Энергия құнының ықтимал өсуінің көлік, өндіріс және қызмет көрсету секторлары арқылы жалпы баға деңгейіне таралу қаупі Еуропа Орталық банкінің (ECB) инфляциямен күрестегі жеңісін жариялауын қиындатады.

Геосаяси шиеленістердің инфляция мен күтулерге қысымы

Таяу Шығыстан туындаған қақтығыстар энергия бағасы арқылы қайтадан инфляциялық қысымды тудыруы фактісі ECB қосымша жеңілдету қадамдарына қатысты әлдеқайда сақтықпен және сақтықпен әрекет етуі мүмкін деген үмітті күшейтеді. Нарықтардағы жалпы консенсус бұл маңызды кездесуде банк саясаттық мөлшерлемелерді ағымдағы деңгейде сақтайды. Дегенмен, келесі отырыста пайыздық мөлшерлемелердің көтерілуі белгілі деп есептелсе де, шешім мәтінінде «деректерге негізделген» және «жиналыс негізіндегі» икемді тәсіл сақталатын болады.

Бейсенбі күні жарияланатын шешімге қосымша, ECB президенті Кристин Лагардтың инфляция болжамына, энергия бағасына және геосаяси тәуекелдерге қатысты бағалаулары еуропалық нарықтардың қысқа мерзімді бағытын анықтайды. Атап айтқанда, банктің соғысқа байланысты шығындар қысымын уақытша немесе тұрақты деп санайтыны туралы беретін сигналдары болашақ пайыздық мөлшерлемелерді күтуде маңызды рөл атқарады.

Rabobank талдаушысы Бас ван Геффеннің «Сұңқар» және «Көгершін» балансы туралы түсініктемесі

Rabobank аға макростратегіБас ван ГеффенАҚШ пен Иран арасындағы атысты тоқтату келісімінің бұзылуы ECB үшін неғұрлым қалыпты жолдың мүмкіндігін әлсірететінін көрсетеді. Энергия бағасының қазіргі уақытта ECB негізгі сценарийімен жалпы үйлесімді екенін айтқан Геффен Таяу Шығыстағы жаңа белгісіздіктердің жылдың екінші жартысы үшін пайыздық өсім күтулерін жандандырғанын білдірді.

Өзінің бағалауында Геффен: "Кристин Лагард бұл жағдай инфляциялық тәуекелдерді жоғарылатуы мүмкін екенін баса айтуы мүмкін, бірақ бұл жағдай шұғыл саясат араласуды қажет етеді деп ойламаймыз. Біз пайыздық мөлшерлеменің тағы бір көтерілуін болжағанымызға қарамастан, қыркүйек айы бұл өсім үшін неғұрлым ықтимал уақыт деп есептейміз." Геффен Иранмен шиеленіс кейбір «сұңқар» мүшелерді шілде айындағы отырыста пайыздық мөлшерлемелерді көтеруге итермелеуі мүмкін екенін, бірақ саясаткерлердің көпшілігі асығыс әрекет етпейтінін және АҚШ пен Иран арасындағы өзара түсіністік туралы меморандумның ыдырауы тұтынушылық сенім арқылы өсу мен инфляцияға құбылмалы әсер етуі мүмкін екенін айтты.

ABN AMRO ұсынған ұзақ мерзімді пайыздар мен инфляция болжамы

ABN AMRO Нидерланды және Еуроаймақ аға экономисіЯн-Пол ван де Керкебанктің болашақ саясатына қатысты нақтырақ күнтізбені ұсынды. Керке: «Маусым жиналысындағы пайыздық өсімнен кейін ECB қыркүйек айында пайыздық мөлшерлемелерді қайта көтеріп, депозит пайызын 2,50 пайызға дейін көтеруін күтеміз» деді. Бұл қадамның негізгі мақсатының инфляциялық күтуді тұрақты ұстау екенін айтқан Керке энергия бағасының төмендеуіне қарамастан базалық инфляцияның жоғары деңгейде болатынын болжайды.

Керке өзінің ұзақ мерзімді болжамына келесі мәлімдемелерді қосты: «Түптеп келгенде, біз қайталама әсерлердің бақылауға алынатынын және ECB 2027 жылдың басында инфляция болжамына жеткілікті сенімді бола отырып, пайыздық мөлшерлемелерді бейтарап саясат параметрлеріне біртіндеп алып тастайтынын болжаймыз. Осы тұрғыда біз депозиттік пайыздық мөлшерлеменің екінші тоқсанға төмендеуін күтеміз. 2027 жылғы."