Yaqin Sharqdagi mojarolar xavfi ECBni burchakka aylantirmoqda: Kritik kursning egilishi

Global bozorlar AQSh/Isroil-Eron tarangligining iqtisodiy oqibatlarini diqqat bilan kuzatayotgan bo'lsa-da, markaziy banklar ushbu geosiyosiy xatarlar soyasida pul-kredit siyosati choralarini ko'rishga harakat qilmoqda. Yaqin Sharqda qayta avj olgan mojarolar ortidan jahon neft narxining o'zgarishi Evrozonada energiya narxi yana oshishi mumkin degan xavotirlarni uyg'otdi. Energiya xarajatlarining mumkin bo‘lgan o‘sishining transport, ishlab chiqarish va xizmat ko‘rsatish sohalari orqali umumiy narxlar darajasiga tarqalishi xavfi Yevropa Markaziy bankining (ECB) inflyatsiyaga qarshi kurashdagi g‘alabasini e’lon qilishini qiyinlashtiradi.

Geosiyosiy keskinlikning inflyatsiya va kutishlarga bosimi

Yaqin Sharqdan kelib chiqadigan mojarolar energiya narxlari orqali yana inflyatsiya bosimini yuzaga keltirishi, ECB qo'shimcha yumshatish choralariga nisbatan ancha ehtiyotkor va ehtiyotkorona harakat qilishi mumkinligi haqidagi taxminni kuchaytiradi. Bozorlardagi umumiy konsensus shundan iboratki, bank ushbu muhim yig'ilishda siyosat stavkalarini hozirgi darajada o'zgarmagan holda saqlab qoladi. Biroq, keyingi yig'ilishda foiz stavkalarining oshishi aniq deb hisoblansa-da, qaror matnida "ma'lumotlarga asoslangan" va "yig'ilishga asoslangan" moslashuvchan yondashuv saqlanib qolishi ko'zda tutilgan.

Payshanba kuni e'lon qilinadigan qarorga qo'shimcha ravishda, ECB prezidenti Kristin Lagardning inflyatsiya ko'rinishi, energiya narxlari va geosiyosiy xatarlarga oid baholashlari Yevropa bozorlarining qisqa muddatli yo'nalishini belgilaydi. Xususan, bankning urush bilan bog‘liq xarajatlar bosimini vaqtinchalik yoki doimiy deb bilishi haqidagi signallari kelajakdagi foiz stavkalari bo‘yicha taxminlarni shakllantirishda muhim rol o‘ynaydi.

Rabobank tahlilchisi Bas van Geffenning "Hawk" va "Kaptar" balansi haqidagi sharhi

Rabobank katta makrostrategiBas van Geffenning ta'kidlashicha, AQSh va Eron o'rtasidagi o't ochishni to'xtatish kelishuvining buzilishi ECB uchun yanada mo''tadil yo'l imkoniyatini zaiflashtiradi. Energiya narxlarining hozircha ECBning asosiy stsenariysi bilan umuman mos kelishini ifoda etgan Geffen, Yaqin Sharqdagi yangi noaniqliklar yilning ikkinchi yarmida foiz stavkasini oshirish kutilmalarini jonlantirganini bildirdi.

O'z bahosida Geffen shunday dedi: "Kristin Lagard bu holat inflyatsiya xavfini yuqoriga ko'tarishi mumkinligini ta'kidlashi mumkin, ammo biz bu vaziyat shoshilinch siyosat aralashuvini talab qilmaydi deb o'ylaymiz. Garchi biz yana bir foiz stavkasini oshirishni kutayotgan bo'lsak-da, sentyabr oyi bu o'sish uchun ko'proq ehtimoliy vaqt deb hisoblaymiz". Geffen, Eron bilan ziddiyat baʼzi “qalqon” aʼzolarni iyul oyidagi yigʻilishda foiz stavkalarini oshirishga undashi mumkinligini qoʻshimcha qildi, ammo siyosatchilarning koʻpchiligi shoshqaloqlik bilan harakat qilmaydi va AQSh va Eron oʻrtasidagi oʻzaro anglashuv memorandumining qulashi isteʼmolchilar ishonchi tufayli oʻsish va inflyatsiyaga oʻzgaruvchan taʼsir koʻrsatishi mumkinligini aytdi.

ABN AMRO dan uzoq muddatli foiz va inflyatsiya prognozi

ABN AMRO Niderlandiya va Evrozona katta iqtisodchisiYan-Pol van de Kerkebankning kelajakdagi siyosatiga oid aniqroq kalendarni taqdim etdi. Kerke, "Iyun yig'ilishida foiz stavkasi oshishi ortidan, ECBning sentyabr oyida yana foiz stavkalarini oshirishini va depozit foizlarini 2,50 foizga ko'tarishini kutamiz" dedi. Bu harakatdan asosiy maqsad inflyatsiya kutilmalarini barqaror ushlab turish ekanligini ta’kidlagan Kerke, energiya narxining pasayishiga qaramay, asosiy inflyatsiyaning yuqori bo’lishini taxmin qilmoqda.

Kerke o'zining uzoq muddatli prognoziga quyidagi bayonotlarni kiritdi: "Oxir-oqibat, biz ikkilamchi ta'sirlar nazoratga olinishini va ECB 2027 yil boshida inflyatsiya prognoziga etarlicha ishonch hosil qilgan holda foiz stavkalarini neytral siyosat sozlamalariga bosqichma-bosqich olib tashlashini taxmin qilamiz. Shu nuqtai nazardan, biz depozit foiz stavkasining ikkinchi chorakda 2 foizga tushirilishini kutmoqdamiz. 2027."