Altın Piyasasında Tarihi Hareketlilik: 17 Yılın En Güçlü 3. Girişi Gerçekleşti!

ABD Merkez Bankası'nın (FED) faiz politikalarına yönelik beklentilerle yön bulan altın piyasasında tarihi bir hareketlilik yaşanıyor. Güvenli liman arayışındaki yatırımcıların talebiyle, ağustos ayında altın fonlarına tam 201 tonluk net giriş kaydedildi. Bu dikkat çekici veri, altın fonları tarihinin en yüksek üçüncü aylık net girişi olarak kayıtlara geçti. Küresel piyasalarda benzer büyüklükteki akışlar daha önce yalnızca küresel finans krizinin zirve yaptığı Şubat 2009 ile koronavirüs pandemisinin patlak verdiği Mart 2020 dönemlerinde gözlenmişti.

Fiziki altına dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelik ilgi, ağustos ayı boyunca zirveye ulaştı. Toplamda 201 tonluk net girişin yaşandığı bu dönem; Rusya ile Ukrayna arasındaki savaşın başladığı Mart 2022'deki ve FED'in üçüncü parasal genişleme hamlesini duyurduğu Eylül 2012'deki fon girişlerini dahi geride bırakmayı başardı.

Profesyonel Yatırımcılardan Orta Vadeli Yükseliş Beklentisi

Altın piyasasındaki bu hareketlilik yalnızca fon girişleriyle sınırlı kalmadı. Vadeli işlemler piyasasında faaliyet gösteren profesyonel portföy yöneticilerinin altındaki net uzun pozisyonlarının parasal büyüklüğü, veri kayıtlarının tutulmaya başlandığı dönemden bu yana en yüksek ikinci seviyeye ulaştı. Bu alandaki tarihi zirve Ocak 2026'da kaydedilmişti. Mevcut ons altın fiyatının, söz konusu dönemdeki tarihi zirvenin yaklaşık 1.000 dolar altında seyretmesine rağmen profesyonel yatırımcıların pozisyon büyüklüklerinin rekor seviyelere yaklaşması dikkat çekiyor. Yaşanan bu tablo, büyük ölçekli yatırımcıların altının orta vadeli yükseliş potansiyeline olan güçlü inancını koruduğunu gösteriyor.

Opsiyon Piyasasında Alım Talebi Öne Çıkıyor

Altın piyasasında gözlenen bir diğer önemli gelişme ise opsiyon piyasasında kendini gösterdi. Altın fonlarında yükseliş beklentisini yansıtan alım opsiyonlarına olan talep belirgin şekilde artış kaydetti. Sektörün önde gelen büyük altın fonlarından birinde satım/alım opsiyonu oranının son 6 ayın en düşük seviyesine gerilemesi, yatırımcıların yükseliş yönündeki pozisyonlarını tahkim ettiğini doğruladı. Ancak uzmanlar, bu durumun kısa vadeli düşüş risklerini tamamen ortadan kaldırmadığı konusunda uyarıyor. Yatırımcıların kısa vadeli geri çekilmelere karşı korunma pozisyonlarını korurken, orta ve uzun vadede altının yükselişinden kazanç elde etmeye yönelik stratejilerini yoğunlaştırdığı anlaşılıyor.

Kritik ABD Enflasyon Verileri ve FED Baskısı

Altın fiyatlarının kısa vadeli yönü üzerinde ABD Merkez Bankası'nın (FED) para politikası belirleyici olmaya devam ediyor. ABD'de açıklanan ağustos ayı tarım dışı istihdam verisi 162 bin kişi artış gösterirken, ülkede işsizlik oranı yüzde 4,1 seviyesinde sabit kaldı. Bu istihdam tablosunun ardından piyasalarda, FED'in eylül ayı toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışına gidebileceğine dair beklentiler ağırlık kazandı. Faiz oranlarının yüksek seyretmesi, faiz getirisi olmayan altının fırsat maliyetini artırarak fiyatlar üzerinde baskı oluşturabiliyor.

Önümüzdeki günlerde piyasaların odağı ABD'den gelecek kritik enflasyon verilerinde olacak. Bu kapsamda, 10 Eylül Perşembe günü Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve 11 Eylül Cuma günü Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri takip edilecek. ABD enflasyonunun beklentilerin üzerinde gelmesi sıkı para politikası beklentilerini artırabilecekken, enflasyonda yaşanacak belirgin bir yavaşlama ise altın üzerindeki faiz baskısının hafiflemesini sağlayabilir.