Merkez Bankaları Mart Ayı İçin Hazırlıklarını Sürdürüyor

İstanbul

ABD'de iş gücü piyasasındaki risklerin azalmasına işaret eden son veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ikinci yarıyılda faiz indirimine gidebileceği konusunda iyimser beklentiler yaratırken, küresel ölçekte süregelen jeopolitik ve ticari gerilimler, merkez bankalarının karar alma süreçlerini daha karmaşık hale getiriyor.

Mart ayında, Fed, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Avustralya Merkez Bankası (RBA) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) gibi birçok önemli merkez bankasının para politikası kararları yakından izlenecek.

Fed'in Kararı Merakla Bekleniyor

Fed'in 18 Mart'ta açıklayacağı faiz kararı öncesinde, bankanın faizi sabit tutması beklenirken, Jerome Powell'ın açıklamaları ve politika metni yatırımcıların dikkatinde olacak.

Ocak ayındaki ılımlı istihdam verileri, Fed'in enflasyonla mücadelede daha fazla odaklanmasına olanak tanırken, Şubat ayı enflasyon ve istihdam verileri de geleceğe yönelik projeksiyonlarda etkili olacak. Piyasalarda, Fed'in Mart ayında faiz oranını sabit tutması kesin olarak görülüyor, ancak yılın ilk faiz indirimi için Haziran ayı toplantısı öne çıkıyor.

Mayıs ayında görevini devretmeye hazırlanan Powell'ın yerine gelecek olan yeni Fed Başkanı'nın izleyeceği politikaların faiz indirim beklentileri üzerinde giderek daha fazla etkili olması bekleniyor.

Aynı gün Kanada Merkez Bankası'nın da faiz oranını yüzde 2,25 seviyesinde sabit tutması bekleniyor.

ECB'nin Faiz Kararı İzlenecek

Avrupa'da ECB'nin 19 Mart'taki toplantısında temel politika faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Avro Bölgesi'nde Ocak ayında yıllık enflasyon yüzde 1,7 ile beklentilere paralel geldi, önceki döneme göre bir düşüş işaret etti. Enflasyonun ECB'nin orta vadeli hedeflerine yakın seyretmesi ve savunma harcamalarının artması beklentileri, ECB'nin faiz oranlarını sabit tutma kararını destekliyor.

Piyasalardaki fiyatlamalar, ECB'nin faiz oranlarını sabit tutacağına kesin gözüyle bakarken, bu yıl bankadan bir faiz indirimi beklenmiyor.

Bu süreçte, İsviçre Merkez Bankası, Macaristan Merkez Bankası, İsveç Merkez Bankası, Norveç Merkez Bankası ve Polonya Merkez Bankasının kararları da izlenecek. Ayrıca Rusya Merkez Bankası'nın para politikası kararları da önemli olacak.

BoE'nin Faiz İndirimi Beklentisi

İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE), Ocak ayında enflasyonun yüzde 3,0 seviyesine gerilemesi ve ana eğilimde düşüş beklentileriyle bu ay 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

19 Mart'ta açıklanacak BoE'nin faiz kararında, temel politika faizinin yüzde 3,50'ye düşürülmesi yüzde 80 ihtimalle fiyatlanıyor. Şubat ayındaki toplantıda, politika faizini sabit tutan BoE, enflasyon risklerinin azaldığını, ancak talep zayıflaması ve iş gücü piyasanın gevşemesinden kaynaklanan bazı risklerin devam ettiğini belirtmişti.

BoE, en son Aralık 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitmiş ve geçen yılı toplamda 100 baz puanlık bir indirimle kapatmıştı.

BoJ'un Faiz Artırım Beklentileri

Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) 19 Mart'taki toplantısında faizleri sabit tutması beklenirken, yılın ilk faiz artırımının Nisan ayında yapılması muhtemel görünüyor.

Piyasalarda, BoJ'un Mart ayında faiz oranlarını sabit tutma olasılığı yüzde 85 olarak fiyatlanıyor.

Ocak ayındaki toplantısında BoJ, politika faizini yüzde 0,75'te sabit tutmuştu. Karar, 8'e karşı 1 oyla alınmıştı. BoJ, dış ekonomik faaliyetler, ticaret politikaları, firmaların fiyat davranışları ve döviz piyasasındaki gelişmeler gibi riskleri politika metninde belirtirken, 2026 için TÜFE tahmini yüzde 1,8'den yüzde 1,9'a yükseltilmişti.

Avustralya'da Faizlerin Sabit Kalması Bekleniyor

Okyanusya'da, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) para politikası kararları dikkatle izlenecek. Bölgedeki finansal likidite açısından önemli bir rol oynayan RBA'nın, politika faizini sabit tutması bekleniyor.

RBA, Aralık ayındaki toplantıda politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,85'e çıkarmıştı. Banka, ekonomik büyüme ve enflasyonun beklentilerin üzerinde olduğunu belirtmişti. Enflasyondaki artışın kapasite kısıtlamalarından kaynaklandığı ifade edilmişti.

TCMB'nin Faiz Kararı Bekleniyor

Türkiye'de, TCMB'nin 12 Mart'ta açıklayacağı para politikası kararı yatırımcıların odağında. Ocak ayında TCMB, politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37'ye çekmişti.

Politika metninde, Merkez Bankası gecelik borç verme faiz oranını yüzde 41'den 40'a, borçlanma faiz oranını yüzde 36,5'ten 35,5'e indirdiği belirtilmişti. "Öncü veriler, Ocak ayında tüketici enflasyonunun gıda öncülüğünde arttığına işaret etmektedir" denilmişti.

Analistler, bu ay açıklanacak faiz kararı ve politikadan alınacak sinyallerin yatırımcılar tarafından yakından takip edildiğini ifade ediyor. Şubat ayı enflasyon verileri de ekonomi çevreleri için önemli bir odak noktası.