Uzmanlar TCMB'nin Faiz Kararını ve Gelecekteki Olası Senaryoları Değerlendirdi

İstanbul

Ekonomistlerin analizlerine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz oranına yönelik son kararı, jeopolitik belirsizlikler, küresel piyasalardaki risk iştahındaki azalma ve enerji maliyetlerindeki artış gibi dışsal faktörlerin etkisiyle şekillendi. Uzmanlar, Merkez Bankası'nın nisan ayındaki toplantısında, mart ayında açıklanacak enflasyon verilerinin belirleyici olacağını vurguluyor.

TCMB Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %37 seviyesinde, gecelik borç verme faiz oranını %40'ta ve gecelik borçlanma faiz oranını %35,5'te sabit tuttu.

AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın küresel ekonomik gelişmeleri yakından izleyerek maliyet ve ekonomik aktivite üzerindeki etkilerine göre kararlar alacağını belirtti. Bürümcekçi, para politikasının mevcut duruşunun 'nötr' olarak güncellendiğini ve yeni riskler göz önünde bulundurularak şekillendiğini ifade etti.

Bürümcekçi, Merkez Bankası'nın makro ihtiyati çerçeve ve likidite politikalarına yönelik temkinli duruşunu koruyacağını söyledi ve ekledi: "22 Nisan'da yapılacak olan yılın üçüncü Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde mart ayı TÜFE verisi açıklanacak ve nisan ayına dair de bir öngörüye sahip olacağız. Enflasyonun genel eğiliminde belirgin bir iyileşme görülmezse ve küresel emtia fiyatları düşmezse, faiz oranlarının sabit kalması ya da ek sıkılaşma ihtimali yüksek olacaktır."

"Nisan Ayındaki Kararlar Mart Enflasyon Verilerine Bağlı"

Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, TCMB'nin Ocak 2026'da başlayan faiz indirim sürecine mart ayında ara verdiğini belirtti. Ocak ayı karar metninde enflasyonun düşüş eğilimine işaret edildiğini, ancak mart ayında bu eğilimin yatay seyrettiğini ifade etti.

Gözgör, jeopolitik belirsizlikler, küresel risk iştahındaki azalma ve enerji fiyatlarındaki artış gibi faktörlerin TCMB'nin tutumunda değişikliğe yol açtığını belirtti. Bankanın, enflasyon görünümüne yönelik riskleri sınırlamak amacıyla para politikasını mali tedbirlerle desteklediğini vurguladı.

Gözgör, TCMB'nin "toplantı bazlı ve ihtiyatlı" yaklaşımının, piyasadaki otomatik indirim beklentilerini dengelemeye yönelik olduğunu belirtti ve ekledi: "Mart ayında yapılan açıklamalarda, enflasyon görünümünde kalıcı bir bozulma olması durumunda sıkılaşmaya gidileceği belirtildi. Önümüzdeki toplantıda faiz indirimlerinin devamı ihtimal dahilindedir. Gelecekteki adımlar, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentilerine bağlı olarak şekillenecektir. Nisan ayındaki kararlar, mart ayı enflasyon verilerine ve gerekli makroekonomik koşulların kalıcı olarak sağlanmasına bağlı olacaktır."

In Touch Capital Markets Kıdemli FX Analisti Piotr Matys, politika faizinin %37'de sabit tutulmasının beklenen bir karar olduğunu ve TCMB'nin enflasyon görünümünde kötüleşme olması durumunda para politikasını sıkılaştırabileceğine dair 'şahin' bir mesaj verdiğini vurguladı.

Matys, "Uzun süreli bir petrol şoku Türkiye'de enflasyon beklentilerini artırabilir ve bu durum TCMB'nin sıkı para politikasını sürdürmesine veya faiz artırımı yapmayı ciddi olarak değerlendirmesine neden olabilir." şeklinde görüş bildirdi.