Altın Fiyatlarında Kritik Viraj: Tahvil Faizleri Yükseldi, Ons ve Gram Altında Yeni Senaryolar Devrede

Küresel finans piyasalarında altın fiyatları, tahvil faizlerindeki yukarı yönlü ivme ve artan jeopolitik risklerin gölgesinde dalgalı bir seyir izliyor. Ons altın, dünkü işlemlerde yüzde 1,86 oranında değer kaybederek günü 4.335 dolar seviyesinden tamamladı. Yeni güne ise tepki alımlarıyla başlayan ons altın, TSİ 06:00 itibarıyla 4.360 dolardan işlem gördü. Spot piyasada işlem gören ve yakından takip edilen 19 Ağustos 2026 vadeli gram altın fiyatı ise güne 6.710 TL seviyesinden başlangıç yaptı.

Orta Doğu'da devam eden belirsizlik ortamı, küresel petrol fiyatlarının varil başına 90 dolar sınırının üzerine doğru yönelmesi ve ABD'deki uzun vadeli tahvil faizlerinin tarihi rekor seviyelere yaklaşması, altın fiyatları üzerinde ciddi bir baskı unsuru oluşturmaya devam ediyor.

Küresel Tahvil Getirileri ve Jeopolitik Krizler Altını Baskılıyor

Finans analistleri, 30 yıllık ABD devlet tahvili getirisinin bu hafta son 19 yılın en yüksek seviyesine ulaştığına dikkat çekiyor. Sadece ABD değil, diğer büyük küresel ekonomilerdeki devlet tahvili getirilerinin de son yılların en yüksek zirvelerine tırmandığı görülüyor. Diğer taraftan, ABD ile İran arasındaki askeri ve siyasi gerilimlerin sonlandırılması ve enerji sevkiyatı için kritik öneme sahip Hürmüz Boğazı'nın yeniden tamamen güvenli hale getirilmesi konusunda kısa vadede bir anlaşmaya varılması ihtimali oldukça zayıf değerlendiriliyor.

Bu makroekonomik ve jeopolitik gelişmeler altın fiyatlarını baskılamayı sürdürürken, küresel piyasalar para politikalarının geleceğine ilişkin yeni sinyaller alabilmek amacıyla bugün açıklanacak olan ABD Merkez Bankası (FED) temmuz ayı toplantı tutanaklarına odaklanmış durumda.

Güvenli Liman Algısında Değişim ve Faiz Baskısı

Pusula Yatırım Başekonomisti Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, piyasalardaki mevcut durumu değerlendirirken önemli analizlerde bulundu. Normal piyasa koşullarında jeopolitik belirsizlik dönemlerinde altın ile ABD tahvillerinin eş zamanlı olarak güvenli liman olarak görüldüğünü belirten Eryılmaz, ancak son dönemde ABD tahvillerinin bu korumacı özelliğini bir miktar kaybettiğini ifade etti. Yatırımcıların belirsizlik süreçlerinde tahvil satmaya yöneldiğini vurgulayan Eryılmaz, "Tahvil faizlerinin yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesi, faiz getirisi barındırmayan altını doğrudan baskılayan en önemli faktörlerin başında geliyor" dedi.

Teknik Seviyeler: Ons ve Gram Altında Kritik Destekler

Yüksek tahvil getirileri nedeniyle ons altının 4.436 - 4.450 dolar bandındaki kritik direnç bölgesini yukarı yönlü kırmayı başaramadığını ifade eden Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, tahvil faizlerinin mevcut yüksek seviyelerini koruması veya daha da yükselmesi durumunda ons altında 4.000 dolara kadar geri çekilme riskinin gündeme gelebileceğini aktardı.

Olası bir geri çekilmede ilk etapta 4.200 dolar destek seviyesinin önemine işaret eden Eryılmaz; ons fiyatının 4.000 dolar, gram altın fiyatının ise 6.100 TL seviyesinin üzerinde kaldığı sürece, uzun vadeli perspektifte yaşanacak her düşüşün yatırımcıların risk iştahına bağlı olarak yeni bir alım fırsatı sunabileceğini belirtti.

Öte yandan, küresel piyasalarda uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi, piyasa aktörlerinin geleceğe yönelik daha yüksek enflasyon ve daha yüksek borçlanma maliyetlerini fiyatladığına işaret ediyor. Paranın maliyetinin artması, yüksek borçluluk oranına sahip ülkeler ve şirketler için olumsuz bir tablo çizerken; borsa gibi riskli varlıklar ile faiz getirisi olmayan altın üzerinde satış baskısı oluşturmaya devam ediyor.