Orta Doğu Savaşının ECB Üzerindeki Etkileri: Enflasyon ve Faiz Artışı Beklentileri

Berlin

Analistler, ABD Başkanı Donald Trump'ın olumlu açıklamalarına rağmen, Orta Doğu'daki çatışmaların yakın zamanda sona ermeyeceği konusunda hemfikir. Bu çatışmaların merkez bankalarının para politikalarını doğrudan etkileyebileceği ifade ediliyor.

ECB'nin 19 Mart'ta düzenleyeceği faiz toplantısı öncesi, ekonomistler bankanın 'bekle-gör' stratejisinden daha agresif bir yaklaşıma geçeceğini öngörüyor. ECB yetkilileri, enerji fiyatlarındaki yükselişin genel enflasyona dönüşmesi halinde hızlı ve kesin adımlar atacaklarını belirterek faiz artırımı sinyalleri veriyor.

Toplantı öncesi banka yönetiminden gelen açıklamalar, ECB'nin daha sert bir tutum benimseyeceğine işaret ediyor.

ECB Yönetim Kurulu Üyesi İsabel Schnabel, Frankfurt School'da yaptığı konuşmada, enerji fiyatlarındaki gelişmeleri ve bunların enflasyon üzerindeki etkilerini yakından takip ettiklerini belirtti.

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel, enerji fiyatlarındaki artışın orta vadede geniş kapsamlı tüketici enflasyonuna yol açması durumunda ECB'nin zamanında ve kararlı adımlar atacağını vurguladı.

ECB Başkanı Christine Lagarde, dört yıl önceki enflasyon şokunun tekrar yaşanmaması için gereken her şeyi yapacaklarını söyledi.

France 2'ye konuşan Lagarde, enflasyonu kontrol altında tutmak için her türlü önlemi alacaklarını ifade etti.

Lagarde, Orta Doğu'daki çatışmaların Rusya-Ukrayna Savaşı'ndaki gibi yeni bir fiyat artış dalgasına neden olmasını önlemenin önemini vurguladı ve 2022 ile 2023 yıllarında yaşanan enflasyon şokunun tekrar yaşanmaması için hazır olduklarını belirtti.

- Faiz artışı gündemde mi?

ECB içindeki bazı üyeler, genel uyarılardan daha ileri giderek somut adım işaretleri verdi.

Slovakya Merkez Bankası Başkanı Peter Kazimir, ECB'nin tepkisinin beklenenden daha yakın olabileceğini ifade etti. Estonya Merkez Bankası Başkanı Madis Müller ise bir sonraki adımın faiz indirimi yerine artış olma olasılığının son iki haftada güçlendiğini belirtti.

- Enflasyon tahminleri güncelleniyor

Nomura'nın kıdemli Avrupa ekonomisti Andrzej Szczepaniak, Avro Bölgesi için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 2,1'den 2,7'ye yükseltti. Mevcut durumda yüzde 1,9 olan enflasyonun, petrol ve gaz fiyatlarındaki artışla ECB'nin yüzde 2 hedefini aşması bekleniyor.

ECB ekonomistleri, önümüzdeki hafta açıklanacak büyüme ve enflasyon raporlarına Orta Doğu'daki savaşın etkilerini dahil etmek için çalışmalarını hızlandırdı.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), piyasaları rahatlatmak amacıyla 400 milyon varillik rekor petrol rezervinin serbest bırakılmasını önerdi. Bu miktar, 2022'deki Ukrayna Savaşı başlangıcında salınan rezervin iki katından fazlasına denk geliyor. Analistler, petrol piyasasındaki gerginliğin, Rusya-Ukrayna Savaşı sonrası dönemdeki durumu aştığını belirtiyor.

- 'Faiz indirimi artık seçenek değil'

ING Küresel Makro Araştırma Başkanı ve Almanya Başekonomisti Carsten Brzeski tarafından yayımlanan bir analizde, ECB'nin 2022'deki 'enflasyonda gecikme' travmasının hala taze olduğu vurgulandı.

Brzeski, Orta Doğu'daki çatışmaların makroekonomik dengeleri kökten değiştirdiğini ve Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıklar ile petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde kalması durumunda ECB'nin ikinci tur etkileri önlemek adına faiz artışlarını ciddi şekilde değerlendirmek durumunda kalacağını ifade etti. Brzeski, mevcut durumda faiz indirimi senaryolarının tamamen rafa kaldırıldığını belirtti.

ECB Başkanı Lagarde'ın daha önce kullandığı 'iyi bir yer' ifadesine atıfta bulunan Brzeski, bankanın mevcut durumunu bir Hollywood filmine benzeterek şu ifadeleri kullandı:

'Orta Doğu'daki savaş ve yükselen enerji fiyatları, Lagarde'ın 'huzurlu alanına' giren davetsiz misafirler gibidir. ECB'nin panik yapmasına henüz gerek yok ancak o huzurlu alanın içine bir 'panik odası' inşa etmek şu an için kötü bir fikir gibi görünmüyor.'

Brzeski, ECB'nin geçmişteki petrol şoklarına verdiği tepkilere dikkat çekerek, özellikle 2021-2022 döneminde enflasyonun geçici olarak nitelendirilmesinin büyük bir hata olduğunu ve bu hafızanın ECB'nin kurumsal kimliğine kazındığını belirtti.

Brzeski, ECB'nin önümüzdeki hafta yapacağı toplantıda faizleri sabit tutsa bile piyasalara 'müdahaleye hazırız' mesajı vererek en güçlü silahı olan sözlü yönlendirmeyi daha sert kullanacağını öngördü.

ECB uzmanlarının hazırladığı yeni büyüme ve enflasyon tahminlerinin, petrol fiyatlarındaki ani hareketler nedeniyle yayınlanmadan eskidiğine dikkat çeken Brzeski, petrol fiyatlarının dakikalar içinde 30 dolar oynayabildiği bir ortamda, model tabanlı tahminlerden ziyade jeopolitik gerçeklerin bankanın rotasını belirleyeceğini ifade etti.

Abonelik için lütfen iletişime geçiniz.